Диверсификация взаимозамещения – это грамотная стратегия уменьшения рисков или лишняя страховка? Виды и примеры успешной диверсификации

Диверсификация экономики. Диверсификация экономики России

Диверсификация экономики в общем смысле является стратегией, предназначенной для снижения риска за счет добавления активов, продуктов либо услуг, а также клиентов или рынков к уже сформированному портфелю. Впервые понятие встречается в своде положений иудаизма, в талмуде. Описанная формула представляет собой разделение активов на три части. Одна часть – это бизнес, в том числе покупка или продажа товаров, вторая часть – ликвидные активы, к примеру, золото, третья часть – средства, сконцентрированные в недвижимости. Перестройку можно назвать грамотным распределением ценных ресурсов с такой перспективой, чтобы утрата одного сегмента, приносящего прибыль, не повлияла на общее положение дел. Это определение идеально подходит как для уровня государства, так и для инвестирования, сельского хозяйства, любой отрасли деятельности.

Узкая трактовка диверсификации

диверсификация экономики

Экономическая диверсификация условно делится на следующие направления:

  • Банковская. Подразумевает под собой перераспределение ссудного капитала между значительным числом клиентов. В некоторых государствах есть ограничение относительно предоставления кредитов. Финансовое учреждение не имеет права предоставлять кредит в одни руки, если его размер превышает 10% от капитала самого банка.
  • Инвестиционная. Предусматривает включение в портфель дополнительных видов ценных бумаг либо аналогичных, но различающихся по эмитентам в отраслях либо компаниях.
  • Производственная. Это расширение ассортимента продукции в освоением новых технологий производства и выпуска.
  • Диверсификация бизнеса определяется как покорение новых рынков сбыта, освоение новых отраслей деятельности.
  • Сельскохозяйственная. Определяется в качестве расширения деятельности: активное развитие и животноводства, и растительности.
  • Конгломератная. Это расширение списка предоставляемых услуг и товаров в рамках одного предприятия. При этом перечень продукции не должен иметь никакого сходства с уже имеющейся номенклатурой.
  • Риски. Это использование широкого круга инструментов для заработка. На уровне инвестирования это покупка не только акций, но и облигаций. На уровне бизнеса – разработка новой политики, на уровне экономики – это ликвидация зависимостей от мировой конъюнктуры цен за счет полного обеспечения потребностей населения силами государства.

Немного из истории

Рыночное хозяйство формировалось поэтапно. Каждая ступень развития имеет свои индивидуальные характеристики, особенно если учесть уровень специализации и диверсификации в аспекте антагонистических форм построения производственной отрасли. Впервые понятие «диверсификация экономики» проявилось в качестве доминирующей экономической категории в 50-е годы 20 века. В этот период эффективность производства практически во всех странах мира существенно упала в результате относительного исчерпания внутренних источников. Началась активное сражение между государствами за мировой рынок. Преобразование производства стало необходимым в результате ярких предпосылок к замедлению в развитии экономического роста и под влиянием научного-технического прогресса. На фоне того, что покупка инновационной на то время техники и внедрение в деятельность крупных производств новых технологий не дали результата, диверсификация заняла место наиболее распространенной формы концентрации капиталов. Предприятия и организации, которые старались за счет доходов расширить сферу своего влияния и увеличить количество источников дохода, добились не только высокого уровня конкурентоспособности, но и успеха.

Стратегия и ее роль на уровне предприятия

диверсификация бизнеса

Концентрация исключительно на одном направлении со стороны менеджмента определяет для бизнеса широкий перечень преимуществ: организация, управление и стратегия. Падение доходности по капиталу, который был вложен в производство, приводит к необходимости использовать стратегию перераспределения ресурсов. Диверсификация фирмы или предприятия, выступая в роли инструмента для ликвидации диспропорций воспроизводства и логического распределения ресурсов, играет роль важного координатора направления реструктуризации всей экономики в целом, тем самым устанавливая перед корпорациями самые разнообразные задачи и цели. Перераспределение имеет отношение к модификации наиболее существенных элементов деятельности. Это и готовый продукт, и отрасль, и рынок сбыта, и место, которое занимает компания в определенной сфере. В активно развивающейся макросреде процесс выступает своеобразной основой для достижения абсолютно нового уровня рыночной гибкости, причем как внутренней, так и внешней. Решение по поводу того, применять стратегию диверсификации или нет, принимается на основании прогнозирования будущего. Истинное понятие процесса связано с активным развитием компании, с покорением новых сфер ее воздействия. Если предприятие продолжает накапливать капиталы, то процесс перераспределения не выступает в роли основной стратегической цели.

