Фьючерс это википедия – Что такое фьючерс простыми словами? Виды фьючерсов, особенности |

Содержание

Индексный фьючерс — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

И́ндексный фью́черс — это фьючерсный контракт, в котором в качестве базисного актива используется какой-либо фондовый индекс, а не акции. Таким образом, предметом торгов становится значение индекса. Сделку с фьючерсом на индекс можно трактовать как сделку на пакет ценных бумаг, входящих в расчёт индекса. Фьючерсы на индексы — расчётные, поэтому никакой поставки ценных бумаг не осуществляется.

Особенностью котировки индексных фьючерсов является их номинирование не в деньгах (рублях или долларах), как фьючерсы на акции, а в пунктах (как и сам индекс). Причём значению фьючерса на индекс S&P/RUIX, например, с котировкой 24900 будет соответствовать значение индекса, равное 249,00. А чтобы подсчитать стоимость такого фьючерса, достаточно умножить 24900 на 0,02$ (условно, один пункт равен двум центам) — стоимость этого фьючерса равна 498 долларам.

Индексный фьючерс используются как для спекуляций на значениях индекса, так и для хеджирования ценных бумаг, входящих в расчёт индекса.

Мини-фьючерсы на фондовые индексы (англ. E-minis) — мини вариант стандартного фьючерсного контракта на индексы. Основные: мини-Dow, E-mini S&P 500 и E-mini NASDAQ 100. Контрактные месяцы мини-фьючерсов — март, июнь, сентябрь и декабрь.

У торговли E-mini на фондовые индексы есть определенные преимущества:

  • Леверидж — можно контролировать существенную часть рынка, используя относительно небольшую сумму денег.
  • Единственный источник ликвидности — контракты торгуются только на тех биржах, где были выпущены, что дает всем участникам одинаковые права на место в очереди.
  • Гибкость — возможность быстро реагировать на изменения на рынке, покупая и продавая весь индекс в одной сделке. Плюс требуется меньше средств, чем для покупки индексного ETF.
  • Круглосуточная торговля.

Минусы:

  • Низкая ликвидность.
  • Ролловеры — необходимость переносить открытые позиции на следующий контрактный месяц[1].

Фьючер — Википедия

Нейве́диус Де́ман Уи́лберн (англ. Nayvadius DeMun Wilburn[1]; род. 20 ноября 1983[2]), более известный под псевдонимом Фьючер[3] (англ. Future) — американский хип-хоп-артист из района Кирквудruen, что в Атланте, штат Джорджия.[4] Выпустив серию умеренно успешных микстейпов в промежуток между 2010 и 2011 годами, Фьючер подписал мейджор-лейбл-контракт с Epic Records и A1 Recordingsruen американского рэпера — коллеги Рокоruen, который помог запустить собственный импринт-лейбл Фьючера, Freebandzruen. Впоследствии Фьючер приступил к работе над своим дебютным альбомом

Pluto, а затем выпустил его в апреле 2012-го, получив положительные отзывы. В поддержку альбома вышло 5 синглов — и все из них попали в чарт U.S. Billboard Hot 100. Позже, в ноябре, альбом был переиздан под названием Pluto 3Druen. Второй его альбом, Honest, вышел в апреле 2014 года. DS2, третий альбом рэпера, был без предупреждения выпущен в июле 2015 года и достиг первой строчки в Billboard 200.

В 2017 году выпустил два студийных альбома: FUTURE и HNDRXX, а также выпустил впоследствии популярный трек «Mask Off», инструментал которого написал Метро Бумин.

1983–2010: Ранняя жизнь и начало карьеры[править | править код]

Фьючер родился в Атланте, штат Джорджия.[5][6][7] Его псевдоним произошёл от того, что члены музыкального коллектива The Dungeon Family

ruen звали его «The Future» (рус. «Будущее»). Его двоюродный брат[6], продюсер Рико Уэйдruen из Dungeon Family, предложил ему отточить свои навыки письма и продолжить карьеру в качестве рэпера. Он поступил в Колумбийскую высшую школуruen. Фьючер восхваляет музыкальное влияние и обучение Уэйда, называя того «вдохновителем», стоящим за его звуком.[7] Вскоре он ушёл под крыло Роко, подписавшего его на свой лейбл A1 Recordings. С тех пор его трудовая этика привела его к успеху.[8] В период с 2010 по ранний 2011 годы Фьючер выпустил серию микстейпов, включающих в себя 1000
, Dirty Sprite и True Story.[8][9] Последний из них включил в себя сингл «Tony Montana», отсылающий к художественному фильму «Лицо со шрамом».[9][10] На протяжении этого времени Фьючер также работал в партнёрстве с Гуччи Мейном над совместным альбомом Free Bricks и написал сингл YCruen «Racksruen».[11][12]

2011–2012: Epic Records и Pluto[править | править код]

Фьючер подписал мейджор-лейбл-контракт с Epic Records в сентябре 2011 года, за несколько дней до релиза его следующего микстейпа, Streetz Calling.[13] Микстейп был описан журналом XXL как ранжирующийся от «простого и здраво исполненного хвастовства» до «футуристических джемов с распиванием и употреблением» и «историй о тяжёлой работе».

