Как избавиться от акций: Как избавиться от ненужных ценных бумаг — Российская газета – Что такое принудительный выкуп акций

Содержание

Нужно ли постоянно следить за ценами акций в портфеле — вопросы от читателей Т—Ж

В своих статьях вы часто пишете, что инвестировать в акции нужно на срок хотя бы от 5 лет.

Я попытался следовать этому принципу и открыл себе ИИС. Подумал, что хотя бы 3 года не смогу с него вывести деньги, поэтому сформирую один раз портфель и забуду про него на много лет. Но я до сих пор не могу избавиться от привычки почти каждый день заглядывать в него.

Вот, например, акции «Полюса» в моем портфеле за полгода выросли на 17%, это 34% годовых. Очень хорошая доходность! Но я не знаю, стоит ли мне держать их еще несколько лет или все же зафиксировать прибыль.

Как понять, что нужно фиксировать прибыль, если инвестируешь в акции на много лет? И как побороть привычку каждый день смотреть на изменение цены портфеля?

Максим

Когда именно продавать акции, зависит от многих факторов. Главное, чтобы решение было обдуманным, соответствовало вашей инвестиционной стратегии и помогало вам богатеть.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Что касается привычки ежедневно заглядывать в портфель, то это необходимо для трейдеров и скорее вредно для инвесторов. Объясняю, почему так и как с этим бороться.

Когда фиксировать прибыль

Мы уже рассматривали основные причины продать подорожавшие бумаги. Напомню кратко:

  1. Вы считаете, что инвестиционная идея исчерпала себя и дальнейший рост маловероятен. Это сложно определить: все методы несовершенны, так что можно ошибиться и упустить дальнейший рост.
  2. Вы нашли более интересные активы и хотите вложиться в них. Здесь тоже легко ошибиться: возможно, вы продадите хорошие бумаги и купите вместо них те, что принесут убыток.
  3. Вам требуется ребалансировать портфель, то есть восстановить пропорции разных активов в нем.
  4. Вам понадобилось вывести деньги.

Прежде чем продавать что-то, подумайте: почему вы хотите избавиться именно от этой бумаги, что будете делать со свободными деньгами, соответствует ли все это вашей инвестиционной стратегии.

Зачастую инвесторы продают подорожавшие бумаги слишком рано. Согласно исследованиям, даже специалисты из активно управляемых инвестиционных фондов то и дело принимают плохие решения при продаже бумаг, хотя хорошо справляются с покупкой.

Selling fast and buying slow: heuristics and trading performance of institutional investorsPDF, 711 КБ

Если у вас нет веской причины продавать активы, не продавайте их. То, что они подорожали, еще не значит, что пора фиксировать прибыль.

Зачастую лучше владеть качественными активами и надеяться на дальнейший рост, ничего не делая. Вот что об этом думают опытные инвесторы:

«Наш портфель мало изменился: мы зарабатываем больше денег, когда спим, чем когда действуем. Мы считаем бездействие разумным поведением».
Уоррен Баффетт, письмо акционерам Berkshire Hathaway, 1996

«Прибыль возникает не благодаря тем активам, которые вы покупаете и продаете, а благодаря тем, которые вы держите».

Говард Маркс, послание клиентам Oaktree Capital, 2015

К сожалению, мы не можем предсказать будущее. Акции могут подешеветь в несколько раз или полностью обесцениться, если компания обанкротится, — тогда вы будете жалеть о том, что не продали их вовремя. Инвестиции — это риск, и невозможно принимать только идеальные решения.

Кто знает, сколько будет стоить доллар через полгода?

Об инвестициях без лишних эмоций

Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы быть в курсе новостей рынка и знать, как управлять активами

Как побороть любопытство и страх

При долгосрочных инвестициях нет смысла ежедневно смотреть на цены акций: они меняются много раз за день, и вы не можете на это повлиять. При этом для долгосрочных вложений такие колебания — просто шум.

Если вы ежедневно заглядываете в инвестиционный портфель из любопытства, то, вероятно, со временем это пройдет само по себе. Контролируйте свои действия, и проблем не будет — кроме той, что вы потратите время и нервы на мониторинг портфеля.

Если же колебания цен провоцируют вас на попытки угадать, куда пойдут цены, и вы начинаете активно торговать, то это может быть опасно для вашего капитала. Чем больше сделок совершает инвестор, тем хуже результаты.

Trading is hazardous to your wealth: the common stock investment performance of individual investorsPDF, 261 КБ

Как вариант, можно затруднить себе доступ к биржевой информации, в том числе не читать форумы и каналы об инвестициях, или даже удалить торговый терминал с компьютера и смартфона.

Online investors: do the slow die first?PDF, 202 КБ

Все серьезнее, если дело не в любопытстве, а в страхе. Возможно, вы боитесь падения цен и беспокоитесь, все ли в порядке с инвестиционным портфелем. Это может означать, что ваш портфель не соответствует вашей готовности к риску или недостаточно диверсифицирован.

Во-первых, можно снизить долю акций и увеличить долю облигаций надежных эмитентов. Потенциальная доходность снизится, зато портфель станет менее рискованным.

Во-вторых, надо хорошо диверсифицировать вложения. Не стоит инвестировать в акции всего нескольких российских компаний — лучше вложиться в бумаги десятков и сотен компаний из разных отраслей и стран. Для этого хорошо подходят ETF и биржевые ПИФы. Диверсификация не устраняет риск полностью, но снижает его.