Диверсификация экономики

цели диверсификации

Диверсификация в аспекте экономики обозначает реструктурирование, которое направлено на модернизацию и активное развитие самых разнообразных отраслей. Весьма актуальна перестройка для России, в развитии которой самую существенную роль отыгрывают всего три сектора:

  • Военный.
  • Промышленный.
  • Энергетический.

Что касается туризма, аграрного сегмента, производства товаров народного потребления, сферы услуг, то эти направления слабо развитые. Критический процент товаров, ориентированных на потребление, является последствием дисбаланса в экономической отрасли. Это приводит к тому, что Россия сильно подвергается неустойчивости в плане инфляции. Высокий уровень инфляции накладывает отпечаток на формирование высоких процентных ставок по кредитам. Так, ипотека и прочие виды финансирования частных и юридических лиц, становятся просто недоступными для достаточно широких кругов населения. Структура хозяйства, которая сегодня характерна для страны, служит ничем иным, как тормозом в развитии. Для общего развития государства крайне важно стимулировать развитие совершенно не связанных между собой отраслей, в частности автомобилестроение и туризм, сельское хозяйство и производство продуктов.

Преимущества реструктурирования

диверсификация фирмы

Диверсификация экономики дает множество преимуществ. Основное из них – это полная независимость состояния одного экономического сектора от другого. При возникновении сложностей в рамках одного рынка, упадок всей экономики государства не произойдет. К недостаткам процесса можно отнести потребность брать во внимание многочисленные отличия между рынками и спецификой их обслуживания, между тонкостями выпуска разных видов продукции. Из-за того что правительство России не расширяло ассортимент выпускаемых товаров, не осваивало новые виды и типы производства, не изменяло виды продукции, то есть не производило модернизацию производства, сегодня экономика страны в полном упадке. Причиной упадка можно назвать статистическое состояние инвестиций, которые ранее были направлены в нефтедобывающую и газодобывающую отрасли. В связи с падением стоимости нефти, с введением санкций со стороны ЕС, бюджет России не пополняется в запланированном объеме, а внутреннее производство не может обеспечить потребности страны. Именно поэтому на данном этапе развития диверсификация экономики России крайне необходима и не только для процветания, но и для возможности пережить кризис. Пока процесс не активизирован, мировая элита имеет шанс воздействовать на страну путем изменения мировой конъюнктуры цен, в частности на топливо.

Кто нуждается в диверсификации экономики?

 диверсификация примеры

Цели диверсификации идеально подходят для тех государств, развитие и процветание которых тесно связанно с экспортом полезных ископаемых, с продажей природных ресурсов. Россия – это одна из стран, которая нуждается в полной перестройке существующей экономики в соответствии с более эффективной моделью. Такие страны, как Чили и Малайзия, Индонезия и многие другие, могут выступить достойным примером успешно проведенной модернизации. Стоит обратить внимание на многоуровневость процедуры при изучении вопроса о том, что такое диверсификация экономики. Определение подводит к тому, что данная задача оказывается непосильной для большинства стран мира, которые уже не одно десятилетие успешно выживают за счет добычи и реализации полезных ископаемых. Несмотря на активные заявления политиков и аналитиков, в подавляющем большинстве ситуаций все остается на уровне разговоров.

Работа на перспективу

виды диверсификации

Основная особенность процесса реструктурирования экономики заключается в том, что широкий перечень мероприятий выполняется сегодня, а результаты достигаются со значительной временной отсрочкой. Другими словами, диверсификация, примеры которой весьма проблематично найти в истории, является по сути работой на перспективу. Результат проведенных мероприятий в настоящем времени будет давать свои плоды длительный период времени. Активное инвестирование в разные отрасли деятельности государства, в том числе в сферу услуг, в туристическую отрасль, в производство, дает хороший толчок для активного процветания частного предпринимательства. Активно начинают выстраиваться связи между отраслями, произойдет формирование предпосылок для активного увеличения торгового оборота в рамках международного рынка. Это все приведет к улучшению уровня жизни населения, к повышению спроса и формированию предложений. Увеличение внутреннего товарооборота в стране в тандеме с усилением материального потока поднимут общие экономические показатели государства.

