Инвестирование в акции и облигации: Инвестиции в акции и облигации – https://www.youtube.com/watch/xkkj0scow44

Содержание

Что выгоднее — акции или облигации (сравнение)

При знакомстве с фондовым рынком первое, с чем сталкивается инвестор — это акции и облигации. Понять, чем они отличаются друг от друга нетрудно, но не каждый может определить, какие виды активов покупать лучше в той или иной ситуации.

В рамках статьи мы рассмотрим, что выгоднее — акции или облигации в примерах, и какие из них стоит покупать, не заостряя внимания на сухой теории и определениях.

Сколько можно заработать на акциях и облигациях

На практике пассивные инвесторы, которые придерживаются правила “Купи и держи“, вкладывая средства в ценные бумаги, могут рассчитывать на прибыль в районе 20-40% годовых.

На долговых обязательствах (облигациях) заработок отличается, ведь теоретически он фиксированный. Нас интересует не только цена за бумагу, но и потенциальный доход, процент по ней.

В качестве примера возьмём еврооблигации российских компаний, в США процентная ставка значительно ниже, как следствие, доходность крайне мала по таким бумагам. Облигации «Тинькофф Банк-04-2018-евр»:

  • номинал — 1000 USD;
  • купон — 14%, выплаты 2 раза в год;
  • срок погашения — 2015 дней (6 июня 2018 года).

Таким образом, мы можем заработать только на этих облигациях по 14% в год, что значительно ниже, чем 20-40% прибыли по акциям компаний, но стабильно и выше, чем по вкладу в банке. На практике многие инвесторы получают около 20% с облигаций ежегодно.

Риски инвестиций в акции и облигации

Потерять на ценных бумагах компаний тоже можно немало. Особенно данный факт актуален в кризисные годы, когда фондовый рынок падает, дешевеют все акции. В качестве примера рассмотрим акции Nike в период кризиса в 2008-2009 годов:

Акции Nike

Акции Nike

Как видите, ещё в начале 2008 бумага стоила по 17.19 доллара, а к началу 2009 её цена была уже в районе 9.95. Получается, что стоимость просела практически в 2 раза. Те, кто покупал эти акции с кредитным плечом просто разорились и вылетели с рынка. Это вовсе не предел, случается, что бумаги падают в цене и на 90% в кризис.

В этом случае важно не паниковать и не продавать портфель, не выходить из позиции, переждать просадку. Через 1-2 года рынок, как правило, восстанавливается. Иногда, приходится ждать и дольше.

У облигаций риски тоже присутствуют. Существуют бонды с гораздо большей выплатой по купону — по 30% в год. К сожалению, компании, которые их предоставляют обычно имеют очень низкий кредитный рейтинг и могут попросту не исполнить своих обязательств.

В итоге, в облигациях есть риск — не получить выплат совсем при банкротстве или дефолте. Также существует рыночный риск снижения стоимости облигаций, в случае отсутствия спроса на них. Волатильность таких изменений ниже, чем в акциях, но всё же присутствует.

Полезные статьи:

Стоит также отметить, что наиболее надёжными являются государственные облигации, обычно покупают именно их, поскольку риск дефолта в стране ниже, чем в компании. Но и доходность здесь 3-6%. Остальные виды облигаций сортируются по кредитному рейтингу, который присваивается авторитетными аналитическими агентствами.

Сравнение сроков инвестирования

Что касается акций, то купить и держать их можно неограниченное число времени. Разве, что пока не закроется компания.

С облигациями дело обстоит иначе. Они заранее выпускаются на определённый срок. К примеру, есть казначейские облигации США на месяц, на полгода, на год, на 5-10-30 лет. Таким образом, некоторые облигации закрываются в течение определенного срока.

Итоговое сравнение акций и облигаций

Для того, чтобы систематизировать вышеуказанную информацию, кратко перечислим основные особенности каждого типа ценных бумаг в виде таблицы.

Сравнение акций и облигаций
КритерийАкцииОблигации
Предоставляемые праваДоля в предприятииПраво на получение долга с купонным доходом
Срок действияНет ограниченияОграничен заранее установленным сроком (месяц, год, 5-50 лет)
Источники доходаДивиденды и увеличение курсовой стоимости акцийКупонный доход (процент) по облигациям
Волатильность (изменение цен)Может быть разнойОчень низкая
Потенциальный доходНеограничен, на практике портфель может приносить 30-40% в год с разумным риском, либо во много раз больше при агрессивной торговле.Ограничен размером купонного дохода, на практике — до 20% в год.
РискиПри портфельном инвестировании минимальныеМинимальные
Сложность управления портфелемТребуется контроль и широкая диверсификация, поиск выгодных цен для покупкиМинимум требований, достаточно купить и ждать купонный доход
Заключение

Таким образом, мы можем сделать вывод, что акции являются более рискованным инструментом, а облигации — более надёжным, но менее доходным. Что лучше в конкретном случае, может решить только инвестор самостоятельно в зависимости от его целей:

  • для максимального дохода лучше выбрать акции;
  • для простых инвестиций (низкий доход и риск) — облигации.

В ином случае, можно совместить в своём портфеле оба инструмента, как и делает большинство профессионалов. Если вы не разбираетесь в фондовом рынке, то точно стоит обратить внимание на облигации в первую очередь.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

InvestingNotes

InvestingNotes

Две плохие инвестиции – акции и облигации

Народу говорят, что инвестиции – это путь к богатству. Доктора экономических наук говорят, что инвестировать нужно, распределяя портфель между акциями и облигациями. Какие акции? Входящие в индекс американских акций, лучше всего S&P 500. Покупайте акции паевых фондов. То же и с облигациями: смесь среднесрочных и долгосрочных корпоративных и казначейских облигаций с рейтингом AAA.

Не пытайтесь превзойти общий индекс, предупреждает нас современная теория инвестиций. Покупайте и держите. Все будет хорошо.

У управляющих фондом – да. У инвесторов – нет.