Кратко

Продавать активы надо тогда, когда у вас есть веская причина для этого. Например, вы нашли более перспективные бумаги или пора ребалансировать инвестиционный портфель.

Если нет причин избавляться от актива, оставьте его в портфеле. Зачастую лучший вариант — купить хорошие активы по хорошей цене и ничего не делать несколько лет.

Если вы инвестируете на много лет, лучше проверять состояние счета как можно реже. Например, только тогда, когда вы пополняете портфель. Чем меньше активности, тем меньше комиссий вы заплатите и тем меньше ошибок вы совершите.

Что делать? 15.10.18

Как часто стоит покупать ценные бумаги?

Вы сможете спокойно спать, если распределение активов в вашем портфеле соответствует вашей готовности к риску, а портфель хорошо диверсифицирован. Уделите этому побольше внимания.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах или законах, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Как избавиться от миноритарных пакетов акций организации, имеющей несколько лет признаки недействующего юридического лица?

Здравствуйте, Лариса!

В соответсвии с абзацем 2 п.2 ст. 61 Гражданского Кодекса РФ юридическое лицо ликвидируется по решению суда за осуществление деятельности без лицензии, осуществление деятельности, запрещенной законом, осуществление деятельности с неоднократными или грубыми нарушениями закона или иных правовых актов. Верховный Суд РФ поясняет, что решение суда о ликвидации юридического лица, фактически прекратившего деятельность, по основаниям п. 2 ст. 61 Гражданского Кодекса РФ, нельзя признать правомерным (Постановление Президиума ВАС РФ от 10.12.2002 года № 6614/02).

Решения о ликвидации юридических лиц, фактически прекративших свою деятельность, могут быть приняты в рамках дел о признании таких юридических лиц несостоятельными (банкротами), в том с применением упрощенных процедур банкротства по признаку отсутствующего должника (п.10 Информационного письма Президиума ВАС РФ № 50 от 13 января 2000 года). При этом в силу статьи 177 ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» 1998 года, в случаях, когда должник — гражданин либо руководитель должника — юридического лица, фактически прекратившего свою деятельность, отсутствуют и установить их местонахождение не представляется возможным, заявление о признании отсутствующего должника банкротом может быть подано кредитором, налоговым или иным уполномоченным органом, а также прокурором независимо от размера кредиторской задолженности (Постановление Президиума ВАС РФ от 27.08.2002 г № 9112/01). Данный вывод Президиума ВАС РФ полностью (за исключением слова «налоговым») повторен в ст. 227 ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года.

Таким образом, иски о ликвидации юридических лиц, фактически прекративших свою деятельность, по основаниям, предусмотренным п.2 ст. 61 ГК РФ, не подлежат удовлетворению судами. Вопрос о принудительной ликвидации таких юридических лиц должен решаться в рамках дела о банкротстве отсутствующего должника.
При этом необходимо иметь в виду, что налоговые органы не являются уполномоченными органами по делам о банкротстве и не вправе, в силу ст. 227 ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» обращаться в суд с заявлением о признании банкротом отсутствующего должника. Уполномоченный орган (в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 14.02.2003 года № 100 — Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству) вправе, как и конкурсный кредитор, обратиться в суд с таким заявлением только при наличии средств, необходимых для финансирования процедур банкротства (п.2 ст. 227 ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года).

Топ-10 компаний, от акций которых стоит избавиться как можно скорее

На прошлой неделе у инвесторов появилась надежда на то, что рынок все-таки сможет преодолеть трудности, возникшие из-за напряженности в американо-китайских торговых отношениях. Но в понедельник мы узнали, что все сложилось по худшему сценарию.

В связи с последними новостями о повышениях пошлин как США, так и Китаем, индекс S&P 500 упал на 2,4%, пробив тем самым ключевые уровни технической поддержки. Кроме того, рынок и так уже прочувствовал вес чрезмерной прибыли, собранной в течение первых четырех месяцев текущего года.

Так что еще неизвестно, куда все это приведет. Конечно, есть шанс на то, что огромные потери, понесенные рынком с начала этого месяца, вызовут хоть какой-то отскок. Но при этом нет никакой уверенности, что он вернет акциям восходящий тренд. Серьезная коррекция задерживается, но тем не менее, нравится вам это или нет, она обязательно даст о себе знать.

Аналитики из InvestorPlace составили список из 10 компаний, от акций которых лучше избавить как можно скорее, пока они не успели нанести серьезный вред вашему портфелю. У этих фирм все не так гладко, как кажется, так что вне зависимости от того, в каком состоянии окажется рынок, им все равно придется несладко.

1. Nike

Источник: Shutterstock

Даже с учетом недавнего спада акции бренда спортивной одежды Nike по-прежнему демонстрируют впечатляющие 60% роста по сравнению с минимумами конца 2017 года. Несмотря на то, что реакция большинства участников рынка на финансовую отчетность компании оказалась «медвежьей», распродажа продлилась недолго, и бумаги снова стали расти, установив при этом новые рекорды. По данным Nike, в минувшем квартале продажи в Северной Америке увеличились на 7%, в Китае – на 19%. Однако на обоих рынках рост выручки замедлился по сравнению с предыдущим кварталом – это и не понравилось инвесторам.