Тонкости российской экономики и актуальность диверсификации

диверсификация сельской экономики

Развитие государства с огромными сырьевыми ресурсами, в частности России, имеет характерные особенности. В доминирующем числе ситуаций скорость добычи энергоресурсов значительно ниже, чем показатели прироста населения. Со временем уровень доходности в отношении на одну душу населения постепенно падает. Стоит отметить, что добывающие отрасли не в состоянии обеспечить достаточно большое количество рабочих мест. Это все приводит не только к формированию социальной угрозы, но и негативно сказывается на уровне жизни. Риск возникновения кризиса появляется в результате активного роста уровня безработицы. Россия, являясь купным экспортером природных ресурсов, практически полностью зависит от международной конъюнктуры цен. Несмотря на использование договоренностей между странами о приемлемом уровне цен на сырье, есть риск резкого изменения ценовой политики. Риск оказался оправданным в ситуации, которая сложилась в 2015 году. Падение цен на нефть привело экономику российского государства в упадок. Понятие диверсификации подразумевает грамотное перераспределение дохода от сырьевой отрасли между всеми остальными направлениями деятельности государства, в противном случае возможно возникновение «Голландской болезни».

Что спасет Россию?

Для России свойственны большие объемы добычи ресурсов. Основная проблема не только в том, что доходы от отрасли уходят в карманы привилегированной части населения страны. Сложности в развитии государства имеют отношение к прямой связи между объемами добычи ресурсов и уровнем коррупции. Самый элементарный вариант получения большого капитала – это присвоить доход от энергетической отрасли. Когда формирование доминирующей части бюджета осуществляется за счет налогов компаний добывающих отраслей, руководство России не чувствует большой ответственности перед другими направлениями деятельности по причине их несущественного вклада в экономику. Положение дел диктует актуальность проведения реструктуризации. Диверсификация бизнеса, промышленности, производства, всех отраслей станет ответом страны на диктат мирового рынка. Проявление политической воли и значительные усилия способны изменить ситуация в корне.

Технические моменты реструктуризации

Практически все виды диверсификации сегодня будут актуальны для России. Это связанно с рядом факторов:

  • В России наблюдается резкое снижение потенциала для развития бизнеса.
  • Возможности для деятельности в самых разнообразных отраслях хоть и имеются, но они не развиваются.
  • Потенциал добывающей отрасли может быть успешно перераспределен между другими сегментами.
  • Наличие большого количества ресурсов в добывающем направлении.

К примеру, диверсификация сельской экономики позволит государству не чувствовать зависимости от поставок продуктов на внутренний рынок. Никакие ограничения в импорте со стороны стран ЕС не смогут нанести удар по экономике. Несмотря на активные действия, направленные на модернизацию экономики, с детализированным планом в том числе, на данный момент власти не могут предпринять никаких фактических решений. Перестройка невозможна без активного развития внутреннего рынка и наличия платежеспособности потребителей. Для того чтобы система заработала, изначально необходимо поднять общий уровень жизни по стране: увеличение заработных плат, выплата социальных пособий, обеспечение населения рабочими местами. Модернизация должна начинаться именно внутри государства, а не снаружи.

Ценная подборка #7. Диверсификация. Часть 1. Простейший путь к прибыльной торговле.


Часто при создании торговых стратегий трейдеры гонятся за максимальной прибыльностью системы. Однако, важнее бывает не повысить значение ожидаемой прибыльности, а сократить возможный риск, который выражается в максимально допустимой просадке.

Простой, но сравнительно надежный способ оценки эффективности торговой стратегии — определить отношение доходности к максимальной просадке системы на исследуемом периоде, так называемый фактор восстановления (recovery factor). К примеру, если доходность системы 45% годовых, а максимальная просадка вышла 15%, фактор восстановления будет равен 3.

