Акции это в экономике – Купить акции российских компаний онлайн, актуальные котировки на сегодня на Банки.ру

Содержание

Акции — это… Что такое Акции?

Акции (Shares) — Основной инструмент образования и функционирования хозяйственных организаций типа акционерных обществ. Документ или бездокументное свидетельство ( напр., в электронной базе данных)  о единичных долях акционеров в акционерном капитале компании. Иногда акции называют долевыми ниструментами.

• Основные виды акций:

Акции без права голоса (Non-voting shares) — см. Неголосующие акции.

Акции без номинальной стоимости  (No-par stock, no-par value stock) — Акция без указания номинальной стоимости учитывается по рыночной или объявленной стоимости, которая устанавливается по решению совета директоров компании; отсутствие номинальной стоимости объясняется тем, что по законам многих стран  запрещается при первичном размещении акций выпускать их по цене ниже номинала.

Акции в обращении (Shares outstanding) — количество акций, находящихся в данный момент на руках их владельцев (объем эмиссии за вычетом акций, обратно выкупленных компанией у акционеров)

Акции, выпущенные в оборот (Issued Shares) — общее количество обыкновенных акций, проданных  (эмитированных) компанией, акционерным обществом.

Акции конвертируемые (Convertible stock) — привилегированная акция, которая может обмениваться на обыкновенные акции или облигации того же эмитента

Акции, котируемые на бирже  (Listed securities (stock) ) — акции (как и облигации, опционы и другие ценные бумаги), которые допущены к продаже на фондовой бирже и эмитенты которых соответствуют всем правилам допуска ценных бумаг на биржу.

Акции кумулятивные (Cumulative stock; cumulative shares) — привилегированные акции, по которым дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии.

Акции, не относящиеся к обыкновенным

  (Non-equity shares) — акции, которые не могут быть классифицированы как простые (обыкновенные) – напр. привилегированные, неголосующие.

Акции, подлежащие выкупу (Redeemable shares) — акции, выпущенные на условиях их выкупа эмитентом на определенную дату в будущем  по усмотрению либо эмитента, либо владельца.

Акции погашаемые(Redeemed shares) — акции, в определенный момент времени обмениваемые на указанную сумму денег.

Акции привилегированные (Preference shares) — акции, обеспечивающие инвестору гарантированные дивиденды (устанавливаются при выпуске акций) и преимущественные права получения части имущества при ликвидации компании. Устав может предусматривать, что невыплаченный дивиденд накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивная акция)

Акции простые (обыкновенные) (Equity, ordinary shares) —акции, дающие право владельцу участвовать в голосовании на общем собрании членов акционерного общества, а также получать дивиденды пропорционально его доле в акционерном капитале. Обыкновенные акции считаются долевым инструментом, имеющим более низкий статус по отношению ко всем другим классам долевых инструментов.

Акции с отсрочкой (Deferred shares) — акции, по которым владелец не получает дивиденды до определенного срока или достижения эмитентом определенного уровня прибыльности.

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.

АКЦИИ это что такое АКЦИИ: определение — Экономика.НЭС

Акции

ценные бумаги, удостоверяющие владение паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда

Оцените определение:

Источник: Учебник «Экономика». Глоссарий по книге

Акции

Сертификаты или регистрационные записи, свидетельствующие о праве собственности акционера на долю в компании или другой подобной организации.

Оцените определение:

Источник: Инвестиционный словарь проекта «k2kapital»

Акции


Акции, передаваемые менеджерам компаний за эффективность управления — доли акций, выделяемых менеджерам на основе эффективности их работы, измеряемой прибылью, полученной на акцию компании, а также в соответствии с подобными критериями. Контрольный инструмент, используемый акционерами для «привязывания» интересов руководства к интересам акционеров.

Оцените определение:

Источник: Финансовый словарь проекта «Финам», проект www.finam.ru/dictionary

АКЦИИ

ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Акция дает следующие права: — на получение части прибыли в виде дивидендов; — на продажу на рынке ценных бумаг; — на участие в управлении акционерным обществом; — имущественное право.

Оцените определение:

Источник: Современный экономический словарь. 2-е изд.

АКЦИИ

ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом, обладателям которых предоставляются все имущественные и личные права, связанные с обладанием акцией: а) право на получение дивидендов, в зависимости от размера прибыли корпорации; б) право на участие в управлении корпорацией путем голосования на собраниях; в) право на получение части имущества после ликвидации корпорации. Права реализуются в размере пропорциональном величине акций.