Читайте: Тимур Турлов о брокерском бизнесе и предстоящем IPO

Тем не менее недавнее ожесточение торговой войны между США и Китаем вряд ли положительно скажется на динамике акций производителя товаров для спорта. Хотя компания и попыталась отказалась от производства своей обуви в Китае, полностью сделать это ей все же не удалось. Более того, китайский рынок – одна из основных возможностей для роста Nike, которая снова оказалась под угрозой. В марте финансовый директор Энди Кэмпион отметил, что компания далека от реализации долгосрочных возможностей на этом рынке. Теперь же разгоревшийся торговый конфликт отодвинет эти возможности еще дальше.

2. McDonald’s

Источник: Shutterstock

В последнее время гигант в сфере быстрого питания старался акцентировать внимание на увеличении количество франшиз и сокращении числа ресторанов в собственности корпорации, что благотворно сказалось на ее бизнесе. Как и ожидалось, прибыль McDonald’s выросла, хотя выручка при этом сократилась.

Реакция рынка не заставила себя ждать. За последние двенадцать месяцев акции компании выросли на 22%, а в начале этого месяца бумаги McDonald’s даже достигли рекордных максимумов. Кроме того, инвесторы отметили прибыльность новой бизнес-модели фирмы.

Все это, однако, накладывает на франчайзи большое финансовое бремя. Многие из них не стеснялись выражать свое разочарование, жалуясь на рост расходов вопреки сокращению количества повелителей.

В общем, по-видимому, настал отличный момент для фиксации прибыли, учитывая вышеописанные проблемы и тот факт, что стоимость акций McDonald’s сильно завышена.

3. Align Technology

Источник: Shutterstock

Скорее всего, вам знаком бизнес этой компании, даже если вы уверены в том, что никогда о ней не слышали. Align Technology – организация, которая вывела на рынок невидимые брекеты Invisalign.

Для компании это стало большим прорывом, так что в течение многих лет двузначный рост прибыли был для нее нормой. Но успех также зависел и от патентной защиты, срок действия которой в значительной степени истек еще в 2018 году, что вызвало неожиданное падение средних продажных цен в третьем квартале прошлого года.

В связи с этим к декабрю 2018 года акции фирмы упали на 50% с ранее установленных максимумов, но вскоре снова отскочили, причем на 80%. Как падение, так и взлет были довольно сильно переоценены. В настоящее время Align Technology по-прежнему сталкивается с множеством патентных (и партнерских) проблем, которые могут легко подорвать акции. Сможет ли компания повторить былой успех – большой вопрос.

4. Best Buy

Источник: Flickr

После того, как в конце 2012 года компанию возглавил Хьюберт Джоли, далеко не самые лучшие для нее времена наконец-то закончились. Best Buy сократила расходы, улучшила ценовую политику и вложила значительные средства в электронную коммерцию. В результате ее доля рынка стала увеличиваться, а бизнес начал развиваться.

Однако вполне вероятно, что столь успешный разворот компании в светлое будущее с такой же сильной отдачей возвратит ее к давно забытым проблемам, поскольку рынок электроники и бытовой техники уже настолько насыщен, насколько это вообще возможно.

Кроме того, Джоли скоро уйдет с поста главы фирмы, передав бразды правления финансовому директору Кори Барри. Хотя Барри, безусловно, готов встать у руля, смена руководства в столько неопределенные для компании времена – решение довольно сомнительное. Как показывают прогнозы, в этом и следующем году продажи Best Buy вырастут менее чем на 2%. Плюс ко всему в последние пару недель стал сдавать обороты и без того довольно слабый рост акций фирмы.

5. IBM

Источник: Shutterstock

Печально, но лучшие дни IBM, скорее всего, уже позади. Когда-то корпорация считалась лидером в мире компьютерных технологий, но былая слава давно покинула ее. Еще в 2015 году производитель предпринимал попытки восстать из мертвых, обнародовав так называемую программу «стратегических императивов», призванную ускорить продвижение бизнеса в бурно развивающиеся сферы, такие как мобильные технологии и облачные вычисления. Проблема в том, что руководство компании сделало в итоге слишком мало и слишком поздно.

Сейчас на «стратегические императивы» приходится более половины всего бизнеса IBM, но тщательный анализ финансовых показателей четко демонстрирует, что другие линии бизнеса предприятия сдают свои позиции быстрее, чем набирают обороты новые. Так что неудивительно, почему акции IBM недавно вновь возобновили нисходящий тренд, периодически преследующий компанию еще с 2013 года.

6. Facebook

Источник: Shutterstock

Возможно, вам непонятно, почему в этом списке присутствует Facebook, ведь за последнее время акциям компании почти удалось вернуться к историческим максимумам.

Но несмотря на то, что истории и свойственно повторяться, вряд ли соцсети удастся возоновить громкие успехи прошлого. Затухание бизнеса Facebook превратилось из временных сложностей в неоспоримую реалию. Еще в августе компания сообщила о том, что количество времени, которое пользователи проводят на сайте, сократилось на 6,7%. И это далеко не первое сообщение такого рода.

В то же время регуляторы, особенно в Европе, оказывают все большее давление на гиганта социальных сетей. США также тщательно изучают бизнес корпорации.

Это вовсе не означает, что Facebook окажется не под силу преодолеть очередную волну трудностей. Текущий год покажет, как сложится судьба компании, но пока что прогнозы не сильно радуют.