Если сравнивать две системы с различными значениями доходностей и просадок, то лучше будет та система, у которой выше фактор восстановления. Система, дающая 30% годовых с просадкой 5% будет лучше чем система с 100% годовых и просадкой в 40%. Доходность легко можно подогнать для нужную величину применением маржинального кредитования, а вот долю риска в доходности системы изменить нельзя, это неотъемлемое свойство системы. Увеличивая доходность, соответственно увеличиваем и риск.

Однако, можно сократить риск в целом по портфелю, если применять диверсификацию, то есть торговать не одну отдельную стратегию, а целый набор, разделив капитал между системами. В этом случае просадка каждой отдельной системы не обязательно приходится на просадки всех остальных систем в наборе, поэтому в общем случае мы можем ожидать меньшей максимальной совокупной просадки, в то же время доходность систем лишь усреднится. Если системы в достаточной мере независимы друг от друга (применяются разные торговые стратегии, торгуются разные инструменты), то падение эквити в одной из систем скорее всего будет компенсировано ростом эквити в какой-нибудь другой системе. Чем более независимы торговые стратегии и торговые инструменты, тем сильнее размывается общий риск.

Возможны даже ситуации, когда имеет смысл добавить к портфелю заведомо убыточную стратегию. Несмотря на то, что общая прибыльность портфеля несколько уменьшится, может оказаться, что риск снизится еще сильнее, и в целом эффективность портфеля вырастет.

Теоретически, если набирать в портфель все больше и больше стратегий и инструментов, можно получить сколь угодно малый риск, и, соответственно, сколь угодно большую эффективность. Однако, на практике такое намерение неизбежно столкнется с проблемой корреляции между различными стратегиями и инструментами.

Основные направления возможной диверсификации таковы:

  • Диверсификация по торговым стратегиям.
  • Диверсификация по параметрам торговых стратегий.
  • Диверсификация по торговым инструментам.
  • Диверсификация по рынкам.
Рассмотрим каждое из направлений подробнее.

Диверсификация по торговым стратегиям.

В основе каждой торговой стратегии лежит какое-то общее свойство рынка или торгуемого инструмента, которое может быть использовано для получения прибыли. Например, свойство рынка образовывать тренды или свойство цены продолжать движение после пробоя сильного уровня сопротивления.

Если имеются несколько систем, в основе которых лежат принципиально разные соображения, то диверсификация капитала между этими системами способна дать существенное сокращение риска. Ведь по внутренней сути системы могут как угодно сильно отличаться друг от друга, и как угодно слабо коррелировать между собой. Если, например, трендследящие системы и системы на пробоях уровней еще как-то похожи друг на друга и часто дают похожие эквити, то трендследящие и контртрендовые системы, напротив, покажут даже отрицательную корреляцию. Там, где будет пилиться трендследящая система, контртрендовая будет показывать прибыль, соответственно общий риск портфеля значительно снизится.

Диверсификация такого рода, теоретически, не имеет никаких ограничений по глубине и зависит лишь от творческих способностей трейдера к созданию систем. Поэтому важно постоянно продолжать работу по поиску новых торговых стратегий, так как именно в этом направлении лежит самый надежный путь к повышению эффективности и прибыльности торговли.

Диверсификация по параметрам торговых стратегий.

Возьмем несложную трендследящую стратегию, основанную на пробое ценового канала. Ее главный и единственный параметр — это число баров, по которым считается максимум и минимум цены. Если максимум обновляется, считаем это сигналом к началу тренда и покупаем. Позицию держим до тех пор, пока не обновится минимум, что считаем началом нисходящего тренда и переворачиваем позицию в шорт.

Эта простая стратегия дает неплохие результаты на инструментах, склонных к трендовым движениям. Допустим, к примеру, что эта стратегия дает удовлетворительные результаты в диапазоне изменений параметра от 10 до 100 баров. Обычно трейдеры ограничиваются тем, что определяют параметр, при котором стратегия показывает себя наиболее эффективно, и начинают торговать одну отдельную систему с этим параметром. Однако, если разделить капитал и одновременно торговать одну и ту же стратегию, но с разными параметрами, можно получить более устойчивые результаты.

