Товарный фьючерс: Что такое фьючерсы и как торговать ими – Товарные фьючерсы

Торговля фьючерсами

Торговля на финансовых рынках многогранна и многообразна. Рынок производных финансовых инструментов является важной и чрезвычайно популярной составляющей финансового рынка. Миллионы инвесторов и трейдеров оценили уникальность деривативов — прежде всего, эффективность при сравнительно низких затратах. Инструменты срочного рынка используют спекулянты в краткосрочной торговле и инвесторы для страхования (хеджирования) рисков в операциях с акциями, облигациями, в арбитражных операциях, а также для создания торговых стратегий на основе комбинаций фьючерсов и опционов. На глобальном уровне объемы торговли срочного рынка значительно превышают объемы сделок на рынках базовых активов.

Фьючерс — биржевой контракт, предметом которого является покупка (продажа) базового актива по определенной цене в указанный срок. По своей сути, это — отсроченный договор. Базовым инструментом такого контракта выступают акции, биржевые индексы, сырьевые товары.

История

На американских рынках торговля фьючерсами ведется с середины XIX столетия. И, хотя сведения о первых фьючерсных биржах относятся к более давним временам, сохранились упоминания о торговле рисовыми контрактами в Японии в средние века,

современная история фьючерсов связана с Чикаго. Большую роль в развитии города сыграло открытие в 1825 году водного канала Эри для движения грузовых судов. Это событие стало серьезным толчком для превращения Чикаго в центр торговли сельскохозяйственными товарами и древесиной. Водное сообщение и железная дорога связали производителей и покупателей Центра и Восточного побережья Америки. Зимой транспортное сообщение было затруднено, и для хранения продукции начали активно строить склады. Именно здесь появилось крупнейшее в США зернохранилище.

В 1848 году была создана «Торговая палата Чикаго» (CBOT) — первая товарная биржа.

Известно, что первый фьючерсный контракт был заключен в марте 1851 года.

Это был фьючерс на 3000 бушелей кукурузы с поставкой в июне.

Фьючерсы стали идеальным решением, учитывая сезонность продаж. Местные фермеры заключали контракт с биржей на поставку будущего урожая. Производители продукции обеспечивали себе гарантированного покупателя и защищали себя от возможного падения цен. Организованный рынок позволял контролировать качество товара и выполнение обязательств со стороны и покупателей, и продавцов.

С 1919 года Чикагская товарная биржа начала функционировать под современным названием СМЕ.

Середина двадцатого века стала тяжелым испытанием для площадки. Объемы торгов упали катастрофически из-за снижения спроса на ранее популярные товары, так как благодаря развитию биржевых технологий были нивелированы сезонные колебания, и многие фьючерсы потеряли прежнюю популярность. Одновременно Конгресс ввел запрет на контракты на лук, что также стало негативным фактором. Торги практически свелись к нулю. Появление новых контрактов на замороженную свинину и живой скот оживили торговлю.

В 70-е годы ХХ столетия появились фьючерсы на валюты. Секция International Monetary Market (IMM) стала первым в мире финансовым фьючерсным рынком. Торговля валютными контрактами активизировала торги и способствовала дальнейшему активному развитию СМЕ.

Следующим удачным шагом стало введение с 1980 г. фьючерсов на биржевые индексы.

Развитие электронной торговли принесло новые возможности.

В 1992 году начала работу электронная площадка CME Globex. Теперь доступ к торгам стал доступен с домашнего компьютера, это привлекло на биржу миллионы трейдеров со всего мира, торговля онлайн

способствовала дальнейшему развитию биржи.

С появлением мини-фьючерсов на валюты многие трейдеры оценили преимущества и проявили огромный интерес к торговле данным инструментом.

На СМЕ торгуются как расчетные, так и поставочные фьючерсы. Биржа реализует возможность поставки.