7. Goldman Sachs Group

Источник: Shutterstock

Goldman Sachs Group когда-то занимала лидирующие позиции в инвестиционно-банковском бизнесе. Однако после краха ипотечного кредитования дела компании перестали идти в гору. Кроме того, усилилась конкуренция со стороны других банков, и Goldman оказалось не под силу выстоять в борьбе. Выручка компании остается на одном и том же уровне вот уже девятый год подряд, прибыль тоже не растет.

В прошлом году в банке поменялось руководство – Ллойд Бланкфейн ушел в отставку, а на смену ему пришел Дэвид М. Соломон. Только вот непонятно, действительно ли такой шаг был необходимым, или это просто были перемены только ради перемен.

Соломон, бывший главный операционный директор компании, давно работает в сфере финансов. Тем не менее ему предстоит еще многому научиться в должности главы Goldman Sachs, и производительность компании, упавшей до уровня «ниже среднего» с тех пор, как он принял руководство на себя, может оказаться полезной подсказкой.

К сожалению, ралли, подталкивавшее акции многих компаний к росту вплоть до конца апреля, прошло по большей части мимо Goldman Sachs. Инвесторы все еще сомневаются в том, что у банка остались силы для роста и что Соломон – лучшая кандидатура на пост главы. Опасения участников рынка, а также довольно слабый прогноз по росту выручки компании как раз и делают ее акции одними из главных претендентов на продажу.

8. Intel

Источник: Shutterstock

Не так давно корпорация Intel считалась королем в мире компьютерных технологий. Все новейшие линейки компьютеров и ноутбуков были оснащены ее технологиями.

Тем не менее за последние годы компания сильно сдала свои позиции. Мало того, что она была ошеломлена технологическими инновациями от Advanced Micro Devices, негативно сказались еще и уязвимости, выявленные в процессорах фирмы. AMD даже сообщила ранее в этом году, что она нарастила долю во всех сегментах процессорного рынка.

Хотя Intel не собирается сдаваться и планирует запуск долгожданной линейки 7-нм графических процессоров в 2021 году, проблема в том, что AMD готовится к релизу горячо ожидаемых семинанометровых новинок уже в третьем квартале текущего года. Между тем, после нескольких задержек Intel собирается запустить свои новые 10-нм процессоры только в июне.

В апреле инвесторы наконец-то обратили внимание на проблемы компании, в результате чего ее акции упали более чем на 20% по сравнению с максимумами прошлого месяца. В общем, Intel потребуется еще много времени, чтобы наверстать упущенное.

9. Alibaba Group Holding

Источник: Shutterstock

Alibaba Group Holding, как и ее американскому конкуренту Amazon.com, пришлось бороться с замедлением торговли, вызванной напряженными отношениями между США и Китаем. Возможно, Alibaba пострадала даже сильнее, поскольку она больше полагается на торговлю с США, чем Amazon на торговлю с Китаем.

Читайте: Каким состоянием нужно обладать, чтобы банкир принял вас за богача

Недавний раунд новых пошлин, введенных президентом Дональдом Трампом, и ответных пошлин Китая ознаменовали конец восходящего тренда акций Alibaba. Всего за несколько дней стоимость бумаг компании упала на 10%.

Нельзя утверждать, что финансовые успехи Alibaba всецело зависят от торговых отношений между двумя державами. Но с учетом того, что торговая война, вероятнее всего, продолжит обостряться, слабость акций ретейлера никуда не денется. Основатель компании Джек Ма опасается, что торговая напряженность может затянуться на долгие годы.

10. Netflix

Источник: Shutterstock

Напоследок добавьте в свой список с пометок «продать как можно скорее» и Netflix, особенно в свете того, что компания по-прежнему остается на плаву по большей части благодаря росту ее акций на 60% с декабрьского минимума. И хотя стоимость бумаг до сих пор выше минимумов на 50%, дальнейший рост уже висит на волоске от смерти.

Да, предстоящий релиз нового стримингового сервиса Walt Disney является проблемой для Netflix, но вряд ли единственной. TimeWarner планирует запустить собственную потоковую платформу к концу этого года, а NBCUniversal – уже к середине следующего.

Пока что Netflix удавалось удерживать свою доминирующую долю на рынке. Но область сервисов потокового вещания выглядит слишком привлекательно, и сильные игроки не собираются отказываться от возможности заработать на ней – уже сейчас доступно более 100 вариантов стриминговых платформ. В скором времени лидерство Netflix начнет угасать, даже несмотря на то, что преданные акционеры компании отказываются в это верить.

что это и что делать в такой ситуации держателю акций?

Одной из важных составляющих инвестирования является отслеживание важных событий, касающихся приобретенных ценных бумаг. Одно из таких событий – делистинг. Рассмотрим, что скрывается за этим термином, а также причины делистинга и варианты действий инвестора в такой ситуации.

Биржевые графики

Листинг – слово, заимствованное из английского языка. List означает список, соответственно делистинг – исключение из списка. Акции и облигации после делистинга не могут торговаться на фондовой бирже. Причем возможна ситуация, когда ценные бумаги перестают котироваться в Лондоне, но остаются в листинге Мосбиржи.

Пример делистинга. В 2018 ключевые собственники ПАО «АвтоВАЗ» взяли курс на консолидацию: решили выкупить акции миноритариев. Соответственно в сентябре было опубликовано официальное сообщение о грядущем делистинге на Мосбирже. До конца года процедура была завершена.

С понятием делистинга тесно связаны уровни листинга. Листинг – экспертный отбор акций компаний руководством биржи. Чем надежнее эмитент, тем на более высокий листинг он может рассчитывать. На Мосбирже три таких уровня. На первые два делится котировальный список, третий уровень – это некотировальный список, включающий более рискованные ценные бумаги.