Оцените определение:

Источник: Большой бухгалтерский словарь

АКЦИИ (Stock)

Общий термин, используемый для обозначения обыкновенных, а также привилегированных акций.

Акционерный капитал, уставный капитал, уставный фонд (Owners Equity) Общая сумма претензий держателей обыкновенных и привилегированных акций на активы компании в соответствии с балансом, а также документально зафиксированная сумма претензий владельцев на активы партнера или фирмы иной организационно-правовой формы (не акционерного общ

Обыкновенные акции — это… Что такое Обыкновенные акции?


Обыкновенные акции

Обыкновенная акция — ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом, дающая право на получение нефиксированных дивидендов в случае соответствующих решений Собрания акционеров и в огромном большинстве случаев Совета директоров (Наблюдательного совета). Кроме того, ограничения на выплату дивидендов могут быть введены действующим национальным законодательством (например, в России запрещена выплата дивидендов, если за отчетный период бухгалтерская отчетность не показывает чистую прибыль предприятия) или судебными решениями (в том числе международных арбитражных судов). Дивиденды выплачивается из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций. Владельцы обыкновенных акций, как правило, обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Дивиденды по обыкновенным акциям не гарантируются. Торговля обыкновенными акциями ведется на фондовой бирже или внебиржевыми методами. Биржевая стоимость обыкновенных акций в России чаще выше, чем стоимость привилегированных.

См. также

Wikimedia Foundation. 2010.

  • Обыкновенное чудо (значения)
  • Обыкновенные дифференциальные уравнения

Смотреть что такое «Обыкновенные акции» в других словарях:

  • ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ — акции, по которым дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты твердого процента обладателям привилегированных акций, то есть в виде процента, зависящего от величины прибыли. Подобные акции называют также ординарными или… …   Экономический словарь

  • Обыкновенные акции — Акции, предоставляющие основные права на собственность корпорации; держатели обыкновенных акций имеют право выбирать Совет директоров и влиять на ключевые вопросы, участвовать в доходах корпорации (в виде дивидендов), участвовать в активах в… …   Финансовый словарь

  • обыкновенные акции — Акции с нефиксированным дивидендом [http://slovarionline.ru/anglo russkiy slovar neftegazovoy promyishlennosti/] Тематики нефтегазовая промышленность EN ordinary share …   Справочник технического переводчика

  • Обыкновенные акции — «Обыкновенные акции» (ordinary shares) (статья бухгалтерского баланса) сумма стоимостей обыкновенных (простых) акций с указанием их количества, номинала, года …   Экономико-математический словарь

  • Обыкновенные акции — В целом, существует два типа акций обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции это ценные бумаги, предоставляющие право на владение собственным капиталом компании. Обыкновенные акции, как правило, дают инвестору право голоса по таким… …   Инвестиционный словарь

  • обыкновенные акции — акции, не дающие права на получение дивидендов в фиксированном размере и приоритетном порядке, но предоставляющие возможность участвовать в управлении организацией эмитентом путем голосования на общем собрании акционеров (поэтому обыкновенные А.… …   Большой юридический словарь

  • обыкновенные акции —    акции, по которым дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты твердого процента обладателям привилегированных акций, то есть в виде процента, зависящего от величины прибыли. Подобные акции называют также ординарными или… …   Словарь экономических терминов

  • Обыкновенные акции —    см. Акции обычные (обыкновенные) …   Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

  • ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ — (Common Stock, Common Shares) Ценные бумаги, свидетельствующие о том, что их держатель является совладельцем корпорации и имеет право претендовать на активы, оставшиеся после удовлетворения требований сторон, пользующихся приоритетом …   Малая энциклопедия трейдера: глоссарий к книге

  • ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ: ОСОБЫЕ ПРАВА ВЛАДЕЛЬЦА — ОСОБЫЕ ПРАВА ВЛАДЕЛЬЦА ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ …   Юридическая энциклопедия

КУРС АКЦИИ — это… Что такое КУРС АКЦИИ?