АКЦИИ

29 декабря 1989 года японский биржевой индекс Nikkei вырос всего лишь до скромных 39000. Сегодня он ниже 10,000. Но все-таки за два десятка лет производительность японских рабочих возросла. Они получили лучшие телевизоры, лучшие машины, лучшую еду. У них есть Всемирная паутина. У всех нас она есть. Наш стиль жизни улучшился. Мало кто согласился бы вернуться в 1989 год, зная, что они делают сегодня – только если чтобы сыграть на понижение Nikkei. Наша производительность выросла.

Здесь существует некая аномалия. Рынок акций считается индикатором для капитала. Но все же это плохой индикатор для капитала. Ни один фондовый рынок в истории не демонстрирует это лучше японского за два последних десятилетия. Человек, продавший все свои акции 29 декабря  1989 года и положивших их на сберегательный счет в Японии под базовый нулевой процент на двадцать лет, заработал в четыре раза больше профессионала, который оставил свои деньги в акциях в надежде, что растущая производительность Японии вызовет подъем на японском фондовом рынке.

Стандартная защита акций заключается в том, что владение теми компаниями, что увеличивают национальную  продуктивность, позволит инвесторам  получить прибыль. Это чистый бред. В то время как вложения в акции создает ликвидный рынок, позволяя компаниям привлечь финансирование, большинство фирм оказываются неспособны повысить показатели. Большинство проектов проваливаются. Большинство заводов также не повышают показатели.

Инвесторы вроде Воррена Баффетта (Warren Buffett) – их мало – делают вложения в правильные компании, чтобы обогатиться. Но Баффетт не тот человек, который инвестирует в новаторские компании. Он вкладывает в старые фирмы с хорошим руководящим составом, такие как

See’s Candies и Burlington Northern Railroad.

Свободный рынок не подразумевает, что вам удастся разбогатеть, владея акциями компаний, входящими в индекс. Свободный рынок подразумевает неопределенность в поиске прибыли.  Как? Обслуживая желания клиентов.  Клиент – вот кто король в обществе свободного рынка.  Бизнесмен – это его слуга в погоне за прибылью.

Путь к богатству связан с эффективным обслуживанием клиентов. Но немногие фирмы оказываются  способными на это, десятилетие за десятилетием. Мало кто совершал  серьезные прорывы больше одного раза. Если вы инвестируете в такую компанию, когда никто не видит перспективы прорыва, тогда можно разбогатеть. Но не ждите, что такое может случиться в вашей жизни больше двух раз.

Проблема: современная инвестиционная теория  не велит складывать все яйца в одну корзину. Вы должны диверсифицировать. Итак, вам никогда не удастся получить большой куш.

Когда вы думаете о диверсификации, вспомните об индексе Nikkei с 1990 по 2010 годы.

Ошибается ли современная теория инвестиций? По статистике, нет. Большинство людей не обгоняет рынок. Большинство людей – это среднестатистические инвесторы. Современная теория портфеля говорит, что невозможно обойти рынок. Возможно, вам это удастся. Может быть, вы лучше знаете, как работают рынки.

Во-первых, что если рынок – проигравший? Nikkei был таковым 20 лет. S&P 500 – десять лет. Если держаться проигравшего, сам проиграешь.

Во-вторых, что если все умные инвесторы ошибаются по поводу вложений? Как могут ошибаться так много людей? Потому что они сторонники кейнсианства.

Экономисты говорят, что невозможно превзойти рыночный индекс. Имеется в виду, что они не могут, и они думают, что рынок умнее их. Итак, они думают, что рынок умнее вас.

Проблема: кейнсианская теория превращает умных людей в глупых. Вам не нужно быть умнее их. Достаточно просто избегать кейнсианства.

Срабатывало ли что-то лучше индекса фондового рынка? Да: Уоррен Баффетт. Как объясняет Уоррена Баффетта современная портфельная теория? Она говорит, что ему просто повезло – как никому за всю историю. Потом нам говорят: «Забудьте об Уоррене Баффетте. Вряд ли вам повезет так же». Возможно, это и правда, если ограничиваться кейнсианством. 

Кто же разработал современную теорию портфеля? Ученые-экономисты, которые рано получили назначение на должность, которых нельзя уволить, и чьим единственным стоящим вкладом в свои карьеры был перезаложенный дом, купленный в 1965 году.

Тогда зачем инвестировать в американский фондовый рынок? Если невозможно обойти рынок, и если движение рынка идет в противоположную сторону от увеличения продуктивности, как это происходит в Соединенных Штатах последние десять лет, зачем тогда вкладывать в американский индекс фондового рынка?

Ответ: «Не стоит этого делать».

ОНИ ГОВОРЯТ ВАМ ОБРАТНОЕ

Эксперты говорят вам, что американский фондовый рынок был лучшим местом для ваших денег в течение последних 50 или 70 лет. Тогда где все эти пенсионеры, живущие в роскоши, потому что они купили и держали акции из американского индекса?

Вы знаете хотя бы одного? Я нет. Раньше я вращался в очень успешных кругах. (Теперь я сижу дома.) Я не могу припомнить хотя бы кого-то среди своих знакомых, кто сделал свое состояние исключительно на инвестициях в акции. Самые богатые люди из тех, кого я знаю, кто прошел путь из грязи в князи, заработал на недвижимости.

Самое лучшее место для ваших денег – это вы сами. Если вложите в карьеру, обслуживая клиентов, и вложите свои прибыли в собственный бизнес, вы превзойдете фондовый рынок. Даже если вы этого не сделаете, сильно вы не пострадаете. Вы хотя бы попытаетесь разбогатеть. А на фондовом рынке этого не будет.

Предприниматели делают это. Они вкладывают. Они могут обанкротиться. Потом они снова это делают. Это основная тема книги «Миллионер, живущий по соседству». Секрет заключается в щедрых личных расходах, эффективном обслуживании клиентов и повторном вложении прибылей в бизнес.