Наиболее ликвидными фьючерсными контрактами являются:

— фьючерс индекса S&P500;

— контракт на сырую нефть;

— контракты на казначейские облигации;

— фьючерс на золото;

— среди валютных фьючерсов наиболее популярны контракты на евро, японскую иену, мини-контракты на основные мировые валюты;

— фьючерсы на кукурузу и пшеницу традиционно лидируют среди товарной группы.

Чикагская товарная биржа сегодня является одним из мировых лидеров по объемам торговли фьючерсными контрактами. Объемы торгов фьючерсами превышают 10 млн. контрактов в день.

Российский рынок FORTS

Полная версия материала доступна зарегистрированным пользователям

Зарегистрируйтесь и смотрите в свое удовольствие

или

Войдите через соцсеть

У меня уже есть аккаунт

Полная версия материала доступна зарегистрированным пользователям

Зарегистрируйтесь и смотрите в свое удовольствие

Восстановить пароль

или

Войдите через соцсеть

Полная версия материала доступна зарегистрированным пользователям

или

Войдите через соцсеть

Полная версия материала доступна зарегистрированным пользователям

Восстановление пароля

Введите email, который вы
указывали при регистрации

Полная версия материала доступна зарегистрированным пользователям

За вашей соцсетью не закреплен электронный адрес.
Введите свой email для регистрации на gerchik.ru

Торговля нефтяными фьючерсами. Фьючерсы на нефть на Московской бирже

Новости про стоимость нефти мы регулярно слышим из СМИ. Цена на нефть показывает высокую волатильность, резко снижаясь или также резко возрастая. Подобное ценовое поведение заставляет инвесторов серьёзно присмотреться к данному активу, как к способу заработать капитал на стремительном изменении цены. С реализацией этой идеи поможет торговля на Московской бирже. В данной статье мы расскажем, как торговать фьючерсами на нефть и получать от этого доход.

Организация торговли нефтяными фьючерсами на Московской бирже

На Московской бирже торговля нефтью происходит на срочном рынке в форме фьючерсных и опционных контрактов, которые представлены на нефть сорта Brent. Для инвесторов больший интерес представляет торговля нефтяными фьючерсами.

Фьючерсный контракт – это биржевой стандартизированный договор, в соответствии с которым и покупатель, и продавец вносят гарантийное обеспечение (ГО, обычно приблизительно 10% от полной стоимости актива по договору) и получают равные права и обязательства на осуществление сделки в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения контракта и на условиях, определённых в спецификации контракта.
Спецификация фьючерсного контракта – это документ, в котором прописаны все параметры соответствующего фьючерса.

Такой фьючерс является расчетным. Это значит, что физической поставки нефти по нему не происходит, а происходит перечисление финансовой разницы между ценами открытия и закрытия сделки/исполнения контракта по данному фьючерсу. Причём перечисление осуществляется каждый день в 19:00, то есть если контракт подорожал за период с 19:00 предыдущего дня до 19:00 текущего (именно этот временной интервал принимается за торговый день на срочном рынке, а сама торговля нефтяными фьючерсами проводится с 10:00 до 23:50 с перерывом на промежуточный клиринг с 14:00 до 14:05), то со счетов продавцов на счета покупателей будет перечислена сумма подорожания контракта. Если же контракт подешевел, то со счетов покупателей на счета продавцов будет перечислена эквивалентная сумма. Таким образом,

Фьючерсы на сырьевые товары — Типы фьючерсов на сырьевые товары

В этой статье мы объясним основные характеристики товарных фьючерсов, особенно связанные с такими аспектами, как тикер, расчет и дата доставки, примеры, история и другие. Таким образом, мы надеемся, что у читателя будет более четкое представление о том, как работают эти производные, один из самых распространенных способов торговли с использованием сырья сегодня.

Сроки доставки

Товар по определению является материальным активом, торговля не является непрерывной и постоянной деятельностью с горизонтом теоретически «бесконечных сделок» (как и в случае фондовой или валютной биржи) в качестве актива фьючерсы в какой-то момент должны быть доставлены.