К примеру, если взять три системы, с длиной канала в 10, 30 и 100 баров, разные системы будут отрабатывать тренды различной величины. Система с длинным каналом будет хорошо брать длинные тренды, оставляя мелкие без внимания. Система с коротким каналом будет хорошо работать с короткими трендами. В результате рыночная волатильность будет обрабатываться более эффективно, эквити всех трех систем будут отличаться, а значит, риск такого диверсифицированного портфеля будет ниже.

К тому же, ограничивая торговлю единственной стратегией с конкретными параметрами, мы увеличиваем риск того, что она сработает неудачно просто потому, что движения рынка сложились неудачным образом для этой системы. Диверсифицируя же капитал по разным параметрам, можно ожидать результаты, близкие к некой средней эффективности стратегии, без риска нарваться на неудачное сочетание конкретных рыночных обстоятельств.

Если система по каким-то соображениям жестко привязана к числу баров, и не удается найти параметр, который можно менять, можно попробовать менять таймфрейм.

Как правило, удачная стратегия позволяет строить прибыльные системы в достаточно широком диапазоне параметров, который, тем не менее, ограничен. Поскольку сделки не бесплатны и имеют свою цену (комиссия брокера, проскальзывание, спрэд), мелкие колебания рынка отлавливать невыгодно, так как предполагаемая прибыль становится соизмеримой с ценой сделки. С другой стороны, чересчур длинные колебания рынка вряд ли заинтересуют краткосрочных спекулянтов.

Получается, что диверсификация по параметрам имеет свой предел эффективности, поскольку ограниченность области параметров означает ограниченность рыночных движений, с которых может получать прибыль та или иная конкретная стратегия. И эта эффективность будет тем выше, чем лучше соответствует поведению рынка заложенная в основу торговой стратегии идея.

Диверсификация по торговым инструментам.

Логично ожидать, что цены различных инструментов будут двигаться по-разному. На цену акций сильно влияют внутрикорпоративные новости, изменения в ситуации вокруг компании. Разумеется, у каждой компании ситуация своя, и развивается она отдельным образом. Поэтому, вполне разумным кажется поделить капитал и торговать имеющиеся в арсенале трейдера стратегии на различных инструментах.

С другой стороны, существует общий экономический фон, который приводит к тому, что различные акции на одном и том же рынке движутся более или менее синхронно. События и тенденции конкретной экономики похожим образом влияют на настроения спекулянтов и инвесторов.

Конечно, корреляция эта далеко не полная, иначе и смысла бы не было вести разговор о диверсификации. Тем не менее, такая взаимная зависимость задает определенное ограничение на эффективность всего портфеля в целом.

Кроме того, каждая отдельная торговая стратегия может торговаться на ограниченном числе инструментов. К примеру, на российском рынке возможные инструменты наверняка будут находиться среди достаточно ликвидных бумаг, которых, к сожалению, не так уж и много. Торговать остальные бумаги, возможно, не позволят высокие накладные расходы, связанные с их низкой ликвидностью.

Да и на более широком рынке, где выбор акций разнообразнее, число подходящих под конкретную систему инструментов будет так или иначе ограничено. Вряд ли возможно создать прибыльную стратегию, работающую абсолютно на всех инструментах рынка.

Диверсификация по рынкам.

Современные технологии позволяют частному инвестору, не говоря уже о финансовых организация, участвовать в торгах на самых разнообразных рынках по всей планете. Наиболее доступным для российского трейдера является наш отечественный рынок акций. Гибкая комиссия и невысокие цены на наиболее популярные лоты позволяют начать торговлю, обладая очень небольшим капиталом.

При достаточном капитале появляется возможность диверсифицировать торговлю на другие рынки: FOREX, фондовые рынки США, Европы, других стран по всему миру, товарные рынки. Неоспоримым преимуществом такой диверсификации будет являться то, что отдельные рынки как правило очень слабо зависимы друг от друга, поэтому системы, торгуемые на различных рынках, будут хорошо сглаживаться.

Таким образом, диверсификация является основным способом выжать максимум эффективности из торговых стратегий, имеющихся в арсенале трейдера. Даже имея только одну достаточно устойчивую стратегию, возможно повысить эффективность торговли в разы, если умело и последовательно находить для этой стратегии все новые и новые области применения. А если постоянно искать и находить все новые стратегии игры на рынке, горизонты достижимого раздвинутся еще шире. И на этом пути пределом будут лишь настойчивость и творческие способности трейдера.