Не все это могут. Вот в чем проблема. Мало кто способен заниматься предпринимательством. Они боятся провала. Они не способны распознать будущий спрос. Они не годятся для карьеры.

Стоит ли им вкладывать в акции?  Нет, если последние десять лет в США кого-то чему-то научили. Нет, если двадцать лет в Японии не прошли даром.

ОБЛИГАЦИИ

Главное здесь, говорят нам, это сбалансировать доход (облигации) с повышением стоимости капитала (акциями). Нам говорят, не бойтесь облигаций, если вы молоды.

Есть одна полезная формула. Вычтите свой возраст из 100. Полученная цифра – это и есть процент инвестиций в акции. Если вам 46 лет, инвестируйте 54% портфеля в акции. Если вам 95 лет, вложите в акции 5%.

С облигациями связано две проблемы. Подумайте об «орлах» и «решках». Решки – это когда инвестор проигрывает. Орлы – это когда выигрывает компания.

Вот как это работает. Инвестор покупает корпоративную облигацию. К примеру, с 5-процентной годовой доходностью на 30 лет. Рейтинг надежности – ААА. (Обратите внимание: в Америке очень мало корпоративных облигаций имеют такой рейтинг). Номинальная стоимость облигации — $1 тыс, то есть при наступлении срока погашения инвестор получит $1 тыс.

Его $1 тыс приносит ему годовой доход в размере $50. Скажем, Федеральный резерв начинает процесс инфляции. Цены начинают расти на 5% в год. Теперь инвесторам нужна более высокая процентная ставка, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Они требуют 10% в год. Компании уступают. Им нужны деньги.

Чтобы заработать $50 в год, инвестору нужно заплатить за облигацию лишь $500. Итак, облигация с номинальной стоимостью в $1 тыс и доходностью в 5% годовых теперь стоит всего  $500. Никто не даст за нее больше. Зачем ему это?

Облигации подвержены непредвиденным колебаниям ценовой инфляции. Центральный банк может уничтожить инвесторов в облигации. Он так и делал с 1940 по 1980 годы. Это было поколение убыточных облигаций. Компании победили. Инвесторы проиграли. Это ситуация типа «решка: инвесторы проигрывают».

Давайте рассмотрим другую возможность. Федеральный резерв прекращает увеличивать денежную базу. Цены стабилизируются. Они даже могут упасть на 2%. Инвесторы согласны меньше чем на 5%. Возможно, их устроят 2,5%. Теперь облигация с доходностью 5% — победитель. Чтобы получать $50 в год, инвестор должен платить $2 тыс.  Итак, облигация теперь стоит $2 тыс. Инвестор заработал 100%.

Руководители корпорации, не будучи идиотами, теперь идут на рынок облигаций и продают облигацию стоимостью $1 тыс под 2,5%. Они берут эту $1 тыс и отсылают чек держателю 5%-ной облигации. «Прости, Чарли, мы отзываем облигацию. Вот твои деньги». Вуаля: компания сократила объем задолженности на 50%. «орел: компания выигрывает».

Если облигацию можно отозвать, она становится тем, что экономисты называют ассиметричным риском. Это заменитель фразы: «решка: проигрывает инвестор; орел: выигрывает компания».

Еще существует рисковая премия. Корпорация может обанкротиться. Прости, Чарли.

Рейтинговое агентство может понизить ее кредитный рейтинг. Рыночная стоимость невыкупленных облигаций немедленно падает, а процентная ставка падает. Прости, Чарли.

Может повыситься налог на прибыль. Прости, Чарли.

Выводы: корпоративные бонды – это не хорошая инвестиция.

Как насчет американских казначейских облигаций? У них есть определенные преимущества: их невозможно отозвать. Но все-таки. Итак, если ставки падают, инвесторы сохраняют прибыли.

Они имеют рейтинг AAA. Вряд ли американское частное кредитно-рейтинговое агентство первым осмелится понизить существующий рейтинг казначейской облигации США.

Но бюджетный дефицит американского правительства составляет в этом году $1,6 трлн. В ближайшие десять лет, по прогнозу правительственных  бюджетных управлений, он будет расти примерно на такую же сумму, не менее $1 трлн в год. Это окажет давление на существующий рынок облигаций. Вероятнее всего, ставки вырастут.

Если экономика восстановится, что будет выгодно акциям (нам так говорят), тогда банки начнут кредитовать. Когда это произойдет, удвоение денежной базы в октябре 2008 года приведет к удвоению базы уровня M1. Это вызовет увеличение долгосрочных процентных ставок. А это плохо для держателей 30-летних казначейских облигаций.

Доходность облигаций Минфина составляет 4%. При такой ставке инвестор рискует своим капиталом в результате повышения долгосрочных процентных ставок.

Инвестор прогнозирует низкую или нулевую инфляцию, дешевое правительственное финансирование государственного долга, который надо выплачивать каждые пять лет, и отсутствие повышения подоходного налога. При всех трех допущениях этот инвестор, как я полагаю, неизлечимо наивен.

ОБЫЧНОГО ЧЕЛОВЕКА ЭТО НЕ КАСАЕТСЯ

Большинство людей не хранят деньги в акциях или облигациях. Большинство из них хранят деньги в пенсионных программах, которыми управляет их работодатель. Фонды инвестируют в акции. Каков результат такого делегирования ответственности инвесторам-экспертам? Убытки.

У обычного американца нет пенсии. У него есть социальное обеспечение: политическое требование под будущие заработки таких же людей, как он, только моложе. Его гарантия ничуть не лучше денежной политики Федерального резерва, способности Конгресса уговорить молодых работающих людей не бунтовать и готовности его детей помочь ему, когда первые два случая окажутся ложными надеждами.

Средняя чистая стоимость активов американцев в возрасте 55 лет и старше составляет около $200 тыс. Это было до спада на рынке жилья. Сейчас можно узнать приблизительную сумму для любого возраста с помощью калькулятора чистой стоимости активов на CNN.