[12] В рецензии Pitchfork отметили, что на микстейпе Фьючер приближается «так близко, как никто иной, к совершенствованию этой нити мелодичного попа, где пение и исполнение рэпа — практически одно целое и стопроцентное использование автотюнаruen не означает, что ты по-прежнему не можешь говорить о том, как раньше ты продавал наркотики. Он почти что мог показаться устарелым, если бы Фьючер не подкопил хитов или если бы он не привнёс несколько новых неуловимых аспектов в микрожанр».[10]

Хотя Фьючер и говорил MTV, что Streetz Calling предполагался последним микстейпом, предшествующим релизу его дебютного студийного альбома, в январе 2012 года был выпущен ещё один микстейп, Astronaut Statusruen

. В декабре 2011-го Фьючер оказался на обложке 77-го выпуска журнала The Fader.[14] Перед тем, как его альбом вышел в апреле 2012-го[15][16], Трой Мэтьюс из XXL написал, что «Пока Astronaut Status то ли успешен, то ли нет, и который никогда не достигнет вершин, как „Racks“, „Tony Montana“ и „Magic“, которые фанаты и ожидали от Фьючера, очевидно, что он наготове продолжить молву 2011-го шумихой и в 2012-м.»[17] Фьючер был выбран в ежегодный список XXL Freshmen в начале 2012 года.[18]

Его дебютный альбом Pluto, изначально планировавшийся на январь, в конечном счёте был выпущен 17 апреля.[19][20] Он включил в себя ремиксы песен «Tony Montana» при участии Дрейка, и «Magic» при участии T.I..[21] Согласно Фьючеру, «„Magic“ была первой записью T.I., на которую он запрыгнул, выйдя из тюрьмы. Типа он вышел из тюрьмы и сразу в тот же день отправился прямиком к записи „Magic“, даже не уведомив меня об этом.»

[21] Трек стал первым синглом Фьючера, вошедшим в чарт Billboard Hot 100.[22] Другие коллабораторы на альбоме — Trae tha Truth, R. Kelly и Snoop Dogg.[23] 8 октября 2012 года Pusha T выпустил «Pain» при участии Future, первый сингл с его тогда только готовящегося к выходу дебютного альбома.

Было анонсировано, что Фьючер переиздаст свой дебютный альбом Pluto 27 ноября 2012 года под названием Pluto 3Druen, в который включили 3 новые песни и 2 ремикшированные — включая как ремикс на «Same Damn Time» при участии Diddy и Ludacris, так и его новейший на тот момент стрит-сингл Neva End (Remix)ru

en при участии Келли Роуленд.[24] В 2012 году Фьючер написал, спродюсировал и принял гостевое участие на «Loveeeeeee Songruen» с седьмого студийного альбома барбадосской певицы Рианны Unapologetic.

2013 – настоящее: Honest и DS2[править | править код]

15 января 2013 года Фьючер выпустил микстейп-компиляцию F.B.G.: The Movie, в котором приняли гостевое участие артисты, подписанные на лейбл Freebandzruen: Young Scooterruen, Slice9, Casino, Mexico Rann и Maceo. Он был сертифицирован платиновым за скачивания в количестве более 250 000 копий на популярном сайте микстейпов DatPiff

ruen.[25] Фьючер говорил о своём втором студийном альбоме Future Hendrix, что он будет более независимым в музыкальном плане, в отличие от его дебютного альбома, и будет включать R&B-музыку наряду с его обычными «стрит-бэнгерами». Альбом должен был выйти в 2013 году.[26] В списке гостевых участий были заявлены Канье Уэст, Рианна, Сиара, Дрейк, Келли Роуленд, Jeremihruen, Diplo, André 3000ruen, а также многие другие.[27]

Премьера лид-сингла альбома, «Karate Chopruen» при участии Casino, состоялась 25 января 2013 года, а на урбан-радио песня была отправлена 29 января 2013 года.

[28] Трек спродюсировал Metro Boomin. Официальный ремикс, в который был включён Лил Уэйн, отправили на радио и выпустили на iTunes 19 февраля 2013 года. 7 августа 2013 года Фьючер изменил названием своего второго альбома с Future Hendrix на Honest и анонсировал, что его релиз должен состояться 26 ноября 2013 года.[29] Впоследствии выяснилось, что альбом переносится на 22 апреля 2014 года, также было сказано, что у Фьючера запланированы концертные выступления с Дрейком, в туре последнего Would You Like A Tour?ruen[30]

16 июля 2015 Фьючер выпустил свой третий студийный альбом под названием DS2 (Dirty Sprite 2). 20 сентября Фьючер выпустил совместный микстейп с канадским рэпером Дрейком, What a Time to Be Aliveruen

.[31] Фьючер также стал автором композиции «Last Breath», написанной им в сотрудничестве с Metro Boomin и Людвигом Йоранссоном для седьмого фильма франшизы «Рокки»[32].