  • Курс акции — цена, по которой акция продается на рынке. Курс акции отношение рыночной цены акции к ее номинальной, нарицательной стоимости. Курс акций той или иной компании находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда или от перспектив… …   Финансовый словарь

  • КУРС АКЦИИ — 1) рыночная, биржевая цена акции; 2) отношение рыночной цены акции к ее номинальной стоимости …   Юридическая энциклопедия

  • КУРС АКЦИИ — 1) рыночная, биржевая Цена акции; 2) отношение рыночной цены акции к ее номинальной стоимости …   Энциклопедический словарь экономики и права

  • Курс акции — цена, по которой акция продается на рынке ценных бумаг. Теоретически К.а. находится в прямой зависимости от получаемого по ней дивиденда и в обратной зависимости от ставки процента, чем выше дивиденд и чем ниже ставка процента, тем выгоднее… …   Словарь по экономической теории

  • курс акции — продажная цена акции, которая в условиях свободного рынка не является величиной постоянной; устанавливается на фондовой бирже. Акция продается за такую сумму, которая при ее помещении в банк принесет доход не ниже дивиденда. К.а. зависит от… …   Большой юридический словарь

  • Курс акции — ее продажная цена, которая прямо пропорциональна величине дивиденда (дохода, приходящегося на акцию) и обратно пропорциональна уровню ссудного процента …   Словарь экономических терминов и иностранных слов

  • КУРС, БИРЖЕВОЙ — продажная цена ценной бумаги (акции, облигации), обращающейся на бирже. Биржевой курс акции находится в прямой зависимости от размера дивиденда и обратной зависимости от уровня ссудного процента на денежном рынке. Номинальная цена акции не… …   Большой экономический словарь

  • АКЦИИ КУРС — (см. КУРС АКЦИИ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

  • курс акций — Продажная цена одной акции или отклонение от номинальной стоимости акции в данный конкретный момент времени. Первоначально при выпуске акции формируется ее номинальный курс, который указывается на самой акции. В процессе купли продажи выявляется… …   Справочник технического переводчика

  • курс биржевой — Продажная цена ценной бумаги (акции, облигации), обращающейся на бирже. Б.к., акции находится в прямой зависимости от размера дивиденда и обратной зависимости от уровня ссудного процента на денежном рынке. Номинальная цена акции не оказывает… …   Справочник технического переводчика

  • Первичное публичное предложение — Википедия

    Первичное публичное предложение, первичное публичное размещение, IPO ([ай-пи-о], также редко [ипо́]; от англ. Initial Public Offering) — первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц[1]. Продажа акций может осуществляться как путём размещения дополнительного выпуска акций путём открытой подписки, так и путём публичной продажи акций существующего выпуска[2].

    В процессе проведения первоначального публичного предложения акций (IPO) инвесторам могут быть предложены акции дополнительного и (или) основного выпусков[3]:

    • PPO (англ. Primary Public Offering) — первичное публичное предложение акций основного выпуска (акции существующих акционеров) неограниченному кругу лиц. Является «классическим» вариантом IPO.
    • SPO (англ. Secondary Public Offering) — вторичное публичное предложение акций дополнительного (нового) выпуска неограниченному кругу лиц.

    Следует отличать IPO от PO (англ. Public Offering) — публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц[3]. При этом подразумевается, что компания уже проводила IPO и (или) её акции уже обращаются на бирже. В процессе проведения публичного предложения акций (PO) инвесторам могут быть предложены акции дополнительного или основного выпусков:

    • Follow-on («доразмещение»). Очередное предложение дополнительного выпуска акций компании неограниченному кругу лиц. Акции компании уже обращаются на бирже.

    В российской практике под названием IPO иногда подразумеваются и вторичные размещения на рынке пакетов акций (например, публичная продажа пакетов акций действующих акционеров широкому или ограниченному кругу инвесторов).

    Dynamics of the IPO in Russia.jpg

    В 2006 году во всём мире было проведено 1729 IPO на сумму 247 млрд. долларов США. В 2007 году ожидалось существенное превышение этого показателя. Лидерами по сумме сделок являются США и Китай. Крупнейшее IPO в 2010 году провёл китайский банк Agricultural Bank of China, который привлёк 22,1 млрд долларов США, однако новый рекорд был установлен китайской компанией Alibaba.[4]

    Настоящий бум IPO связан с выходом на рынок «доткомов» в конце 90-х годов XX века — в рекордном 1999 году на рынок впервые вышли свыше 200 компаний, которые привлекли около 200 млрд долларов США.