Подумайте об этой сумме. Если у человека есть $200 тыс в возрасте 60 лет или вроде того, или, может быть, $230 тыс в 65 лет, какой пассивный доход принесет эта сумма при текущих банковских ставках по депозитному сертификату?  Менее $2 тыс в год. Итак, ему придется продать свои активы. Но подождите! Большая часть из этой суммы в $200 тыс вложена в его дом, или была вложена. Итак, ему придется подать заявку на обратную ипотеку. Он продаст свой дом постепенно.

Суть в том, что если он проживет более 20 лет, и жена его переживет, они умрут в нищете. Ему придется ежегодно продавать активы на $10 тыс, чтобы восполнить социальную защиту. Инфляция ускорит этот процесс, так как доллар дешевеет.

Его медицинские счета ежемесячно обходятся правительству примерно в $1 тыс. Теперь вы можете понять, почему люди на политических митингах держат плакаты: «Не трогайте мою бесплатную медицинскую помощь»? Они в ловушке. Если им придется самим оплачивать медицинское обслуживание, они станут нищими через десять лет после ухода на пенсию.

Такова реальность пенсий. Но все-таки люди на ТВ не говорят зрителям: «Продавайте свои акции. Откройте свое дело. Вам не удастся спокойно уйти на пенсию, если ваши деньги на фондовом рынке».

Люди хотят верить, что они ежемесячно могут выписать чек и забыть о будущем. Они передают ответственность за свое будущее экспертам, которым платят независимо от того, насколько правильны их инвестиции.

Это безумие. И так повсюду.

УЧАСТИЕ В ПРОЦВЕТАНИИ

Основа процветания – это экономический рост и увеличение личной свободы. Мы явно живем в эру сокращения личной свободы. Есть ли вероятность, что увеличение роста остановит или даже обгонит сокращение свободы?

На Западе, вероятно, нет. Западный стиль жизни зависит от азиатского импорта. Запад сводит дефицит платежного баланса с Азией. То есть люди на Западе живут, не считаясь с затратами, за счет доброты чужих людей: руководства азиатских Центральных банков, которыми движет меркантилизм. Эти банкиры покупают правительственные облигации западных стран, таким образом, удерживая низкие процентные ставки на Западе. Западные потребители могут позволить себе брать новые займы, чтобы купить еще больше товаров, произведенных в Азии. Им удается вносить ежемесячные платежи, так как ставки низкие.

Мы понимаем, кому это выгодно: правительствам западных стран, западным потребителям азиатских товаров и азиатским политикам, которые говорят своему населению, что экспорт благоприятен для экономики.

Кто же здесь проигрывает? Азиатские потребители, которые могут меньше купить. Западные производители, которые сталкиваются с возрастающей конкуренцией со стороны Азии.

Зачем вкладывать в Запад? Запад живет за счет азиатских Центральных банков. Ему грозит постоянно растущее налогообложение и вмешательство правительства, которые не способны выполнить свои обещания перед избирателями.  Когда дефицит больше не будет продаваться под низкий процент, тогда и наступит день расплаты для западных стран.

Если мы инвестируем в Азию, мы вкладываем в следующее: хорошая трудовая этика, высокий уровень дохода, конкурентные отрасли промышленности на мировом рынке, оптимизм, сокращение правительственного регулирования, увеличение разделения труда за счет роста инвестиций на душу населения, образованные люди, знающие математику и инженерное дело, и все еще молодая рабочая сила. Это положительная сторона.

А вот отрицательная: высокий уровень инфляции под влиянием центрального банка, меркантилистская экономика, которая  обманывает рабочих, политическая нестабильность, антидемократическое отношение к критике правительства, законы, лишь недавно одобрившие частную собственность, менталитет спекулянтов, сопротивление иностранным компаниям и собственности на местном розничном рынке и рынки капитала без устоявшейся традиции прецедентного права.

В целом Азия лучше подготовлена к тому, чтобы обогатиться на технологической инновации. Это не значит, что ее организованные рынки капитала готовы расти. Азия должна преодолеть сокращение уровня денежной инфляции. Азиатский рынок недвижимости – это пузырь. Пузырь лопнет. На обратной стороне этого лопнувшего пузыря появятся большие возможности для роста.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сторонники обогащения путем инвестиций в американские акции и облигации столкнулись с таким десятилетием, с которым японские любители акций и облигаций имеют дело уже двадцать лет. Рынки себя не оправдали. Совет «покупать и держать» был хорош для золота в 2000 году, но не для акций и облигаций.

Что же рекомендуют те же эксперты по инвестициям? «Не покупайте золото; его время кончилось. Покупайте портфель акций и облигаций. Следующее десятилетие не будет похожим на предыдущее. Доверьтесь нам. Мы знаем, о чем говорим». Верно: и Bear Stearns знал, и Lehman Brothers, и Merrill Lynch.

Правительства и центральные банки снова и снова вмешиваются, чтобы восстановить систему. Каждое вмешательство создает новые проблемы. Это заметил еще Людвиг фон Мизес (Ludwig von Mises) в 1950 году.  Интервенции растут, потому что проблемы, вызванные предыдущими вмешательствами, усиливаются.  

Федеральный резерв все основательнее осваивает экономические резервы страны.

Стрижка овец обходится правительству все дороже. Но процесс стрижки никогда не прекращался надолго. Овцы думают, что в процессе стрижки им помогают. Они думают, что других овец стригут еще больше. Они согласны на это. Они сопротивляются стрижке, когда думают, что других овец стригут еще меньше.

Найдите страну, где овец стригут меньше. Инвестируйте туда. После следующего кризиса.

Чем отличается акция от облигации и что лучше приобрести

Доброго дня всем, кто решил забыть о нищете и стать успешным инвестором! Сегодняшний обзор я решил посвятить одной из наиболее насущных тем, в которой нужно ориентироваться каждому будущему инвестору в ценные бумаги. Все мы знаем, что основными товарами на фондовой бирже являются акции и облигации. Именно с их помощью мы можем в разы приумножить свои сбережения, заставить свои деньги работать на нас, а не просто пылиться на полке. Но вот скажите мне, как многие из вас знают, чем отличается акция от облигации, ведь по большому счету и та, и другая котируются на фондовом рынке и приносят своим держателям доход. Предлагаю вам вместе со мной разобраться во всех нюансах этих ценных бумаг, найти схожие и различающиеся черты между ними и выяснить, что вам ближе – инвестирование в акции, облигации или другие ценные бумаги.