Музыкальный стиль[править | править код]

Фьючер использует в своих песнях автотюнruen. Рэпер Ти-Пейн, также использующий аудиопроцессор, обрушил на Фьючера критику, заявив, что рэпер не знает, как правильно им пользоваться.[33] После этого заявления Фьючер сказал в интервью: «Когда я впервые воспользовался автотюном, я не использовал его, чтобы петь. Я не воспользовался им так, как это делал Ти-Пейн. Я использовал его для того, чтобы читать рэп, потому что он делает звучание моего голоса более грубым. Теперь каждый хочет читать рэп с автотюном. Фьючер — не каждый.»[34]

У Фьючера есть четверо детей от четырёх разных женщин: Джессики Смит, Бриттни Мили, Индии Джей и певицы Сиары.

[35] Фьючер и Сиара обручились в октябре 2013 года, но в августе 2014 года Сиара расторгла помолвку.[36]

Студийные альбомы[править | править код]

Переизданные альбомы[править | править код]

Микстейпы[править | править код]

Мини-альбомы[править | править код]

  • 2016 — Freebricks 2: Zone 6 Edition (с Gucci Mane)
  • 2019 — Save Me

BET Awards[править | править код]

BET Awards была образована в 2001 году сетью Black Entertainment Television для церемоний награждения афроамериканцев и других лиц в музыке, кинематографе, спорте и других областях развлечения за прошедший год.

BET Hip Hop Awards[править | править код]

BET Hip Hop Awards — ежегодные церемонии награждения, транслирующиеся по BET, в которых демонстрируются исполнители хип-хопа, продюсеры и режиссёры видеоклипов.

Much Music Video Awards[править | править код]

Much Music Video Awardsruen — ежегодные церемонии награждения, представленные канадским телевизионным каналом Much в честь лучших видеоклипов года.