Автор неизвестен.

Мой комментарий
 
Можно выжать из одной стратегии, заточенной для одного инструмента максимум, но будет ли эта стратегия обладать максимальными степенями свободы и будет-ли она так же успешна в будущем? 

Практические эксперементы показывают, что простейшая пробойная система с простейшим следящим стопом, торгующая только от лонга на пачке инструментов (20-30 штук), дает хорошие и надежные результаты. 

Эффект диверсификации

Диверсификация риска – одна из основных задач для любого инвестора при формировании инвестиционного портфеля. Правильный выбор активов дает возможность защитить свой капитал от различных колебаний рынка и получить доход даже в случае форс-мажорных обстоятельств. При этом внимание многих инвесторов привлекает так называемый эффект диверсификации.

В чем его суть?

Если говорить доступным языком, то эффект диверсификации – это определенное правило, соблюдение которого дает возможность инвестору получать прибыль в любой ситуации и на разных рынках, в том числе и финансовом. Главный закон диверсификации твердит о важности вложения в различные активы, не зависящие друг от друга. В этом случае снижаются риски, а эффективность — усредняется. В теории эффект диверсификации всегда положителен, ведь при любом раскладе на рынке инвестор, как минимум, сохраняет часть своего капитала. На этом фоне большой популярностью пользуются взаимные фонды, с помощью которых можно избавиться от многих рисков, за исключением разве что рыночного. Если правильно подобрать отдельные активы, можно снизить риски портфеля к минимуму. Но для этого должен быть проведен глубокий анализ для каждого актива в частности и для портфеля в целом.

Эффект диверсификации Марковица

Сегодня в качестве примера все чаще приводится эффект диверсификации Марковица. В ряде инвесторских кругов данное понятие называется «чудом диверсификации». Суть проста. Подразумевается, что в случае роста величины корреляции прибыльности той или иной ценной бумаги, являющейся частью инвестиционного портфеля, растет и вариация последнего. Другими словами увеличивается стандартное отклонение доходности каждого актива.

Лучшего эффекта («чуда») можно добиться в случае отрицательной корреляции потенциально ожидаемой прибыли. Это очень важно, ведь у каждого инвестора есть шанс снизить свои риски, подбирая активы с различной доходностью. И главное – в инвестиционном портфеле обязательно должны быть ценные бумаги с отрицательной корреляцией.

Минус лишь в том, что подобные активы на современном рынке – большая редкость. Порой нужно хорошо потрудиться, чтобы подобрать по-настоящему перспективную ценную бумагу. Таким образом, инвестору остается реализовать одну из двух задач: первая — подобрать активы, которые бы позволили минимизировать риски инвестиционного дохода при заданном уровне прибыли; вторая – собрать активы, которые давали бы максимальную прибыль при заданном риске. При этом необходимо учитывать эффект диверсификации и концепцию формирования безрискового инвестиционного портфеля.

Что произойдет, если размер корреляции между купленными акциями будет минимальным? В этом случае результатом станет колебание общей стоимости инвестиционного портфеля в узком диапазоне — всего нескольких процентов. Но в практической инвестиционной деятельности добиться такого эффекта сложно, ведь из нескольких десятков компаний, ценные бумаги которых являются основой для расчета индекса, большая часть относится к нефтяным. В связи с этим стоимость активов имеет прямую связь с мировыми ценами на нефтяные ресурсы. Особенно это заметно сейчас, когда цены на все марки нефти меняются в широком диапазоне, опускаясь порой до минимального за несколько лет уровня.

От чего зависят риски?

В первой части статьи мы рассмотрели эффект диверсификации с позиции интуитивного подхода. Но для лучшего понимания эффекта желательно вести расчеты с позиции рискованности каждой конкретной акции. Какой пример в мировой экономике здесь актуален?