Понятие делистинга, которым оперируют в России, несколько отличается от смысла, который вкладывают в это слово на Западе. У нас делистинг может означать не только недопущение ценных бумаг к торгам, но и перевод их на уровень ниже. Любое снижение уровня бумаг – тревожный звоночек для миноритария. Однако паниковать в любом случае не стоит, нужно прежде всего проанализировать ситуацию.

Причины делистинга

Делистинг обычно проводится по инициативе биржи или эмитента.

Принудительный делистинг акций – самый неприятный вариант для инвестора: биржа убирает ценные бумаги из списка, поскольку они не соответствуют параметрам листинга. Это означает, что биржа больше не доверяет эмитенту.

Пример: делистинг на Лондонской бирже казахстанской компании ENRC. Случилось это в 2013 году после падения стоимости акций компании и череды публичных скандалов.

Основные причины принудительного делистинга:

  • эмитент обанкротился;
  • компания ликвидируется или реорганизуется;
  • эмитент нарушил правила выпуска акций;
  • предоставил недостоверную финансовую отчетность;
  • истек срок договора о листинге, эмитент не заплатил за листинг.

Основные причины добровольного делистинга:

  • У компании проблемы с финансами. Эмитент решил не платить бирже и отказаться от участия в листинге. Хорошего в этом мало, но инвесторов должен утешить тот факт, что руководство по-прежнему контролирует ситуацию.
  • Изменилась форма регистрации компании. Когда из публичной организации она преобразуется в частную, биржевые торги остаются в прошлом.
  • Изменилась стратегия привлечения инвестиций. К примеру, компания покидает биржу другой страны или больше не желает размещать акции на внутреннем рынке.
  • Консолидация компании. Мажоритарные акционеры запускают процедуру выкупа акций у миноритариев.

Как происходит делистинг

В нашей стране делистинг регламентируется 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Мосбиржа накладывает на компании дополнительные ограничения: ценные бумаги эмитентов должны соответствовать «Правилам листинга».

Обычно при делистинге работает следующая схема:

  1. Заинтересованная сторона обращается в Департамент листинга.
  2. Заявку рассматривают и в месячный срок дают экспертное заключение.
  3. Мажоритарные акционеры сообщают о делистинге остальным инвесторам и публикуют предложение о выкупе акций. Порой выкуп ценных бумаг стартует до публичного предупреждения о делистинге.

Процедура четко регламентирована законодательством. Мажоритарии не могут выкупить акции у миноритариев по явно заниженной цене. Миноритарные инвесторы достаточно хорошо защищены законом, поскольку:

  1. Предложение о выкупе акций должно быть опубликовано за 35 дней до окончания делистинга.
  2. Со стоимостью акций тоже есть определенность: она должна быть на уровне средней цены за последние полгода.

При невыполнении этих условий акционеры могут написать жалобу в Центробанк.

Что делать инвестору, если принято решение о делистинге акций

Делистинг – это, конечно, еще не катастрофа, но уж точно повод для беспокойства. На этот счет существует ряд проверенных рекомендаций.

  1. Уточните детали. Даже если компания столкнулась с серьезными проблемами задолго о появлении информации о делистинге, все еще может закончиться благополучно.
  2. Не торопитесь продавать. Из-за плохих новостей о компании стоимость ее активов может резко снизиться. Инвестору важно не продешевить, зачастую лучше вовсе воздержаться от продажи.
  3. Изучите оферту. Если причина делистинга заключается в консолидации компании, условия оферты должны быть выгодными, поскольку мажоритарии заинтересованы в выкупе большого количества акций. Стоимость ценных бумаг может быть значительно выше рыночной цены.
  4. Подумайте о внебиржевом рынке. Если цена, указанная в оферте не слишком впечатляет, можно попробовать продать акции вне биржи, воспользовавшись услугами брокера.
  5. Узнайте, что будет с дивидендными выплатами. Некоторые эмитенты платят дивиденды и после делистинга. Держать некотируемые акции и получать ежегодные выплаты – отличный вариант для миноритарного инвестора.
  6. Уточните, возможен ли перевыпуск акций. В случае реорганизации компания может после делистинга принимать некотируемые акции и выдавать взамен ценные бумаги, выпущенные новым юрлицом.

Обойти возможные неприятности, связанные с делистингом, поможет диверсификация инвестиционного портфеля.  При наличии грамотно собранного портфеля доходы от прибыльных вложений перекроют убытки.

Перспективы компании после процедуры делистинга

Большинство участников рынка, услышав о дилистинге, начинают прикидывать в уме возможные убытки. Хотя для компании от этого может быть и польза.

Если эмитент не обанкротился и сохранил свой капитал, после ухода с биржи у него появляются новые преимущества:

  1. Снижаются расходы. Котироваться на бирже – дорогое удовольствие, особенно при высоком уровне листинга.
  2. Упрощается документооборот. Ресурсы, которые раньше приходилось тратить на подготовку документации, можно использовать по-другому, и извлечь из этого выгоду.
  3. Если компания стала частной, можно держать в тайне финансовую отчетность.