    Первой российской компанией, разместившей в 1997 году свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), стало ОАО «ВымпелКом», торговая марка «Билайн».

    В 2004—2007 годах в России наблюдается взрывной рост количества IPO. За это время свои акции на российских и западных рынках разместили такие компании, как «Калина», «Иркут», «Седьмой континент», «Лебедянский», «ВТБ», «Арсагера» и т. д. В 2006 году состоялось проведение рекордного IPO государственной нефтяной компании «Роснефть» (10,4 млрд долларов США).

    24 мая 2011 года состоялось IPO Российской интернет-компании «Яндекс», в ходе первой торговой сессии на американской бирже Nasdaq её акции прибавили в цене 55,4 %. По объёму привлеченных средств (1,3 млрд долларов) IPO «Яндекса» стало вторым среди интернет-компаний после Google, которая в 2004 году привлекла 1,67 млрд долларов США.

    18 мая 2012 года социальная сеть «Facebook» разместила свои акции в рамках IPO по $38 за бумагу, верхней границе ценового диапазона. Таким образом стоимость активов компании, составила $104 млрд, а привлеченная сумма — $18,4 млрд. IPO «Facebook» — крупнейшее среди размещений технологических компаний и самое крупное в США с момента размещения Visa, которая привлекла в 2008 г. $19,7 млрд.

    18 сентября 2014 года состоялось размещение китайского онлайн-ретейлера Alibaba, и 19 сентября американские депозитарные акции появились на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BABA. После исполнения андеррайтерами опциона greenshoe это IPO стало самым крупным в мире, объем привлеченных средств составил 25 млрд долларов, цена размещения — 68 долларов за акцию.

    Существует несколько основных целей проведения IPO, важность которых может отличаться в зависимости от конкретного случая:

    1. Привлечение капитала в компанию: проведение IPO позволяет компании получить доступ к капиталу гораздо большего круга инвесторов.
    2. Наличие акций, торгуемых на рынке капитала, дает наиболее объективную оценку стоимости компании, которая может использоваться как инструмент оценки деятельности и мотивации менеджеров, или ориентир для сделок слияния и присоединения.
    3. Акционеры компании получают возможность продать все или часть своих акций и тем самым капитализировать ожидаемые будущие доходы компании.
    4. Ликвидность капитала акционеров после проведения IPO также резко повышается, например, банки гораздо охотнее выдают кредиты под залог акций котируемых (публичных) компаний, чем закрытых (частных) компаний.

    После проведения IPO компания становится публичной, отчётность — ясной и прозрачной, что является приоритетом большинства компаний.

    Отчуждение ценных бумаг эмитента в пользу приобретателей в результате сделанного первичного публичного предложения является заключительной стадией целого ряда действий и процедур, которые совершает эмитент с целью максимально эффективной продажи предлагаемых ценных бумаг на рынке. В общих чертах, IPO включает в себя следующие этапы:

    • Предварительный этап — на данном этапе эмитент критически анализирует своё финансово-хозяйственное положение, организационную структуру и структуру активов, информационную (в том числе, финансовую) прозрачность, практику корпоративного управления и другие аспекты деятельности и по результатам этого анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, которые могут помешать ему успешно осуществить IPO; данные действия обычно совершаются до окончательного принятия решения о выходе на публичный рынок капитала.
    • Подготовительный этап — если по итогам предварительного этапа с учётом устранённых недостатков перспектива IPO оценивается эмитентом положительно, то процесс IPO переходит на новый этап — подготовительный, во время которого:
      • Подбирается команда участников IPO (выбирается торговая площадка, партнеры (консультанты, брокеры, андеррайтеры), с которыми окончательно согласовывается план действий и конфигурация IPO.
      • Принимаются формальные решения органами эмитента, соблюдаются формальные процедуры (например, осуществление акционерами преимущественного права покупки) и составляются формальные документы (проспект ценных бумаг).
      • Создается Инвестиционный меморандум — документ, содержащий информацию, необходимую инвесторам для принятия решения (например, цена за акцию, количество акций, направление использования средств, дивидендная политика и т. п.).
      • Запускается рекламная кампания (в том числе, «гастроли» (road-show)) с целью повышения интереса потенциальных инвесторов к предлагаемым ценным бумагам. Road-show — серия встреч представителей компании с потенциальными инвесторами, на которых осуществляется презентация компании, основных показателей её деятельности и характеристик размещения акций.
    • Основной этап — во время основного этапа происходит собственно сбор заявок на приобретение предлагаемых ценных бумаг, прайсинг — определение цены (если она не была заранее определена), удовлетворение заявок (аллокация) и подведение итогов публичного размещения (обращения).
    • Завершающий этап (aftermarket) — начало обращения ценных бумаг и, в свете него, окончательная оценка эффективности состоявшегося IPO.