Допустим, банковская система Германии построена очень грамотно. Ее отличительная особенность – высокая стабильность, основанная как раз на эффекте диверсификации. Следовательно, денежные вклады, как частных лиц, так и компаний находятся под надежной защитой. В этом отношении англосаксонский вариант банковской системы существенно проигрывает. Если банк универсален, то клиенту предоставляется широкий выбор услуг и операций. Благодаря этому он сможет с умом перераспределить прибыль в случае непредвиденных проблем.

На практике, если в инвестиционном портфеле находится до 12-15 разных активов, то можно добиться максимального снижения риска. Увеличивать число активов не желательно, ведь может быть достигнут обратный результат – так называемый «эффект чрезмерной диверсификации» (его желательно всячески избегать в своей практике). Есть очень интересная стратегия, которая подразумевает покупку активов стабильных компаний в начале каждого года. В этом случае колебания курса акций на протяжении какого-то периода приводятся к среднему значению и проявляется описываемый нами эффект диверсификации.

Как действовать инвестору?

Первое, что должен сделать инвестор при формировании портфеля – определиться с целями. Последние должны учитывать такие понятия, как риски, текущий доход и вероятный рост цены актива. При определении свои целей необходимо принимать ко вниманию ряд факторов (в том числе и психологических) – склонность инвестора к рисковым манипуляциям, условия налогообложения, потребность в финансах на конкретный период времени и так далее. И самое главное – с портфельными целями необходимо определяться еще до начала инвестирования. В противном случае проведенная работа теряет всяческий смысл.

Выводы

Таким образом, современный инвестор должен учитывать две основные идеи – концепцию формирования безрискового портфеля и, конечно, эффект диверсификации. Но даже эти знания не всегда гарантируют успешное инвестирование. Очень важно внимательно подойти к выбору, учесть тонкости рынка, особенности интересующих активов, а также максимально подключить интуицию. Только комплексный подход позволит сформировать эффективный и устойчивый инвестиционный портфель. Удачи.

Тема 17. Диверсификация и интеграционные процессы в менеджменте

Основные вопросы

  1. Общая характеристика диверсификации менеджмента.

  2. Интеграция управления, ее источники и факторы.

  3. Анализ тенденций интеграционных процессов в менеджменте.

Диверсификация, интеграция и специализация являются стратегиями эффективного менеджмента. Разработка и реализация стратегических решений, которые соответствуют внешним и внутренним условиям функционирования организации и ориентированные на совокупность глобальных идей развития, так и идей конкретного периода, являются глобальным источником эффективного менеджмента. Создание образа действия и формулировка стратегии, распространяющейся на долгосрочные цели и действия организационной системы, а также соответствующий для решения этой проблемы инструментарий – это центральное звено управления.

Баланс между диверсификацией и специализацией определяет масштаб деятельности организации. В управлении выделяют два типа диверсификации — связанную и несвязанную.

  • связанная диверсификация представляет собой новую область деятельности организации, соединенную с существующими областями, например, в производстве, маркетинге, технологии.

  • несвязанная диверсификация является новой областью деятельности, не имеющей очевидных связей с существующими сферами деятельности организации.

Современная концепция эффективного менеджмента предусматривает при разработке стратегии организации использование эффективных стратегических приемов, а именно стратегической сегментации и выделения стратегической зоны хозяйствования. Первоначально формируют набор стратегических зон хозяйствования, затем осуществляют отбор узкого круга данных зон, иначе решения по ним потеряют полноту и осуществимость. Анализ проводят с учетом специализации организации и предполагают соответствующую диверсификацию. Такой подход позволяет оценить перспективы, которые открываются в данной зоне любому конкуренту, с точки зрения развития, роста, стабильности и технологии, а также решить, как организация будет конкурировать в данной зоне с другими организациями. По этому поводу П. Друкер говорит, что осуществление специализации и диверсификации изолированно друг от друга редко приводит к успеху. Для обеспечения эффективности менеджмента организация должна быть диверсифицированной или в области своих товаров, работ, услуг и конечных потребителей и обладать высокой степенью концентрации в своей базовой области интеллектуальных знаний, или в сферах своих интеллектуальных знаний и иметь высокую степень концентрации в области своих товаров, работ, рынков и конечных потребителей.