С другой стороны, некоторые из этих плюсов часто оборачиваются минусами. В случае закрытия финансовой отчетности уменьшится энтузиазм инвесторов, некоторые и вовсе прекратят вкладывать деньги в компанию. Кроме того, делистинг – это плохая реклама, от него часто страдает репутация эмитента. Освещение в прессе может быть далеко не объективным. Инвестору в такой ситуации нужно уметь отличить реальные факты от домыслов.

Таким образом, делистинг – это сложный и весьма неоднозначный период в жизни любой компании, которой довелось через него пройти. Частный инвестор от этого может выиграть или проиграть в зависимости от обстоятельств.


Было интересно?

Пожалуйста, поделитесь в социальных сетях: И подпишитесь, чтобы ничего не пропустить:

Решительный отказ: как не впасть в зависимость от покупок, акций и скидок | Forbes Woman

Чтобы понять, насколько у вас сильна склонность к шопоголизму, задайте себе следующие вопросы. Вы посещаете магазины без четкой потребности, но с намерением что-то купить? Можете ли вы потратить на шопинг целый день и предпочитаете его любому другому отдыху? В курсе ли вы актуальной информации о распродажах и новинках? Прячете ли вы покупки от своих родных и близких? Есть ли у вас силы на шопинг даже после тяжелого дня? Покупая, думаете ли вы о том, какое впечатление произведете на окружающих, в том числе, в соцсетях? Если на большинство этих вопросов вы ответили утвердительно, поздравляю, у вас есть все признаки шопоголика.

С развитием цифровых технологий в мире становится все больше онлайн-шопоголиков, одной из ключевых внутренних причин для которых является осознание собственной безграничной свободы. Товар может быть куплен в любом из интернет-магазинов по всему миру, в любое время, из любого места, а выбор осуществляется из количества вариантов, которое никогда не сможет представить ни один магазин.

В отличие от шопоголиков рациональный потребитель покупает, руководствуясь определенной целью, всегда осознавая свои финансовые границы, через которые нежелательно переступать. При этом его поведение не исключает спонтанных покупок под влиянием внешних факторов или настроения, но они являются скорее редкостью, чем правилом.

Решая свои психологические проблемы с помощью шопинга, человек может создать себе еще большие проблемы, попадая в замкнутый круг шопоголизма. Помимо пустых кредитных карт и долгов, его последствия могут быть разрушительными и с социальной точки зрения (потеря друзей, разводы).

Как же лечить навязчивое потребление?

1) Прежде всего, осознайте его наличие. Что такое для вас шопинг — безвредное снятие стресса, которое происходит время от времени, или зависимость?

2) Определитесь, под влиянием какой группы факторов вы чаще всего совершаете покупки. Если вы «жертва» маркетинговой активности, для лечения иногда достаточно проанализировать, как много денег вы тратите зря, не брать с собой кредитные карты, ориентироваться на четко определенную сумму и покупать по списку.

3) Для работы с внутренней проблемой не обязательно обращаться к психологу. Проанализируйте несколько своих последних походов по магазинам. Что именно вас побудило на покупки в том момент? В каком вы были настроении и состоянии? Что вы испытали после совершения покупки? Как изменилось ваше настроение? Найдите «спусковой» крючок, приводящий вас к неконтролируемым покупкам. Затем нужно работать уже с ним, поняв причину проблемы и способы ее решения. Например, вы ненавидите свою работу, но она хорошо оплачивается, поэтому вы тратите половину зарплаты на ненужные вам вещи, стараясь переключиться. Возможно, вам подойдет вариант другой работы с немного меньшей зарплатой, но отказавшись от шопинга, вы все равно в материальном плане окажетесь в «плюсе».

4) Научитесь отличать «надо» и «хочу», то есть распознавать свои истинные желания и потребности и контролировать их. Например, вам на самом деле нужны новые туфли или вы хотите, чтобы ваша коллега умерла от зависти?

5) Установите лимит средств на непредвиденные покупки, за рамки которого вы не будете выходить, и записывайте свои траты, чтобы понять, как много денег у вас утекает сквозь пальцы.

6) Найдите себе интересные занятия, которые могут тоже требовать средств, но принесут вам больше пользы. Например, пойдите в спортзал или на образовательные курсы, что является наилучшими инвестициями в свое будущее.

7) Поставьте себе большую цель, например, купить квартиру. Так вы будете чувствовать, что любой бессмысленный шопинг будет отдалять вас от обладания ею.

8) Попросите поддержки у родных и близких.

Все хорошо в меру. Периодические «набеги» на магазины имеют терапевтическое влияние, снимая стресс, поднимая настроение и даже увеличивая продолжительность жизни. Это подтвердило исследование тайваньских ученых, в течение девяти лет оценивающих влияние походов по магазинам на продолжительность жизни пенсионеров.

редакция рекомендует

Долой потребление: как прожить год без покупок

Как зарабатывать на падении акций

Фондовый рынок даёт множество возможностей для заработка. И не все они связаны с бурным ростом рынка. Существуют способы увеличить свой счёт и в сложные времена, когда акции падают.

Чтобы воспользоваться такой возможностью, должна быть подключена услуга маржинального кредитования. В настоящий момент любой клиент может воспользоваться заёмными средствами брокера, однако ЦБ РФ хочет ограничить эту возможность.

Суть заработка на падении акций в том, что вы открываете короткие позиции (шорт), т.е. берёте у брокера ценные бумаги в долг и продаёте их на рынке, а позднее, когда цена падает, выкупаете и возвращаете их назад брокеру. Это выглядит простым на бумаге, но в реальности есть несколько сложностей. О некоторых нюансах я писал в одной из статей серии «Мифы и реальность фондового рынка». По факту ваш финансовый результат будет больше похож на выигрыш в лотерею: конечно, есть счастливчики, сорвавшие джекпот, но большая часть соискателей просто зря потратится на лотерейный билет.