Таким образом, товарные фьючерсные контракты обычно имеют две или более даты доставки в год. Например, кукуруза поставляется в марте, мае, июле, сентябре и декабре каждого года.

Создания тикера в товарных фьючерсах

В отличие от акций, которые имеют простую аббревиатуру букв для каждой публично торгуемой компании, тикеры товарных контрактов определяют не только актив, но также дату поставки и год фьючерсного контракта. Таким образом, товарные тикеры строятся в нескольких частях.

Элементы фьючерсного контракта на товары:

Базовый символ: все товары имеют уникальную и конкретную базовую аббревиатуру (аналогичную биржевому тикеру). Обычно базовый символ представляет собой комбинацию одной или двух букв. Например, кукуруза сокращается до C, а сырая нефть сокращается до CL.

  • Месяц поставки: эта часть тикера указывает, какой будет месяц поставки для конкретного фьючерсного контракта. Например, инвестор, который хочет приобрести фьючерсный контракт на пшеницу, должен месяцы поставки этого товара — март, май, июль, сентябрь или декабрь. Представленный одной буквой за каждый месяц, все товарные фьючерсные контракты используют один и тот же аббревиатурный код.
  • Год поставки: Это номер, указывающий год поставки для конкретного фьючерсного контракта. Поскольку фьючерсные контракты могут быть куплены или согласованы более чем за один год до доставки, это число важно для того, чтобы определить, какой конкретный фьючерсный контракт приобретает инвестор. Например, трейдеру, возможно, придется различать, покупает ли он фьючерсный контракт на рис в январе 2009 года или январе 2010 года. В зависимости от используемой услуги это может быть представлено либо одной цифрой (последней цифрой номера года) или двумя цифрами (последние две цифры четырехзначного числа года).

Традиционно, тикеры создаются просто путем объединения компонентов (в частности, с датой поставки) для создания тикера из трех-четырех компонентов. Например, соя (S) с оговоренной доставкой за ноябрь (X) 2017 года имеет символ тикера, равный SX17. Хотя это стандартная деноминация для товарных фьючерсных контрактов, на самом деле способ, которым эти элементы объединяются для создания полного тикера, варьируется.

Примеры фьючерсных контрактов на товары

Фьючерсы на кукурузу торгуются в CME Group под тикером C и месяцами поставки в марте, мае, июле, августе, сентябре и декабре. Фьючерсы на золото торгуются на Нью-Йоркской товарной бирже (принадлежащей и управляемой CME Group) под символом GC с месяцами поставки в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре.

Урегулирование контрактов — фьючерсы

Существует два основных типа фьючерсных контрактов на товары: контракты, которые связаны с физической доставкой определенного товара, который также известен как спот-трейдинг (операции с наличными деньгами) и контракты, требующие оплаты или расчетов наличными, который известен как торговля фьючерсами или форвардами.

История товарных фьючерсных рынков

Первый организованный или централизованный товарный рынок или фондовая биржа в Соединенных Штатах относится к XIX веку. Чикагский совет торговли (CBOT), основанный в 1848 году, был самым старым рынком фьючерсов в Соединенных Штатах. Когда он был создан, CBOT был централизованным спотовым рынком, сформированным в ответ на потребность в центральном рынке, который объединил большое количество покупателей и продавцов и обеспечил более высокий уровень ликвидности, а также место с четко определенными правилами, которые позволяют применять этические методы ведения торговли и надежные стандарты качества.

В 2007 году CBOT присоединился к CME (Chicago Merchantile Exchange), чтобы сформировать CME Group, крупнейший рынок фьючерсов и компанию в мире. Преобладание группы CME в этом секторе было увеличено за счет покупки торговой палаты Канзас-Сити в 2012 году. CME Group также владеет миноритарной долей в фондовой бирже Сан-Паулу.