Акции: что это такое и в чем их особенности?

Итак, сразу предлагаю разобраться с терминологией. Акциями мы с вами будем называть ценные бумаги, которые подтверждают факт нашего владения частью уставного капитала акционерного сообщества, а также предоставляют нам право на получение определенной части прибыли этой компании. В том случае, если компания будет объявлена банкротом и приступит к процессу ликвидации, мы, будучи держателями ее акций, будем иметь право на получение некоторой доли ее имущества.

к содержанию ↑

ЗАО

zao

zao

Каждое акционерное сообщество формирует свой уставной капитал исключительно одним лишь выпуском акций. Причем, если компания выбирает для себя форму закрытого акционерного общества, то все выпущенные ею акции остаются внутри компании и распределяются между всеми учредителями в процентном соотношении. В свободной продаже на фондовом рынке акций такого предприятия вы не найдете, а потому простому человеку, что называется «с улицы», стать инвестором компании с формой собственности закрытого акционерного общества не удастся.

к содержанию ↑

ОАО

oaooao

Если же фирма выбирает для себя открытую форму собственности, то все акции, которые будут  эмитированы, либо проходят процедуру листинга, либо же сразу отправляются на фондовый рынок. Здесь стать держателем такой ценной бумаги может каждый желающий, у которого имеется достаточная для покупки доли предприятия сумма средств. Проблемы, как купить акции физическому лицу, в случае с привилегированной бумагой нет. Кроме того, приобретение определенного процента всех выпущенных долей позволяет инвестору участвовать в собраниях акционеров и решать, как в дальнейшем стоит развиваться компании.

Прежде, чем приступить к инвестированию в акции, будет не лишним разобраться с их категориями.

к содержанию ↑

Какими бывают акции?

Все акции принято делить на две категории.

к содержанию ↑

Обыкновенные или простые акции

Дают держателю право принимать участие в управлении фирмой, голосовать на совете директоров и получать дивиденды в процессе распределения чистой прибыли между всеми капиталовкладчиками компании. Сразу хочу заметить, что получение дивидендов – мероприятие не гарантированное. В данном случае все зависит от того, какой финансовый результат получило предприятие, и какое решение о распределении прибыли было принято советом директоров. В принципе, практически все частные инвесторы приобретают ценные бумаги акционерных сообществ открытого типа собственности ради получения дивидендов. Мало кого из них интересует возможность принимать участие в голосовании совета учредителей, решать судьбу компании или заниматься ее управлением.

к содержанию ↑

Привилегированные акции

prioritetprioritet

Предполагают первоочередное право инвестора на получение дивидендов или доли имущества компании в случае ее банкротства и ликвидации. Разница между простыми и привилегированными акциями заключается в том, что последние ограничивают права инвестора на участие в учредительских собраниях и управлении компанией в целом.

Кроме того, если доходность акций простого типа зависит напрямую от финансового результата фирмы и никак не регламентируется, то в случае с привилегированными ценными бумагами размер дивидендов строго оговаривается и носит гарантированный характер. К примеру, вы, как держатель привилегированной акции, можете рассчитывать на получение 10 копеек с одной ценной бумаги, либо вам могут выплачивать определенный процент от прибыли предприятия.

Нужно отметить, что держатели привилегированных ценных бумаг могут получать дивиденды не только из прибыли компании, но и из других источников. Простыми словами, вы имеете право на получение дивидендов даже в том случае, если фирма сработала в этом периоде себе в убыток.

к содержанию ↑

Классификация по персонализации

Нужно сказать, что вопрос видов и классификации ценных бумаг – тема довольно обширная. Несмотря на то, что мы разобрали основные виды акций, эти ценные бумаги принято классифицировать еще и характеру персонификации. Так, акции могут быть:

  • Именными. Думаю, из названия всем понятно, что такие ценные бумаги принадлежат конкретному человеку. Особенностью таких долей является то, что они не могут быть перепроданы без предварительной процедуры перерегистрации
  • На предъявителя. В отличие от предыдущего вида, эти паи свободно перепродаются на вторичном рынке и не требуют внесения изменений в общий реестр акционеров. Должен заметить, что на сегодняшний день этот вид ценных бумаг постепенно отходит в прошлое и является отмирающим. На территории Российской Федерации все выпускаемые акции по закону являются именными.

к содержанию ↑

Зачем покупают акции?

Ну а теперь давайте выясним, какие цели преследуют держатели акций, когда формируют свой инвестиционный портфель ценных бумаг:

  1. Преимущественное число вкладчиков инвестируют свой капитал в акции простого вида, преследуя при этом исключительно спекулятивные цели. Их волнует, как подороже перепродать приобретенные бумаги в будущем.spekulyantspekulyant
    Стоит сказать, что спекулятивная прибыль от таких операций зачастую в разы выше, нежели дивиденды, получаемые акционерами компании. Что выгоднее – разово получить сверхдоход от продажи или иметь стабильный пассивный доход в виде небольших дивидендов – решать только вам
  2. При выборе типа акций все зависит от того, какой инвестиционной стратегии придерживается вкладчик. К примеру, если вы готовы рисковать ради получения более высокого дохода от владения ценной бумагой, то вам имеет смысл приобретать простые акции. Если же риск – это не ваше, вы придерживаетесь принципа «тише едешь — дальше будешь», то вам подойдут привилегированные акции с несколько меньшей доходностью. Те, кто теряется, что лучше приобрести, — простые или привилегированные акции, должны понимать, что обычные акции обеспечивают более высокие дивиденды, но шансов на получение этого вида дохода у вас будет больше, если вы выберете привилегированные акции.