Помимо опасности, что рынок банально может пойти не туда, есть ещё не совсем очевидный подводный камень. Для клиента открытие короткой позиции — секундное дело, нужно только нажать кнопку «Продать». Брокеру сложнее. Чтобы вы смогли продать акцию, которой у вас нет, её нужно где-то взять. Хорошо, если у брокера есть собственные активы. При этом даже когда брокер крупный, его ресурсы ограничены. Если открывается возможность открыть шорт, то, помимо вас, будет ещё много желающих зашортить, и акций может не хватить на всех. Брокер начнёт занимать ценные бумаги на открытом рынке. Здесь всё становится ещё интереснее. Дело в том, что ставка, по которой можно занять акции на рынке, — плавающая. И этот процесс сильно напоминает покупку бумаг при помощи стакана, только вместо цены акции — стоимость фондирования. 

Думаю понятно, что желающие зашортить какую-то акцию в определённый момент появляются не только у вашего брокера. Поэтому на стакан репо налетают и другие участники рынка. Такой ажиотаж видят владельцы акций и не торопятся сдавать в аренду свои ценные бумаги по низким ставкам. По мере роста спроса ставки репо возрастают. Ваш брокер здесь будет участвовать только до тех пор, пока рыночная ставка репо будет ниже той, которая зафиксирована в вашем тарифном плане. И если спрос на акции очень высокий, то он может выйти из этого аукциона досрочно. В итоге вы получаете такой же результат, как если бы занимали акции у самого брокера — ценные бумаги не дадут.

Таким образом, мало того, что вам нужно подобрать удачное время для открытия позиции, надо ещё найти акции для этого. Учитывая все сложности, если вы столкнулись с тем, что брокер не разрешает открыть короткую позицию, не стоит звонить в техподдержку с возмущениями или писать на трейдерских форумах, какой плохой у вас брокер. Лучше просто отказаться от сделки, вполне возможно, что этим вы убережёте себя от убытков.

Как передать акции родственнику — вопросы от читателей Т—Ж

Подскажите, пожалуйста, как можно оформить на другого собственника бездокументарные акции?

Я открыл брокерский счет на свое имя, купил акции, получал дивиденды и так далее. Возникла необходимость закрыть мой брокерский счет со всем его содержимым.

Открыли брокерский счет на супругу. Перевели выведенные денежные средства с моего счета на ее. Но выводить позиции, находящиеся в большом минусе, не вариант.

Есть ли возможность оформить другого собственника на эти акции? И как это законно сделать?

Юрий

Предупреждаю сразу: проще продать ценные бумаги. Это быстро, и вы сэкономите на депозитарной комиссии за перевод ценных бумаг. Еще раз оцените свои временные и финансовые затраты. Если вы твердо уверены, что продавать акции не вариант, читайте дальше.

Наталья Жиго

специалист по налогообложению

Перевести акции на другого человека можно. Если этот человек — ваша супруга и ценные бумаги куплены в браке, то лучший вариант — разделить имущество, а потом подарить его жене. Почему именно этот вариант предпочтительнее, я расскажу ниже.

Если просто перевести акции

Самый очевидный способ передать акции жене — просто перевести: открыть супруге счет в том же депозитарии, где хранятся ваши акции, подать по своему счету депозитарное поручение на перевод ценных бумаг, а по счету жены — на прием ценных бумаг.

Сложности могут возникнуть с учетом расходов на приобретение этих акций. По закону, расходы по операциям с ценными бумагами — это «документально подтвержденные и фактически осуществленные налогоплательщиком траты, связанные с приобретением, реализацией, хранением и погашением ценных бумаг». В вашем случае налогоплательщик — жена, которая будет продавать акции. А расходы при этом — мужа, то есть ваши. Ценные бумаги, приобретенные в браке, — совместная собственность супругов, значит и приобретены они были за счет общих денег. То есть и доходы, и расходы общие. Минфин это подтверждает в своем письме.

п. 10 ст. 214.1 НК РФ

Но письма Минфина — не нормативно-правовой акт. Поэтому ничто не помешает налоговому агенту — брокеру — трактовать нормы НК РФ напрямую и при продаже акций женой не учесть ваши расходы. Тогда ей придется платить налог со всей суммы, полученной от продажи акций, а по итогам года подавать налоговую декларацию и возвращать излишне удержанный налог через ИФНС. Возможно, в налоговой тоже придется отстаивать свою позицию, потому что письма Минфина не препятствуют налоговому органу трактовать законы по-своему.

Что делать? 25.02.19

Какие доходы по брокерскому счету нужно включать в декларацию?

Если продать или подарить акции жене

Имущество, нажитое супругами во время брака, — их совместная собственность. Если супруги заключат договор дарения или купли-продажи, получится, что муж дарит или продает жене то, что и так у нее в собственности.

п.1 ст. 34 СК РФ

Такую сделку могут признать недействительной.

Если сначала разделить ценные бумаги

Общее имущество супругов можно разделить между ними по соглашению сторон. До 29.12.2015 такое соглашение можно было заключать в простой письменной форме, но сейчас его обязательно надо заверять у нотариуса.