  1. 1 2 Broadcast Music, Inc. Songwriter/Composer: WILBURN NAYVADIUS DEMUN (неопр.) (недоступная ссылка). Broadcast Music, Inc.. Дата обращения 23 мая 2014. Архивировано 23 декабря 2015 года.
  2. ↑ One of Future’s arrest records (неопр.). Georgia Arrest (23 января 2013). Дата обращения 13 февраля 2013.
  3. ↑ Рифмы и биты: микстейпы января — (неопр.). Звуки.Ру (27 января 2016). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Сиара отметила скорое рождение ребенка (неопр.). Журнал Cosmopolitan (24 марта 2014). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Тейлор Свифт: тизер нового клипа звезды с Эдом Шираном и Фьючер уже в Сети (неопр.). Joinfo.ua (11 января 2018). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Певица Сиара простила бывшего и потеряла 15 миллионов (неопр.). Сегодня (Segodnya.ua) (8 января 2017). Дата обращения 19 февраля 2018.
    «Русская Кардашьян» поразила Нью-Йорк новым купальником: фото (неопр.). Metro (15 сентября 2017). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Новый клип Фьючера (Future) — Mask Off (неопр.) (недоступная ссылка). Поликсал.ру (6 мая 2017). Дата обращения 19 февраля 2018. Архивировано 23 апреля 2018 года.
    Самые стильные мужчины 2016 года по версии GQ (неопр.). Новое Время (Nv.ua) (19 апреля 2016). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Сиара стала мамой во второй раз (неопр.). Elle (29 апреля 2017). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Сиара рассказала, как назвала сына (неопр.). ВладТайм (21 мая 2014). Дата обращения 19 февраля 2018.
    Беременная Сиара разделась для известного издания (неопр.). Joinfo.ua (8 марта 2017). Дата обращения 19 февраля 2018.
  4. Iandoli, Kathy Future: Landing on ‘Pluto’ (неопр.) (недоступная ссылка). Дата обращения 1 августа 2012. Архивировано 28 сентября 2013 года.
  5. ↑ Rapper Future Says Next Album ‘Future Hendrix’ Will Have More Substance (неопр.). Дата обращения 16 апреля 2014.
  6. 1 2 Future (неопр.). Дата обращения 16 апреля 2014.
  7. 1 2 Future Talks Dungeon Family Ties, Credits Cousin Rico Wade With Success (неопр.). Дата обращения 16 апреля 2014.
  8. 1 2 Markman, Rob Future’s Latest Mixtape Based On A ‘True Story’ (неопр.). MTV (11 июля 2011). Дата обращения 24 марта 2012.
  9. 1 2 Caramanica, Jon. Starting New York Cool, Ending Atlanta Hot, The New York Times (2011-09-9). Дата обращения 24 марта 2012.
  10. 1 2 Sargent, Jordan Future: Streetz Calling (неопр.). Pitchfork Media (17 ноября 2011). Дата обращения 24 марта 2012.
  11. Jeffries, David [Фьючер (англ.) на сайте AllMusic Future: Biography] (неопр.). Allmusic. Дата обращения 24 марта 2012.
  12. 1 2 Fleischer, Adam Reviews: Future, ‘Streetz Calling’ (неопр.). XXL (12 сентября 2011). Дата обращения 24 марта 2012.
  13. Chandler, D.L. Fab 5 Alum Future Signs Major Label Deal (неопр.). MTV (2011-09-9). Дата обращения 24 марта 2012.
  14. ↑ EDITOR’S LETTER. The Fader Issue 77, Dec 2011/Jan 2012.
  15. Markman, Rob Future Says ‘Streetz Calling’ Will Be His Last Mixtape (неопр.). MTV (12 сентября 2011). Дата обращения 24 марта 2012.
  16. Sargent, Jordan Future: Astronaut Status (неопр.). Pitchfork Media (30 января 2012). Дата обращения 24 марта 2012.
  17. Mathews, Troy Reviews: Future, ‘Astronaut Status’ (неопр.). XXL (18 января 2012). Дата обращения 24 марта 2012.
  18. ↑ XXL’s Freshman Class of 2012 (неопр.). XXL. Дата обращения 24 марта 2012.
  19. Ramirez, Erika. 2 Chainz and Future Talk Upcoming Projects and Touring, Billboard, Prometheus Global Media (14 декабря 2011). Дата обращения 24 марта 2012.
  20. ↑ Future Travels to ‘Pluto’ with Drake, R. Kelly, T.I. and Ludacris (неопр.). Rap-Upruen (March 2, 2012). Дата обращения 24 марта 2012.
  21. 1 2 Langhorne, Cyrus Drake, T.I. and Ludacris See The Future, Pack Bags For ‘Pluto’ (неопр.) (недоступная ссылка). SOHHruen (2012-03-4). Дата обращения 24 марта 2012. Архивировано 6 апреля 2012 года.
  22. ↑ Future Album and Song Chart History, Billboard, Prometheus Global Media. Дата обращения 24 марта 2012.
  23. Martin, Andrew Future Enlists R. Kelly, Snoop Dogg For ‘Pluto’ (неопр.). Prefix Magazine (March 15, 2012). Дата обращения 24 марта 2012.
  24. ↑ Future Unveils ‘Pluto 3D’ Album Tracklist and Release Date (неопр.) (недоступная ссылка). http://theversed.com.+Дата обращения 25 октября 2012. Архивировано 28 октября 2012 года.
  25. ↑ FreeBand Gang Future Presents F.B.G: The Movie (неопр.). DatPiff. Дата обращения 2 марта 2013.
  26. ↑ Future Says «Future Hendrix» LP Will Have «More Substance, More Passion». It will also feature his new song «Dookie Love-In the hole» (неопр.). HipHopDX. Дата обращения 11 декабря 2012.
  27. ↑ Harling, Danielle. (2012-12-19) Future Confirms Collaborations With Rihanna, Kanye West & More For «Future Hendrix» | Get The Latest Hip Hop News, Rap News & Hip Hop Album Sales Архивная копия от 21 сентября 2013 на Wayback Machine. HipHop DX. Retrieved on 2013-11-16.
  28. ↑ Urban Future Releases (неопр.). All Access. Дата обращения 1 февраля 2013. Архивировано 28 января 2013 года.
  29. ↑ Future Changes Album Title & Announces Release Date. MissInfo.tv (2013-08-07). Retrieved on 2013-11-16.
  30. ↑ Future Talks About «Honest, » Drake’s Album. Complex (2013-10-04). Retrieved on 2013-11-16.
  31. ↑ What a Time To Be Alive by Drake & Future on iTunes
  32. Kreps, Daniel Hear Future’s Knockout ‘Creed’ Cut ‘Last Breath’ (неопр.). Rolling Stone (11 ноября 2015). Дата обращения 12 ноября 2015.
  33. Reagans, Dan T-Pain: Future Is Not Using Auto-Tune Correctly (неопр.). BET (14 февраля 2013). Дата обращения 22 апреля 2015.
  34. ↑ My Complex: Future Talks Auto-Tune, Dumbing Down Music, and Why He’s Not a Romantic (неопр.). Complex (23 января 2013). Дата обращения 22 апреля 2015.
  35. ↑ Future’s Four Children — Ciara’s Baby Daddy Has Kids With Different Women — Hollywood Life
  36. ↑ Ciara and Future break off engagement: report — NY Daily News
  37. ↑ BET Awards 2012 Nominations Announced (неопр.). The Hollywood Reporter (22 мая 2012). Дата обращения 7 июля 2015.
  38. ↑ BET Awards 2013 Nominations: The Complete List (неопр.). MTV (14 мая 2013). Дата обращения 7 июля 2015.
  39. ↑ BET Awards 2014: The Complete List of Nominees (неопр.). TheWrapruen (14 мая 2014). Дата обращения 7 июля 2015.
  40. ↑ Here Are The BET Award Nominees (неопр.). Complex (23 августа 2013). Дата обращения 7 июля 2015.
  41. ↑ Here Are the 2014 BET Hip-Hop Award Nominees (неопр.). Complex (2014-09-4). Дата обращения 7 июля 2015.
  42. ↑ A Drake Surprise At The 2015 MMVA. That Is All. (неопр.) (22 июня 2015). Дата обращения 7 июля 2015.