Так как сегодняшний обзор нацелен на то, чтобы рассказать вам все азы торговли акциями для начинающих, думаю, будет не лишним сказать о рыночной стоимости этой ценной бумаги. Именно этот критерий интересует всех инвесторов. Рыночная цена формируется во время торгов на фондовом рынке под влиянием спроса и предложения на определенные ценные бумаги.

к содержанию ↑

О понятии «облигация» и особенностях этой ценной бумаги

Поскольку с первой частью обзора мы более-менее разобрались, самое время выяснить, что такое облигации. Итак, облигациями мы с вами будем называть долговую ценную бумагу, которая предполагает право ее держателя на обратную продажу в заранее оговоренный срок, а также право на получение предварительно установленного дохода (его еще называют купонным). Облигации любых видов могут распространяться между предприятиями и физическими лицами исключительно на добровольной основе. Кстати, иногда эти бумаги называют бондами, поскольку в английской интерпретации облигация звучит как bond. James Bond.

 

bondbond

Чтобы вы понимали, в чем отличие облигаций от акций, предлагаю вам разобраться с такими особенностями этого вида ценных бумаг:

  • облигации приносят доход исключительно в течение конкретного периода, прописанного в бумагах
  • приносят своим владельцам стабильную фиксированную прибыль в виде процента от своей общей стоимости

Хочу обратить ваше внимание на то, что облигации могут выпускаться как предприятиями, так и целыми областями и даже странами. Уверен, что многие из вас слышали о Государственных Казначейских Облигациях. Именно они и являются долговыми ценными бумагами страны, за счет выпуска которых государство берет в долг деньги своих граждан.

к содержанию ↑

Отличительные черты

В некотором роде выпуск долговых активов схож с процессом получения кредита. Главное отличие лишь в том, что предприятия и государства обращаются за помощью не к банку, а непосредственно к людям – частным инвесторам, у которых на руках имеется свободный капитал. Кстати, возможность продать бонд первоначальному эмитенту и получить тем самым установленный купонный доход никак не зависит от того, насколько прибыльной была работа эмитента, и какое решение было принято советом учредителей. Эмитент просто обязан выкупить свои долговые обязательства у держателей по прошествии заявленного срока и выплатить причитающиеся им проценты.

uchet pribyli

uchet pribyli

 

Однако, будьте готовы к тому, что если компания, выпустившая в оборот долговой документ, объявит себя банкротом и ликвидируется, то вернуть свои деньги и получить доход вы не сможете. Для того, чтобы вы не ошиблись в выборе ценной бумаги, в которую вложить средства, советую вам пользоваться несложной инструкцией по выбору и инвестированию в облигации.

к содержанию ↑

Как определяется рыночная стоимость и доходность облигации?

Сразу же после выпуска долговых документов и начала их оборота на вторичном рынке стоимость пребывает в непрерывном движении. Хотя, в принципе, на первичном рынке тоже мало кто спешит продать бумагу по ее номинальной цене.

Главная причина всех этих колебаний – цикличность развития экономики и, как следствие, изменение процентных ставок. К примеру, во время фазы подъема кредитные средства существенно дорожают, все стремятся их занять, но никто не хочет запасаться ими. Как результат, мы имеем значительный рост процентных ставок. Благодаря действиям Центрального Банка, который всячески стремится избежать «перегрева» экономики и предотвратить масштабный будущий спад, увеличение ставок становится еще большим.

peregrev ekonomikiperegrev ekonomiki

Все бумаги, которые будут выпущены в этот момент, будут иметь гораздо более высокие купонные ставки нежели те, что имели бонды из предыдущих выпусков. В таких условиях желание владельцев активов с небольшой доходностью избавиться от своих облигаций и приобрести новые, гораздо более высокодоходные, становится вполне естественным. Таким образом, курс старых бумаг с низкой ставкой начинает стремительно падать, эти облигации становятся доступными для новых покупателей.

В конечном счете, наступает такой момент, когда владельцам ценной бумаги приходится решать такую проблему: удастся ли более высокому доходу по новым облигациям покрыть потери, связанные с курсовой разницей старых и новых активов. Именно на данном этапе и прекращается падение курса низкодоходных облигаций. Когда же экономика государства переходит к фазе спада, все вышеописанные события происходят в обратном порядке.

к содержанию ↑

Цены на облигации

Все облигации на рынке продаются и покупаются по рыночной цене. Ее процентным выражением является курс купли/продажи. В случае, если рыночная цена оказывается большей, чем номинал ценных бумаг, получается что облигация приобретается с премией. Если же цена ниже номинала, то речь идет о покупке с дисконтом.

Если мы с вами отбросим влияние спроса, предложения и прочих рыночных факторов, то рыночная цена облигации будет равняться ее расчетной цене. Именно эта расчетная цена и является оценкой всех будущих поступлений по приобретаемой облигации в условиях текущего состояния рынка. Проще говоря, это обобщенная величина, которая является эквивалентом всех поступлений по конкретной облигации, которые предстоит получить ее держателю в течение всего периода владения.

По большому счету держатели облигаций становятся в некотором роде банкирами. Они дают в долг предприятию или государству определенную сумму средств, покупая облигации. По прошествии срока займа, деньги им возвращаются обратно. Таким образом происходит погашение облигации, а ее держатели получают свой доход.

к содержанию ↑

Состав поступлений от облигаций

Подводя итог всему вышесказанному, стоит отметить, что поступления от купленных облигаций состоят из двух элементов:

  • суммы средств, которая выплачивается в момент погашения выкупной цены
  • получаемого дохода

Отсюда делаем вывод, что расчетная цена бонда – это сумма величины выкупной цены и величины дохода, полученного от владения этой ценной бумагой.

к содержанию ↑

Какие действия предпринимают инвесторы в тех или иных ситуациях на рынке?