    Как правило, первичное размещение акций проводится с привлечением:

    • инвестиционных банков или инвестиционных компаний в качестве андеррайтеров и организаторов размещения;
    • юридических компаний в качестве консультантов организаторов и/или эмитентов;
    • аудиторских компаний;
    • коммуникационных агентств в качестве PR/IR консультантов размещения.

    Ещё один элемент, предшествующий IPO, — публичное объявление о размещении.

    На предварительном этапе важна адекватная оценка стоимости компании, во избежание переоценки активов заинтересованной стороной, как случилось в начале 2000-х, после IPO интернет-компаний. На западном фондовом рынке произошло надувание «пузыря» интернет-компаний и крах доткомов, в результате чего индекс Nasdaq упал более чем в 3 раза, по причине повышенной изменчивости и неверных первоначальных оценок компаний. Для урегулирования сложившейся ситуации в Европе и США приняли законы о разделении комиссий, согласно которым гарантированная часть брокерских отчислений идет на выплаты аналитикам. В результате аналитические агентства получили стабильное финансирование и возможность развиваться, а инвесторы получили доступ к независимой аналитике от стороны, не заинтересованной в продажах.[источник не указан 2645 дней]

    1. Alibaba Group — 25 миллиардов долларов (2014)
    2. Agricultural Bank of China — 22,1 миллиардов долларов (2010)[5].
    3. Industrial and Commercial Bank of China — 21,9 миллиардов долларов (2006)[6].
    4. American International Assurance — 20,5 миллиардов долларов (2010)[7].
    5. Visa Inc. — 19,7 миллиардов долларов (2008)[8].
    6. Facebook — 18,4 миллиардов долларов (2012).[9]
    7. General Motors — 18,1 миллиардов долларов (2010)[10].
    1. ↑ Первичное публичное предложение акций (IPO). Справка (рус.). Дата обращения 21 марта 2012. Архивировано 2 июня 2012 года.
    2. ↑ Размещение акций (рус.). RTS. Дата обращения 21 марта 2012. Архивировано 2 июня 2012 года.
    3. 1 2 «Базовый курс по рынку ценных бумаг : учебное пособие» / О. В. Ломонтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. — М.:КНОРУС,2010. — 448с.
    4. ↑ IPO китайского [[AgBank]] стало крупнейшим в истории :: Экономика :: Top.rbc.ru (неопр.) (недоступная ссылка). Дата обращения 13 августа 2010. Архивировано 15 августа 2010 года.
    5. ↑ Agricultural Bank of China Sets IPO Record as Size Raised to $22.1 Billion, Bloomberg (15 августа 2010).
    6. ↑ ICBC completed its record $21.9 billion IPO in October 2006, Bloomberg (28 июля 2010).
    7. ↑ AIA’s IPO Boosted to $20.5 Billion With Overallotment, Bloomberg (29 октября 2010).
    8. Grocer, Stephen. How GM’s IPO Stacks Up Against the Biggest IPOs on Record (17 ноября 2010).
    9. Lee Spears, Douglas MacMillan, Zijing Wu. Facebook Said to Raise Size of IPO to 421 Million Shares (неопр.). Bloomberg.com. Дата обращения 11 января 2016.
    10. GM Says Total Offering Size $23.1 Billion Including Overallotment Options, 2010-11-26, <https://www.bloomberg.com/news/2010-11-26/gm-says-total-offering-size-23-1-billion-including-overallotment-options.html> 

    Прибыль на акцию — Википедия

    Материал из Википедии — свободной энциклопедии

    При́быль на а́кцию (англ. Earnings per share, EPS) — финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций. Прибыль на акцию является одним из основных показателей, использующихся для сравнения инвестиционной привлекательности и эффективности компаний, действующих на фондовом рынке.