п. 2. ст. 38 СК РФ

В ситуации из письма супругам необходимо составить соглашение о разделе ценных бумаг, по которому собственником акций станет муж. Тогда эти акции станут не совместной собственностью супругов, а его индивидуальной собственностью. Теперь этим имуществом муж может распоряжаться по своему усмотрению, в том числе подарить или продать жене.

Вместо соглашения о разделе имущества можно заключить брачный договор, он тоже должен быть нотариально удостоверен.

Чтобы продать или подарить бумаги, нужно заключить договор в простой письменной форме, его у нотариуса заверять не надо. По счету супруга нужно подать депозитарное поручение на перевод ценных бумаг, по счету супруги — на прием ценных бумаг. В обоих поручениях необходимо указать основание перевода — договор купли-продажи или договор дарения.

Такая сделка — внебиржевая. Это значит, что брокер не будет автоматически учитывать расходы жены на покупку акций. У брокера есть право учитывать такие расходы на основании заявления клиента и документов, подтверждающих произведенные расходы. Обратите внимание: учесть расходы — право, а не обязанность брокера, поэтому если расходы брокер не учтет, то их можно подтвердить через ИФНС после продажи бумаг, подав налоговую декларацию. К декларации также нужно прикладывать документы, подтверждающие произведенные расходы.

п. 4 ст. 226.1 НК РФ

В вашем случае нужны следующие документы:

  1. Отчет брокера по счету супруга с момента покупки бумаг до момента перевода их супруге.
  2. Свидетельство о браке.
  3. Соглашение о разделе имущества или брачный договор.
  4. Договор купли-продажи или договор дарения.
  5. Выписка по счету депо из депозитария.

Эти документы нужно будет представить брокеру или налоговой инспекции. Далее для краткости я буду называть все эти документы «комплект документов».

Теперь определимся, что удобнее делать с бумагами после раздела имущества. Принципиальная разница между дарением и продажей поделенных акций — налогообложение.

Налоги при купле-продаже

Муж продает акции, находящиеся в его индивидуальной собственности, жене. Он получает доход в сумме, указанной в договоре купли-продажи. Этот доход он должен сам, без участия брокера, задекларировать, подав декларацию 3-НДФЛ по итогам года. С разницы между суммой договора и суммой, которую он заплатил при покупке акций на бирже, нужно будет заплатить 13% налога.

Жена получит доход в тот момент, когда продаст полученные по договору акции. Доходы, полученные от продажи акций, будут уменьшены на сумму произведенных расходов — сумму, указанную в договоре купли-продажи. Зачесть расходы на приобретение бумаг может брокер по заявлению клиента или ИФНС на основании декларации.

Как платить налоги с доходов от инвестиций

Пример. Муж в июне 2018 года купил 1000 акций «Аэрофлота» по 144 Р за акцию. Супруги разделили имущество. В июне 2019 года муж продал акции жене по 98 Р за акцию.

По итогам 2019 года муж должен подать налоговую декларацию и приложить к ней комплект документов. Так как акции проданы дешевле, чем куплены, налога не возникает.

Жена обращается к брокеру с комплектом документов и заявлением о подтверждении расходов по вводимым ценным бумагам. Брокер подтверждает, что учтет эти расходы.

Жена продает акции на бирже по 150 Р (оптимистичный сценарий) или по 80 Р (пессимистичный сценарий). В первом случае прибыль от продажи составит 52 000 Р: (150 Р − 98 Р) × 1000 акций. Брокер удержит 6760 Р налога. Во втором случае жена получит убыток в 18 000 Р и не будет платить налог.

Налоги при дарении

Муж дарит акции, находящиеся в его индивидуальной собственности, жене. Жена получает доход в виде ценных бумаг. Так как жена и муж — члены одной семьи, доход жены освобождается от налогов. Подавать декларацию не требуется.

п. 18.1 ст. 217 НК РФ

п. 4 ст. 229 НК РФ

Жена продает полученные в дар акции и снова получает доход. Этот доход будет уменьшен на сумму расходов, произведенных дарителем, то есть мужем, на первоначальную покупку акций. Учесть расходы на приобретение бумаг может брокер по заявлению клиента или ИФНС на основании декларации.

п. 13 ст. 214.1 НК РФ

Пример. Муж в июне 2018 года купил 1000 акций «Аэрофлота» по 144 Р за акцию. Супруги разделили имущество. В июне 2019 года муж подарил акции жене.

Жена обращается к брокеру с комплектом документов и заявлением о подтверждении расходов по вводимым ценным бумагам. Брокер подтверждает, что учтет эти расходы.

Жена продает акции на бирже по 150 Р (оптимистичный сценарий) или по 80 Р (пессимистичный сценарий). В первом случае прибыль от продажи составит 6000 Р: (150 Р − 144 Р) × 1000 акций. Брокер удержит 780 Р налога. Во втором случае жена получит убыток в 64 000 Р и не будет платить налог.

Получается, что после раздела имущества супругам выгоднее дарить ценные бумаги, а не продавать. В этом случае не нужно лишний раз подавать декларацию и можно полностью учесть расходы мужа на покупку акций при расчете налога по счету жены.

Если не хочется связываться с разделом совместно нажитого имущества, рассмотрите альтернативный вариант — подарите эти акции кому-то из своих близких родственников, например родителям или совершеннолетним детям. Налоговые последствия такие же, как и в случае с женой, но вы сможете сэкономить на визите к нотариусу.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах или законах, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.