Решаясь инвестировать свой капитал в облигации, вы должны знать, как вам вести себя в различных рыночных ситуациях:

  1. Если в ближайшее время ожидается рост уровня ссудного процента, происходит подъем деловой активности, а заемные средства начинают расти в цене, значит, вам необходимо заменить все долгосрочные облигации краткосрочнымиrost %rost %
  2. Когда в экономике намечается спад, то правильнее будет перевести свои вклады в вид долгосрочных облигаций
  3. В случае, если в ближайшее время возможно снижение ставок ссудного процента, то стоит приобрести облигации, которые имеют меньшую купонную доходность. Это связано с тем, что когда деловая активность начнет падать, курс ценных бумаг вырастет намного быстрее

к содержанию ↑

Проводим сравнительный анализ двух ценных бумаг

Поскольку с теоретическим материалом мы познакомились, разобрались, что представляют собой такие понятия как «акции» и «облигации», пришло время поговорить о том, какие из этих ценных бумаг лучше приобрести. Для того, чтобы принять решение, направить инвестиции в акции или все-таки в облигации, нужно разобраться со сходствами и различиями этих активов.

К общим чертам, присущим как акциям, так и облигациям, нужно отнести то, что:

  • и те, и другие являются ценными бумагами
  • все они могут быть куплены и проданы на фондовой бирже

Что же касается отличий, то здесь дело обстоит куда более серьезно.

 

Чтобы вы могли принять окончательное решение, купить вам акции или облигации, примите во внимание, что у облигаций относительно небольшая доходность, но при этом минимальные риски. В свою очередь, владельцы акций могут получить в разы больший доход за счет владения более рискованными ценными бумагами.

Принимая решение, в какой вид ценных бумаг вкладывать свои сбережения, сначала решите, что для вас важнее – большие доходы или стабильность. Каждый из этих активов имеет место быть в нашем с вами инвестиционном портфеле, вопрос лишь в том, что вам ближе. На этом я с вами прощаюсь, до скорых встреч, дорогие друзья!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Инвестирование в акции и облигации

Для любого фондового рынка основными инструментами торговли остаются акции либо облигации рентабельных организаций и предприятий. Однако, инвестируя свой капитал в тот или иной актив, каждый потенциальный вкладчик стремится к тому, чтобы реализация ценных бумаг была максимально выгодной и наименее убыточной. Поэтому перед большинством участников фондового рынка встаёт резонный вопрос о том, какие именно активы лучше всего приобретать: акции или же облигации.

 

Инвестирование в акции

Такой актив, как акция, представляет собой бессрочную ценную бумагу, которая не имеет фиксированного срока обращения. Основной доход инвесторов напрямую зависит от роста спроса и цены на акции. Кроме того, эмиссия данного актива всегда сопряжена с установкой номинальной стоимости на неё. Причём, её стоимость обязательно должна быть указана только в национальной денежной единице. Акции

Достоинствами инвестирования в акции являются следующие факторы: — Вкладчики постоянно могут получать дивиденды от владения акций. Кроме этого, есть возможность получать огромную прибыль от перепродажи акций по наиболее высоким курсам на различных фондовых рынках мира. — Акционер имеет возможность принимать участие в управлении делами предприятия (АО), активами которого он располагает. — Помимо того, что акции приносят дивиденды, они так же ещё являются тем самым активом – частью имущества АО, которое можно не только выгодно перепродать, но так же заложить или же попросту оставить по наследству (подарить). — Если у инвестора имеется большое количество акций, он может напрямую воздействовать на внутренние дела АО. Ну а если говорить о недостатках, то нельзя не сказать о следующем: — Держатель акции может не получить свои долгожданные дивиденды, а в случае снижения стоимости на этот актив данного актива – рискует потерять свои капиталовложения. Но и получение дивидендов впринципе бессмысленно, т.к. капитализация компании в моент выплаты дивидентов снижается на величину выплаты и стоимось акций компании тоже падает. Поэтому получение диведентов равносильно обналичиванию какой то части пакета акций. — Мелкие инвесторы не могут управлять АО и влиять на его внутреннюю политику. Ну а в том случае, если по каким – либо причинам АО ликвидируется, инвестор в самую последнюю очередь возвращает свои инвестиции.

 
Инвестирование в облигации

Все облигации, в отличие от таких популярных активов, как акции, являются долговыми ценными бумагами, которые выпускаются для того, чтобы привлекать заёмные инвестиционные средства. Причём эмитент берёт на себя обязательство по истечении установленного срока выкупить облигации. Другими словами, покупая облигации, вы даёте компании кредит на ваши средства и оговариваете какой процент компания заплатит вам за пользование вашими деньгами, купонный доход. В отличии от акций, облигации более консервативный финансовый актив, который практически не несёт рыночных рисков, но и имеет меньший доход. Облигации

Преимуществами покупки облигаций являются следующие факторы: — Принято устанавливать фиксированные дивиденды по облигациям, суммы которых заранее определяются и регистрируются посредством принятия решения в регулирующих финансовых службах. Так что величина прибыли держателю облигации известная заранее, что делает получение дохода по ним гарантированным и стабильным. — Эмиссия облигаций может осуществляться не только в национальных деньгах, но так же и в любой зарубежной валюте. — Владелец облигаций может досрочно их реализовать, что практически нельзя проделать с акциями. — В том случае, если в силу обстоятельств эмитент облигаций будет ликвидирован, держатели облигаций в первоочередном порядке получат возможность вернуть свой капитал. — Если инвестор владеет облигациями рентабельной корпорации, они обладают достаточно высокой ликвидностью, и, следовательно, данные активы можно перепродать на бирже по наиболее высокой расценке. Ну а если говорить о минусах владения облигациями, то нельзя не сказать о следующих моментах: — Чаще всего доход от владения облигациями значительно ниже, чем от акций. — Держатели облигаций не могут принимать участия в ведении дел и управлении предприятием – эмитентом. — Цена на облигации может сильно меняться, причём в наименьшую сторону. — В том случае, если эмитент будет объявлен полным банкротом (или дефолт), владелец облигациями рискует не получить свой ожидаемый купонный доход по ним, кроме этого, стоимость на активы резко снизится.