Если организация занимает промежуточное положение в балансе между специализацией и диверсификацией, то это не считается удовлетворительным, потому что данный баланс в значительной степени определяет продуктивность ресурсов организации. Дисбаланс между основными ресурсами всегда означает, что имеет место неправильная взаимосвязь между специализацией и диверсификацией. Рамки основной деятельности организации следует пересматривать, когда происходят крупные изменения в интеллектуальных знаниях, когда увеличивается человеческий капитал организации. Любое изменение в основной деятельности организации и в областях и сферах, где есть преимущество, должно сопровождаться пересмотром баланса специализации и интеграции.

Интеграция – объединение, углубление взаимодействия между частями организации, в менеджменте исходит из потребности самого производства и управления им. Данное объединение подразумевает, с одной стороны, тесное взаимодействие специализированных управленческих действий на различных этапах управления в единый управленческий процесс, а с другой, подразделений, производств в единый производственный организм. В свою очередь организации могут объединяться в различные организационно-правовые формы по экономическим признакам. Пределы этого объединения регулируются точными отношениями производства и управления. Интеграционные процессы осуществляются до тех пор, пока они способствуют высоким темпам нововведений, мобильностью технологической переориентации, внедрению изобретений, высокому уровню занятости в условиях жесткой конкуренции. Интеграция осуществляется путем установления временных и постоянных связей на всех уровнях действия функций управления и информационного обеспечения.

Примером проявления закона интеграции является управление интеграционными процессами в проекте. Это раздел в управления проектами, включающий процессы, требуемые для соответствующей координации различных элементов проекта – разработка планов проекта, выполнение плана и общий контроль изменений. Итак, организационные процессы в менеджменте предполагают рациональное объединение усилий, предварительно дифференциально распределенных в пространстве и во времени в интересах специализации как способа повышения производительности и эффективности труда.

Выделяют основные источники интеграции управления:

  • цели и задачи организации;

  • методология организации управления;

  • гармонизация стратегии и тактики управления;

  • рациональное сочетание централизации и децентрализации в управлении;

  • сочетание формального и неформального управления;

  • поиск разумного компромисса интра- и инфраменеджмента, то есть управления внутренней и внешней направленности.

Цели управления являются главной силой, которая объединяет людей в организации как в системе их совместной деятельности. Задачи управления отражают последовательные, параллельные и последовательно-параллельные блоки решений, которые разграничивают обязанности и объединяют усилия по достижению намеченных целей. Методология организации управления определяет выбор того варианта управления, который с наибольшим эффектом при минимальных затратах обеспечивает объединение всех функций организации. Неразрывное перетекание имеющихся и вновь поступающих в организацию ресурсов в пространстве и во времени обеспечивает гармонизация стратегии и тактики управления. Рациональное сочетание централизации и децентрализации в управлении позволяет обеспечить интенсивность деятельности, гибкость и адаптивность функционирования организации как системы в сложных, меняющихся условиях. Управление в организации требует от менеджера умения работать с разными характерами, объединять людей, используя их лучшие качества, что требует сочетание формального и неформального управлении. В процессе деятельности в организации менеджер постоянно вынужден увязывать свои управленческие усилия внутренней направленности с объективными внешними обстоятельствами, так как каждый сотрудник в организации вольно или не вольно сопоставляет, то, что происходит внутри организации, с процессами развития других организаций. Все это требует от менеджеров поиска разумного компромисса интра- и инфраменеджмента.

Факторы, характеризующие интеграцию менеджмента в организации:

  • степень дифференциации управления;

  • содержание и структура ценностей организации;

  • технология управления;

  • система компетенций;

  • динамика промежуточных результатов по достижению целей организации;

  • тип и стиль управления.

Анализ интеграционных процессов в науках, составляющих теоретический фундамент менеджмента, а также анализ связи данных тенденций с реальными процессами в современной организации показывает, что в последнее время отчетливо обозначилась интеграционная направленность в развитии практически всех областей человеческой деятельности. В политической сфере происходит сближение стран, имеющих примерно одинаковый уровень развития, их границы становятся более условными и размытыми. В экономической политике преобладает принцип корпоративизма, международный менеджмент преобразуется в глобальный менеджмент. Корпоративная культура организации развивается в направлении гражданской культуры.

Структура интеграционных процессов в менеджменте представлена в таблице 26.

Таблица 26