Валютный контракт — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 29 апреля 2016; проверки требует 1 правка. Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 29 апреля 2016; проверки требует 1 правка.

Валютный контракт (Валютный фьючерс) — это договор на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель — купить определенное количество валюты в будущем по установленному на момент сделки курсу.

Однако валютный контракт может перепродаваться покупателем вплоть до указанной на нем даты исполнения. [1]

Валютные фьючерсы выполняют две задачи:

  • В основном валютные контракты заключаются для страхования на случай изменения курсов различных валют. В том числе они позволяют инвесторам хеджировать риск, связанный с неблагоприятными изменениями курса валют на рынке.

Чем более изменчивы курсы валют, тем выше спрос на хеджирование. В ответ на возрастающие риски появились фондовые рынки, которые позволяют их участникам хеджировать свои ставки процента, снижать риск на бирже, а торговцам спекулировать этими финансовыми инструментами. Таким образом валютный контракт одновременно является инструментом планирования, хеджирования (страхования), а также спекуляции.

На валютном контракте, как и на других фьючерсах можно за короткое время получить либо потерять большое количество денег, поэтому спекулятивные операции одновременно и привлекательны, и рискованны. Контракты заключаются не в связи с ожиданием получить реальный товар, а в надежде получить разницу в цене на товар, обозначенный в контракте. Разница в цене определяется как её превышение или снижение между двумя моментами времени — сроком заключения контракта (цена на момент подписания контракта) и сроком его исполнения (цена на момент подписания контракта с противоположным, обратным условием: если фьючерсный контракт заключен на покупку, то его ликвидация происходит путём его продажи, и наоборот).

Данные финансовые сделки необходимо отличать от срочных сделок на реальный товар, которого у продавца в момент заключения нет, но который, как предполагается, будет у него через определенное время; и тогда реальный товар будет передан покупателю. Товаром при проведении операции является определенное количество одних валютных средств, предназначенных для продажи взамен других. Валютный фьючерсный контракт представляет собой юридическое соглашение. Только ограниченное число валют подлежат продаже на биржах, именно они обладают наибольшим торговым потенциалом из всех мировых валют. Рыночная цена, по которой идет торговля валютными фьючерсами, представлена в значениях обменного курса на данный момент времени. Её повышение или понижение на основном фьючерсном рынке основывается также и на изменениях обменного курса валют на зарубежных валютных рынках.

  1. Рэдхэд К. Хьюс C. Управление Финансовыми рисками. — Москва: ИНФРА-М, 1996. — С. 81 страница. — 288 с. — ISBN 5-86225-154-5.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами — Википедия

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (англ. Commodity Futures Trading Commission; CFTC) — центральный орган государственного управления Соединённых Штатов Америки, осуществляющий контроль исполнения закона о товарных биржах[1].

Заявленная миссия Комиссии — защищать участников рынка и их клиентов от мошенничества и злоупотреблений при торговле товарными и финансовыми фьючерсами и опционами, а также поощрять конкурентный и финансово значимый рынок фьючерсов и опционов[2]. Осуществляемые Комиссией надзор и регулирование дают возможность рынкам эффективно играть свою роль в экономике — предоставлять инструменты для определения цены и средства для компенсации ценового риска[3].

В целях защиты клиентов Комиссия по торговле товарными фьючерсами требует:

  1. Участники рынка обязаны раскрывать рыночный риск и предоставлять клиентам информацию о результатах своей предыдущей деятельности.
  2. Участники рынка и их клиенты должны держать средства на разных счетах (сегрегированный капитал).
  3. На закрытие каждого торгового дня счета клиентов должны быть скорректированы так, чтобы они показывали текущую стоимость инвестиций (процедура очистки)[3].

Фьючерсами на сельхозпродукцию в США торгуют уже более 150 лет. С 1920 года эта торговля подпадает под федеральное регулирование[4].

С 1970-х фьючерсная торговля распространилась на иностранную валюту и финансовые инструменты, американские и иностранные ценные бумаги и фондовые индексы[5].

Мандат Комиссии с тех пор возобновлялся, а круг полномочий расширялся несколько раз. Последний — в соответствии с Законом о реформировании Уолл-стрит и защите потребителей.