    Прибыль на акцию определяется по формуле:

    EPS=IN−DPSA{\displaystyle EPS={\frac {I_{N}-D_{P}}{S_{A}}}},

    где IN{\displaystyle I_{N}} — чистая прибыль отчётного периода, DP{\displaystyle D_{P}} — дивиденды по привилегированным акциям, начисленные за отчётный период, SA{\displaystyle S_{A}} — средневзвешенное число обыкновенных акций, находившихся в обращении в отчётный период.

    При вычислении SA{\displaystyle S_{A}} учитываются все изменения количества обыкновенных акций, произошедшие в отчётный период. В том случае, если вычисленное значение EPS меньше нуля, имеет смысл говорить об убытке на акцию.

    Прибыль на акцию, вычисленная с учётом числа акций, фактически находившихся в обращении, называется базовой прибылью на акцию.

    Существует также показатель разводненной (пониженной) прибыли на акцию (англ. diluted EPS), учитывающий возможные изменения количества акций и прибыли вследствие конвертации других ценных бумаг в обыкновенные акции (например, вследствие исполнения опционов, конвертации облигаций, выплаты привилегированных дивидендов новыми акциями).

    При вычислении EPS вместо реальных значений чистой прибыли могут использоваться оценки ожидаемой чистой прибыли, данные финансовыми аналитиками. В таком случае говорят об ожидаемой прибыли на акцию (англ. forward EPS).

    Согласно стандарту IAS 33 общая формула расчёта показателя прибыли на акцию за отчётный период:

    Базовая прибыль на акцию = Прибыль (убыток) за период, причитающиеся владельцами обыкновенных акций / Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течение отчётного периода

    где обыкновенная акция — долевой инструмент, а прибыль (убыток) за период, причитающиеся владельцами обыкновенных акций — консолидируемая прибыль за вычетом налога на прибыль, доли неконтролирующих акционеров, дивидендов по привилегированным акциям, средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течение отчётного периода — количество обыкновенных акций, находившееся в обращении на начало периода и скорректированное на количество новых выпущенных обыкновенных акций в течение периода с учётом даты и условий их выпуска[1].

    Рынок ценных бумаг — Википедия

    Ры́нок це́нных бума́г, фо́ндовый ры́нок (англ. securities market, англ. stock market, англ. equity market) — совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

    ЧастьОписание
    ФункциональнаяФондовые биржи, внебиржевые торговые системы, альтернативные торговые системы.
    ИнвестиционнаяБанки, брокерские и дилерские компании, небанковские кредитно-финансовые организации (НКФО).
    ТехническаяКлиринговые и расчётные организации, депозитарии, регистраторы (то есть это те организации, которые способствуют организации сделок).
    ИнформационнаяИнформационные и аналитические агентства (например, РБК), аналитические издания, деловая пресса (например, Financial Times).

    История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. Его возникновение часто связывают с созданием в XV—XVI веках рынка государственных ценных бумаг. В этот период государства для привлечения дополнительных денежных средств, необходимых для покрытия дефицита денежных средств на государственные нужды, стали выпускать и размещать ценные бумаги как внутри страны, так и за рубежом. Например, в 1556 году возникла биржа в Антверпене, на которой осуществлялись операции по размещению государственных ценных бумаг. В начале XVI в. эволюция торговых операций привела к возникновению фондовых бирж[1].

    В 1531 году итальянские купцы создали подобие биржи в Брюгге, игравшем значительную роль в международной торговле. Биржа в Брюгге являлась международной, на ней уделялось большое внимание обслуживанию иностранных торговцев. Совершенствование техники биржевых операций привело к появлению таких понятий, как биржевой бюллетень, официальные биржевые курсы. В 1592 году на этой бирже впервые был обнародован список стоимости ценных бумаг, продававшихся на данной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг[1].

    В XVII в. центр биржевой торговли переместился в Нидерланды, где на товарной бирже, возникшей в 1611 году, велась торговля ценными бумагами. В первый биржевой бюллетень этой биржи вошли 25 нидерландских займов и четыре вида английских государственных облигаций.

    Первые негосударственные ценные бумаги в виде акций появились в XVII веке на Амстердамской бирже. Начало торговле акциями на бирже положила Ост-Индская торговая компания, которая объявила о подписке на участие в прибылях компании. Ост-Индской компании было передано право торговли в Индии, а также все права, которыми обладала в Индии Нидерландская республика. Это вызвало всеобщий интерес к бумагам компании, и Амстердамская биржа стала центральным рынком акций Ост-Индской компании. На бирже в Амстердаме практиковались сделки с ценными бумагами не только за наличный расчёт, но и срочные сделки, что послужило формированию спекулятивного биржевого рынка[1].