Логистика товарных фьючерсных рынков

Товарные контракты основаны на стандартных суммах базового актива. Трейдер не может приобрести контракт на любую другую сумму. Например, контракт на соевые бобы эквивалентен 5000 бушелям соевых бобов, а контракт на золото эквивалентен 100 тройским унциям золота. Покупатели и продавцы могут, конечно, вести торговлю со многими контрактами одновременно, но на тех же условиях. Аналогичным образом, на товарных рынках устанавливается минимальная сумма, которая может колебаться в цене вверх или вниз. Эта минимальная сумма известна как тик.

Как только цена фьючерсного контракта выросла или упала на сумму, равную или превышающую ее дневной торговый лимит, никакие сделки не могут быть совершены по ценам, превышающим этот лимит. Для некоторых контрактов дневной лимит цен не применяется в течение месяца, в котором истекает срок действия договора.

Цены фьючерсов обычно выражаются так же, как цены выражаются на спотовом рынке. Это означает доллары, центы и часто доли процента, за бушель, фунт или унцию. В случае валютных фьючерсов цены выражаются в долларах и центах. Для фьючерсов на финансовые инструменты цены выражаются в точках и процентах одного пункта. Цены на фьючерсные контракты, рассчитанные наличными, выражаются в терминах номера индекса, который обычно отображается с двумя десятичными знаками.

Типы фьючерсов на сырьевые товары:

  • Фьючерсы на металлы: Наиболее важные металлы торгуются фьючерсные контракты включают золото, серебро, медь, платину и палладий, которые регулярно торгуются на бирже NYSE.
  • Фьючерсы на энергоносители: Наиболее важными фьючерсами на сырьевые товары являются сырая нефть, природный газ и мазут. Эти сырьевые материалы стали важным показателем глобальной экономики, и на политические события прямо или косвенно влияют основные страны-производители. Все эти факторы существенно влияют на цены этих товаров на рынке и на соответствующие фьючерсные контракты.
  • Зерновые и масличные культуры: Зерно, такое как соевые бобы и масличные культуры, имеют важное значение для пищевой промышленности, а цены в целом чувствительны к погодным условиям и экономическим условиям, которые могут повлиять на спрос. Поскольку кукуруза является неотъемлемой частью растущей популярности этанолового топлива, на рынки зерна также могут влиять рынки энергоресурсов и спрос на топливо.
  • Крупный рогатый скот: фьючерсы на сырьевые товары, такие как крупный рогатый скот и откорм крупного рогатого скота, заключаются в договорах, заключенных главным образом в CME Group. Цены зависят от потребительского спроса, конкурирующих источников белка, цен на продукты питания и факторов, которые влияют на количество животных, рожденных и отправленных на рынок, таких как погода и болезни.
  • Продукты питания и волокна: категория продуктов питания и волокна для фьючерсных контрактов включает кофе, какао, хлопок и сахар. В дополнение к спросу на глобальное потребление такие факторы, как болезни, заражение насекомыми и засуха, влияют на цены, на эти товары.
  • Новые товары
    В дополнение к перечисленным выше товарам существует несколько классов активов, которые многие считают товарами, но по какой-то причине не имеют рынка ликвидных фьючерсов. К таким товарам относятся, например, железо и уголь.

Также рекомендуем к прочтению:

Поставочный фьючерс

Согласно наиболее распространенной классификации фьючерсные контракты делятся на две категории: поставочные и расчетные. Разницу между видами понять достаточно легко: если расчетный фьючерс не предполагает физическую передачу актива на дату экспирации фьючерса (в данном случае выплачивается только разница в цене менее удачливой стороной), то по поставочному актив должен передаваться в руки инвестору в дату экспирации по той цене, которая предусмотрена договором. Поставочные фьючерсы менее распространены, чем расчетные, и для частных трейдеров интереса практически не представляют ввиду низкой ликвидности. На российской фондовой бирже примером такого контракта может быть фьючерс на сахарный песок.