1970-е[править | править код]

  • 1974 год — 23-24 октября Конгресс принял закон о Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Закон был подписан президентом Джеральдом Фордом. Комиссия получила более широкие полномочия, чем её предшественник Управление товарных бирж (англ. Commodity Exchange Authority).
  • 1975 год — 15 апреля приняли присягу первые пять членов Комиссии.
  • 1975 год — 18 июля Комиссия уполномочивает биржи продолжать торговлю фьючерсными контрактами на ряд товаров, которые ранее не подпадали под Закон о товарных биржах. Фактически, это означало, под федеральное регулирование подпадают все товары, фьючерсные контрактами на которые ведется активная торговля.
  • 1975 год — одобрен первый фьючерсный контракт на финансовый инструмент[6].

1980-е[править | править код]

1990-е[править | править код]

2000—2013 годы[править | править код]

  • 2000 год — Закон о модернизации товарных фьючерсов. Первый закон Комиссии, касающийся розничного FOREX. Его принятие было вызвано расширением рынка, который благодаря развитию технологий стал включать в себя азиатские, европейские и американские часовые пояса, и бурным ростом объёмов сделок с иностранными валютами, которые в 80-е годы XX века составляли $70 млрд в день, а в 2000 году — $2 трлн в день.
  • 2005 год — Закон о возобновлении полномочий Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Закон был принят для того, чтобы обязать розничных брокеров рынка FOREX выполнять требования по минимальному размеру капитала. Новый минимум составил $20 млн, в четыре раза превысив предыдущий[7].

В Комиссию по торговле товарными фьючерсами входит пять человек. Их назначает на пятилетний срок президент США по рекомендации и с одобрения Сената США. Председателя Комиссии из назначенных пятерых членов также выбирает президент и одобряет Сенат. Одновременно не более трех членов Комиссии могут быть членами одной и той же политической партии[6].

Сегодня в Комиссию входят:

  • Гари Генслер(англ. Gary Gensler), Председатель

Вступил в должность 26 мая 2009 года;

  • Джилл Э. Соммерс (англ. Jill E. Sommers)

Вступила в должность 8 августа 2007 года;

  • Барт Чилтон (англ. Bart Chilton)

Вступил в должность 8 августа 2007 года;

  • Скотт Д. О’Малиа (англ. Scott D. O’Malia)

Вступил в должность 16 октября 2009 года;

  • Марк П. Ветьен (англ. Mark P. Wetjen).

Вступил в должность 25 октября 2011 года.

Департаменты[править | править код]

Департамент клиринга и надзора за рисков.

Департамент контроля исполнения. Расследует нарушения Закона о товарных биржах и инструкций Комиссии.

Департамент надзора за рынком. Следит за тем, чтобы рынки деривативов действительно отражали существующие спрос и предложение и были свободны от деструктивной деятельности. Он также оценивает новые инструменты, чтобы убедиться, что они не смогут подвергнуться манипуляциям, а также отслеживает правила, применяемые биржами, чтобы убедиться в их соответствии базовым принципам.

Департамент надзора за своп-дилерами и посредниками.

Управления[править | править код]

Управление главного экономиста. Задача отдела — рекомендации и поддержка Комиссии в вопросах экономики, проведение исследований, обучение сотрудников Комиссии. Отдел главного экономиста играет важную роль во внедрении новых правил регулирования финансового рынка, предоставляя экономическую экспертизу и разъясняя, на чём основаны эти правила.

Управление данных и технологии. Отдел обеспечивает информационную, техническую, юридическую поддержку работы Комиссии, а также прозрачность работы этого органа. Кроме того, он обеспечивает работу компьютерной сети, отвечает за коммуникации, хранение данных и управление информационной инфраструктурой.

Исполнительный директор. Исполнительный директор отвечает за распределение ресурсов Комиссии, управление и администрирование, а также курирует информаторов Комиссии и программы по защите прав потребителей.

Юридическое управление. Обеспечивает юридическую поддержку Комиссии и её программ, включая представление в судебных процессах, юридические консультации по всем связанным с работой Комиссии вопросам.

Генеральный инспектор. Это независимое подразделение, задача которого — следить, чтобы работа Комиссии и велась добросовестно, эффективно, в рамках бюджета.

Управление по международным делам. Консультирует Комиссию в отношении международных нормативных инициатив, представляет Комиссию в международных организациях, в частности, в Международной организации комиссий по ценным бумагам; отвечает за координацию политики Комиссии с международными инициативами «большой двадцатки», Совета по финансовой стабильности и Министерства финансов США, а также оказывает техническую поддержку иностранным регуляторам.

Управление по вопросам законодательства. Отвечает за взаимодействие с Конгрессом США, предоставление отчетов и других информационных материалов конгрессменам. Отслеживает законодательные инициативы, которые могут отразиться на работе Комиссии. Отвечает за предоставление ответов на запросы избирателей.