Риски и доходность акций и облигаций, какие ценные бумаги надежнее, сравнение для пассивного инвестирования

Поговорим о риске. Не будем пока углубляться в трейдинг. Рассмотрим самый простой риск применительно к самому пассивному инвестированию.

Некоторые слова многозначны. В академической традиции, говоря о риске применительно к инвестированию, обычно имеют в виду волатильность актива. Акция сегодня стоит 1 000, через месяц — 900, через два — 1 200, через три — поживём-увидим. А банк тем временем начисляет свой процент размеренно и надёжно.

Мне ближе иное значение. Волатильность неприятна, но не фатальна, к тому же, наблюдается такое явление, как положительный риск. Цена упала на 30% за месяц — это возрастание риска, но, если выросла на 30% — это тоже возрастание риска, понятого как волатильность. Риск, по определению, это плохо. Но рост на 30% за месяц это хорошо. Так хорошо или плохо?

Давайте не путаться, к счастью, в русском языке много слов. Пусть волатильность будет называться волатильностью, а под риском будем понимать вероятность потери всего инвестированного капитала или его значительной части без дальнейшего возврата. Если портфель акций проседает на 10%, не беда. Сегодня просел — завтра подрос. Другое дело, если ты вложил 10% своего капитала в какую-то схему, где что-то пошло не так, и эти деньги пропали навсегда.

Под риском будем понимать вот эту вероятность — пропали навсегда. И это серьёзно, в отличие от волатильности, где проблема сводится к нашей психологической подготовке: находясь в хорошей форме, мы её не заметим.

От перемены смысла меняются важные выводы. Творятся чудеса: в нашем смысле диверсифицированный портфель акций менее рискован, чем государственные облигации, хотя принято считать наоборот. Потому что есть два риска, которые портфель акций выдержит, а государственные облигации — нет. Оба риска такие, как мы имели в виду, из серии «помножить на ноль».

Как правило, занимают под фиксированный процент. Помню из детства, как родители на исходе СССР сделали вклад в «Сбербанке» под очень хороший процент — 15% годовых. Что было дальше, вы знаете. Касательно дефолта, чем крупнее финансовый организм, тем менее он подвержен дефолту. Крупное государство подвержено ему менее всех. Но даже лев помрёт с большей вероятностью, чем стая собак. Если боитесь, что один питомец умрёт — инвестируйте в стаю. Например, в такие инвестиционные инструменты как индексные ETF и ПИФы.

Сравнивая риски акций и облигаций, уместна такая метафора. Вам предлагают на выбор два вида «риска». В первом случае вас ранят, вы будете много болеть, много раз вам будет казаться, что вы умрёте. Но при этом у вас есть гарантия, что выживете. Всегда. Как бы страшно не было. Такой вот волшебный амулет. Он не спасает от ран, болезней и страданий, но гарантирует жизнь. Хотя лет пять или десять, возможно, будете прихрамывать. Это инвестирование в акции.

С вами будет происходить несчастных случаев в десять раз меньше. И болезней меньше. Вы с меньшей вероятностью порежетесь, отравитесь, упадёте со стула. Но несколько раз в жизни к вам будет подходить чёрт. И предлагать тянуть из колоды карту. И если это будет дама пик, вы умрёте. Скорее всего, конечно, вы вытащите что-то другое. И будете наслаждаться ровным графиком жизни. Это инвестирование в облигации и депозиты.

Насчёт чёрта и дамы пик. Для стандартной колоды это вероятность 1/36 или 1/52. Не так уж страшно. Но это в благополучной стране с уважением к частному капиталу. В стране третьего мира или при социализме чёрт будет жёстче. Вы умрёте, если вытащите любую карту пиковой масти. Просто вероятность того, что кризис обернётся дефолтом и гиперинфляцией, в такой стране выше. И это не наши домыслы, это статистические массивы. Таким образом, в одной стране игра с чёртом, скорее всего, кончится вашим выигрышем (без гарантии), в другой — рано или поздно вы проиграете всё. Советские люди, хранившие сбережения в «Сбербанке», проиграли именно так.

Можно сказать, что долевой капитал очень легко сжимается, гнётся, но он никогда не погибнет до конца (разве что вашу страну захватят ортодоксальные троцкисты). Долговой капитал хуже гнётся, но легче ломается. Если дать ему много времени, он более хрупок.

Кстати, в сравнении акций и облигаций есть ещё одна точка пересечения — доходность. И акции доходнее. Возможно, из-за того, что рискованнее. Вероятно, да. Однако есть нюансы.

Касательно повышенной доходности рынка акций перед облигациями, она совершенно точно есть на графике. Но рассмотрим ситуацию в России. Доход по акциям, будь то дивиденды или разница покупки-продажи, облагается налогом, по облигациям — нет. Это раз. Инвестирование в акции обычно более связано с тратами на посредников. Это два.

Наконец, есть одно обстоятельство, и оно чуть сложнее… Облигации почти всегда стоят одинаково. Акции могут стоить очень дорого или очень дёшево. В кризис они стоят дёшево, и по уму надо покупать, но в кризис у людей меньше свободных денег (2008 — 2009 гг.). На пике эйфории они стоят дорого (2006 — 2007 гг.), и по уму покупать не надо, но свободные деньги есть. Есть вы будете покупать акции, как только у вас появляются деньги, вы будете делать это в моменты, так скажем, чуть хуже среднего. Исключение, если вы уникум и ваши доходы обратно пропорциональны состоянию экономики. Но мало кто строит карьеру так, чтобы пировать во время чумы, поэтому считайте, что ваше инвестирование в акции обложено ещё и этим странным налогом. Насколько он велик? Нет, думаю, невелик. Но если это изъятие не менее 1% годовых, то оно уже сопоставимо с НДФЛ. И это пункт три.

То есть нельзя сказать, что акции намного доходнее. Но как ни странно — надёжнее на интервале длиною в жизнь.

___________

Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи – мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!