 

Цель поставочного фьючерса

 

Поставочные контракты практически непригодны для спекулятивной деятельности, так как не сулят инвестору никакой прибыли. Цель поставочного фьючерса иная: обезопасить владельца контракта от будущих колебаний цен на актив. По контракту фьючерса инвестор покупает не товар, а обязательство купить товар в определенную контрактом дату. Отказаться в дату исполнения контракта от перечисления денег продавцу владелец фьючерса также не может.

 

Поставочные фьючерсы чаще всего приобретают и продают промышленные предприятия, торгующие, например, металлом. В случае заключения фьючерсного контракта выигрывают обе стороны: покупатель освобождается от необходимости хранить товар на своих складах до востребования, а продавец может быть уверен в том, что актив будет реализован. Особенно «бесценны» фьючерсные контракты на таких рынках, где ценообразование происходит по не поддающейся объяснению схеме.

 

Что такое вариационная маржа?

 

Для того чтобы понять, что подразумевается по вариационной маржей, необходимо рассмотреть пример:

 

Допустим, инвестор купил фьючерс на облигацию 1 февраля с датой реализации 1 марта. По условиям договора он обязан приобрести ценную бумагу по цене в 5000 долларов (такой была биржевая цена на момент заключения контракта, то есть на 1-ое февраля). 1-го марта, то есть в дату экспирации, биржевая стоимость облигации подскочила до 6000 долларов. Инвестор же перечисляет 5000 долларов и получает на руки облигацию, которую в дальнейшем может реализовать и получить прибыль, а может просто хранить у себя, ожидая, что ее стоимость еще вырастет. Разница 5000 и 6000 долларов и называется вариационной маржей.

 

Можно вывести, что маржа – это интервал между биржевыми ценами актива на дату покупки контракта и на дату экспирации. Вариационная маржа может быть и отрицательной (когда цена на актив на поднялась, а упала за время действия фьючерса). Можно судить, что у владельца поставочного фьючерса больше возможностей – он имеет возможность решать, реализовывать маржу или нет (то есть, не продать ли ценную бумагу). У владельца беспоставочного фьючерса такой возможности нет – он в любом случае получает разницу на момент экспирации.

 

Спецификация поставочного фьючерса

 

Спецификация поставочного контракта в обязательном порядке должна содержать следующие блоки:

 

  • Код фьючерса. Собственно, в коде и зашифрована практически вся информация о поставочном контракте. Код строится по такой схеме:

Коды базовых активов можно посмотреть на сайте ММВБ, коды месяцев исполнения следующие:

 

 

От года исполнения берется только последняя цифра. Так, например, код GZX6 дает нам знать, что приобретенным активом являются акции компании ГАЗПРОМ, а сам контракт будет исполнен в ноябре 2016 года.

 

Поставочные фьючерсы чаще всего содержат перед основным кодом еще две цифры: F и D (соответственно, фьючерс и поставочный).

 

  • Описание базового актива. Указание кода фьючерса не освобождает составителя от необходимости описывать базовый актив более подробно. В спецификации должно быть раскрыто, что и в каком объеме передается по контракту.

 

  • Сроки исполнения. В этом блоке отмечается, в течение какого срока после даты экспирации поставщиком выполняются обязательства (в случае с поставочным фьючерсом – когда передается товар).

 

  • Способ исполнения. По поставочному фьючерсу здесь указывается, что исполнение осуществляется путем передачи актива, а не перечисления вариационной маржи.

 

  • Цена фьючерса. Цена фьючерса определяется как количество единиц валюты за единицу измерения базового актива. Единицы измерения актива устанавливаются в зависимости от специфики товара – например, пшеницу измеряются метрическими тоннами. Точность измерения – до 0.1 единицы валюты (для русской валюты – до десятков копеек). Таково же и минимальное изменение цены поставочного фьючерса.

 

Это не все, что вносится в спецификацию поставочного фьючерса – должна также содержаться информация по поставочному коэффициенту, лимиту изменения цены, порядку расчета сборов, однако, все эти показатели устанавливаются в соответствии с внутренней документацией клиринговой компании.