Управление по связям с общественностью. Отвечает за взаимодействие Комиссии с широкой общественностью и средствами массовой информации.

Биржи, за работой которых следит Комиссия[править | править код]

Форвард (контракт) — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

У этого термина существуют и другие значения, см. Форвард.

Форвард (англ. forward contract, с англ. — «будущий контракт», форвардный контракт) — договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определённый договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Форвардный контракт — обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определённую дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.

В отличие от фьючерсных контрактов, форвардные сделки не стандартизованы.

Отличительные черты форвардных контрактов[править | править код]

  • Они имеют обязательную силу и являются необращающимися;
  • Составляются с учетом конкретных требований клиента и не являются объектом обязательной отчетности;
  • Во время переговоров должны быть определены: размер контракта, качество поставляемого актива, место и дата поставки.

Основное преимущество этих контрактов — фиксация цены на будущую дату. Главный недостаток — при изменении цен к расчетному дню в любую сторону контрагенты не могут разорвать его[1].

Форвард может быть расчетным или поставочным.

  • Расчетный (беспоставочный) форвард (NDF) не заканчивается поставкой базового актива.
  • Поставочный форвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).

Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом.

Форвард с открытой датой — форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения).

Форвардная цена актива — текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Устанавливается в момент заключения форвардного контракта. Расчёты между сторонами по форвардному контракту происходят по этой цене.

  • Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives. — 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. — 1056 с. — ISBN 0-13-149908-4.
  • Деривативы: Курс для начинающих = An Introduction to Derivatives. — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1.

Фьючерс Википедия

Фью́черс (от англ. futures contract или англ. futures, фьючерсный контракт или фьючерсный договор) — производный финансовый инструмент (договор) на бирже купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта и являются стандартными для данной торговой площадки. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда (отсроченного договора), который обращается на организованном рынке с взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже[1].

История

В Северной Америке фьючерсные рынки официально работают с середины XIX века. Вплоть до середины XX века торговля велась в основном фьючерсами на сельскохозяйственные товары и драгметаллы. В 1970-е появились контракты на финансовые инструменты, фондовые индексы и ипотечные ценные бумаги. С 1978 года началась торговля фьючерсными контрактами на топочный мазут, а с начала 1980-х — на нефть и другие нефтепродукты[2]. В декабре 2017 года началась торговля фьючерсами на Биткойн.

В современной истории России торговать фьючерсами на биржах начали ранее, чем акциями, такова была особенность становления капитализма в годы экономических реформ в России, первые фьючерсы были в духе того времени: на сахар, на водку и другие товары[3].

Виды фьючерсов

Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф.

Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что м

Фьючерс — это… Что такое Фьючерс?

Фью́черс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке со взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже[1].

История

В Северной Америке фьючерсные рынки официально работают с середины XIX века. Вплоть до середины ХХ века торговля велась в основном фьючерсами на сельскохозяйственные товары и драгметаллы. В 1970-е появились контракты на финансовые инструменты, фондовые индексы и ипотечные ценные бумаги. С 1978 года начала вестись торговля фьючерсными контрактами на топочный мазут, а с начала 1980-х — на нефть и другие нефтепродукты[2].

Виды фьючерсов

Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф.

Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

Спецификация фьючерса

Спецификацией фьючерса называется документ, утвержденный биржей, в котором закреплены основные условия фьючерсного контракта.

В спецификации фьючерса указываются следующие параметры:

  • наименование контракта
  • условное наименование (сокращение)
  • тип контракта (расчетный/поставочный)
  • размер контракта — количество базового актива, приходящееся на один контракт
  • сроки обращения контракта
  • дата поставки
  • минимальное изменение цены
  • стоимость минимального шага

Вариационная маржа

Вариационная маржа — ежедневно начисляемая маржа, рассчитываемая как прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. В случае если в торговой сессии произошло только открытие контракта — вариационная маржа равна разнице между расчетной ценой этого торгового дня и ценой сделки (с учётом знака операции), если в торговой сессии произошло только закрытие ранее открытого контракта — вариационная маржа равна разнице расчетной цены предыдущего торгового дня и цены сделки закрытия контракта (с учётом знака операции), если в торговой сессии произошло открытие и закрытие контракта — вариационная маржа равна разнице цен этих сделок (по сути это окончательный финансовый результат операции), если в торговой сессии не было сделок с контрактом — вариационная маржа по ранее открытым и не закрытым ещё позициям равна разнице расчетных цен за текущий торговый день и предыдущий. В итоге финансовый результат любой сделки с контрактами точно равен сумме значений вариационной маржи, начисленной по этому контракту за все торговые дни, в которых происходили сделки с контрактом (покупка и продажа).

Депозитная маржа (гарантийное обеспечение)

Депозитная (начальная, Initial margin) маржа или гарантийное обеспечение — это возвращаемый страховой взнос, взимаемый биржей при открытии позиции по фьючерсному контракту. Как правило составляет 2—10 % от текущей рыночной стоимости базового актива.
Депозитная маржа взимается как с продавца, так и с покупателя.

После того как продавец и покупатель заключили на бирже фьючерсный контракт, какая-либо связь между ними теряется, и стороной сделки для каждого из них начинает выступать расчетная палата биржи. Таким образом, начальная маржа призвана гарантировать расчетную палату и ее членов от риска, связанного с неисполнением одним из клиентов своих обязательств по контракту, то есть обеспечить финансовую состоятельность расчетной палаты биржи в условиях изменяющейся рыночной конъюнктуры.

На ведущих биржах мира для расчета гарантийного обеспечения используется методика SPAN (The Standard Portfolio Analysis of Risk), которая позволяет рассчитывать совокупное значение гарантийного обеспечения по портфелю фьючерсов и опционов на основании анализа общего риска такого портфеля. SPAN анализирует гарантийные обязательства при различных условиях рынка. Многие портфели содержат позиции, которые компенсируют друг друга. В таких случаях минимальные требования SPAN могут быть ниже, чем в других системах расчета гарантийного обеспечения.

В настоящее время начальная маржа взимается не только биржей с участников торгов, но также существует практика взимания дополнительного гарантийного обеспечения брокера со своих клиентов (то есть брокер блокирует часть средств клиента в обеспечение его позиций на срочном рынке).

Биржа оставляет за собой право увеличивать ставки гарантийного обеспечения. В некоторых случаях увеличение ставок приводит к изменению стоимости контракта. Это происходит из-за того, что у мелких участников рынка становится недостаточно средств для покрытия увеличенного требования по марже и они начинают закрывать свои позиции, что в конечном счете приводит к уменьшению (если закрывается длинная позиция) или увеличению (если закрывается короткая позиция) цен на них.

Исполнение фьючерсного контракта

Исполнение фьючерсного контракта осуществляется по окончании срока действия контракта либо путём выполнения процедуры поставки, либо путём уплаты разницы в ценах (вариационной маржи).

Исполнение фьючерсного контракта выполняется по расчётной цене, зафиксированной в день исполнения данного контракта. Поставка базового актива часто проводится через ту же биржу (а иногда и через ту же секцию), на которой торгуется данный фьючерсный контракт.

Ранее российские суды рассматривали расчётный фьючерс как разновидность «игровых сделок» и отказывали требованиям, возникающим из их неисполнения, в правовой защите. Однако с 2007 года, путём внесения дополнений в статью 1062 ГК РФ, было признано, что все требования, вытекающие из сделок, предусматривающих обязанность её стороны (сторон) уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции и др., подлежат судебной защите. При этом необходимо соблюдение определённых условий к участникам сделки и её заключению (см. пункт 2 ст.1062 ГК РФ).

Фьючерсная цена

Фьючерсная цена — это текущая рыночная цена фьючерсного контракта, с заданным сроком окончания действия. Расчётная (справедливая) стоимость фьючерсного контракта может быть определена как такая его цена, при которой инвестору одинаково выгодна как покупка самого актива на спотовом рынке (для немедленной поставки) и последующее его хранение до момента использования (потребления, продажи, получения дохода по нему), так и покупка фьючерсного контракта на этот актив с соответствующим сроком поставки.

Разница между текущей ценой базового актива и соответствующей фьючерсной ценой называется базисом фьючерсного контракта. Фьючерсный контракт может быть в двух состояниях относительно спотовой цены базового актива. Когда цена фьючерса выше цены базового актива, такое состояние называется контанго. В этом случае базис положительный, участники рынка не ожидают падения цен базового актива. Обычно, фьючерсные контракты большую часть своего времени торгуется в состоянии контанго.

Когда фьючерс торгуется ниже цены базового актива, такое состояние называют бэквордацией. В этом состоянии базис отрицательный, участники рынка ожидают падения цен базового актива.

Фьючерсные биржи

В России в настоящий момент (2010 г.) наиболее ликвидным фьючерсным рынком является секция FORTS на РТС. Также организовано обращение фьючерсов на ММВБ. На срочном рынке Фондовая биржа Санкт-Петербурга с февраля 2011 осуществляет реализацию совместного проекта с РТС по организации биржевых торгов товарными фьючерсами.

За рубежом ведущими фьючерсными биржами являются:

См. также

Примечания

Литература

  • Дэниел Сигел, Дайан Сигел Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж = The Futures Markets: The Professional Trader’s Guide to Portfolio Strategies, Risk Management and Arbitrage. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 627 с. — ISBN 978-5-9614-1451-6
  • Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives. — 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. — С. 1056. — ISBN 0-13-149908-4
  • Хеджирование на срочных рынках. Васильев А. В. Москва, 2001 год
  • Деривативы: Курс для начинающих = An Introduction to Derivatives. — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1