    Одновременно с биржами в Бельгии и Нидерландах возникает рынок ценных бумаг в других европейских государствах. В конце XVII — начале XVIII в. в Англии начинают появляться всевозможные акционерные предприятия и акции этих компаний выходят на биржу. В это же время возникает и внебиржевой рынок (так называемый уличный рынок), сделки на котором лондонские брокеры заключали в кофейнях или прямо на улице. Широко распространившаяся торговля акциями привела к созданию и расцвету Лондонской биржи. В 1773 году лондонские брокеры арендовали часть Королевской биржи, организовав там Лондонскую фондовую биржу[1].

    Во Франции формирование фондового рынка началось также в XVIII веке. В 1724 году в Париже по инициативе правительства была организована вексельно-фондовая биржа. Сделки на этой бирже разрешалось проводить только официальным маклерам. Спецификой первой французской биржи было отсутствие механизма гласного объявления цен и процедуры биржевой торговли. Позднее в 1777 году на этой бирже была организована специальная площадка для торговли ценными бумагами и введено правило открытого объявления цены. Организация и деятельность Парижской биржи были подчинены надзору со стороны правительства, что предполагало контроль за фондовым рынком страны.

    С развитием рынка ценных бумаг в Германии, Австро-Венгрии, а также в США стали возникать как универсальные, товарно-фондовые, так и специализированные фондовые биржи.

    Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 году в Филадельфии, а в 1792 году в результате соглашения, подписанного 24 нью-йоркскими брокерами, появилась Нью-Йоркская биржа.

    Основными фондовыми рынками в Европе в начале XIX века были Лондонская и Франкфуртская фондовые биржи. Последовавший далее период развития банковского сектора и строительства железных дорог привёл к дальнейшему развитию фондового рынка, где в качестве участников появились муниципальные образования.

    В развитии биржевой торговли ценными бумагами наблюдались одинаковые тенденции, характерные для большинства развитых стран. Вначале на бирже торговали в основном облигациями, которые выпускались правительством, муниципалитетами, железнодорожными компаниями, а доля акций была небольшая. Однако в конце XIX века с развитием акционерной формы собственности акции стали преобладающим видом ценных бумаг на биржах. С середины XX века им на смену пришли опционы и фьючерсы, а в начале XXI века — синтетические деривативы, такие как кредитно-дефолтные свопы[2]. В XX веке фондовый рынок продолжал развиваться не только количественно, но и качественно, благодаря появлению новых технологий. Для второй половины XX века характерно появление организованного внебиржевого рынка, основанного на компьютерных технологиях[1].

    Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации[править | править код]

    В условиях командно-распределительной экономики СССР движение финансовых потоков определялось решением партийных и финансово-экономических органов, поэтому условий для возрождения фондового рынка, который существовал до революции 1917 года[3], оставались неблагоприятными до начала 1990-х годов . На месте официального фондового рынка существовал лишь так называемый «чёрный» рынок. Рынок ценных бумаг (РЦБ) в России начал возрождаться в первой половине 1991 г. после того как было принято Постановление Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Однако долгое время низкий уровень финансово-экономической подкованности населения страны в целом, не позволял рынку развиваться. Ситуацию также осложнили махинации с приватизацией в 1993—1994 годах[4]. Динамичное развитие легитимного фондового рынка началось лишь после возобновления роста российской экономики в начале 2000-х годов.

    • Март 1993 года — создание Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ[5].
    • 1996—1997 годы — начало торговли негосударственными ценными бумагами на биржах Москвы. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) начала лицензировать организацию торгов по ценным бумагам. К торгам подключались региональные валютно-фондовые биржи (Самара, Ростов-на-Дону, Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Екатеринбург). На декабрь 1997 года на ММВБ обращались 50 видов акций 33-х корпоративных эмитентов и 100 облигаций 40 субъектов РФ.
    • Август 1998 года — финансово-банковский кризис. После 17 августа средние дневные обороты рынка упали в несколько раз.
    • 1999 год — рынок акций снова начал активно расти, быстро развивался и рынок корпоративных облигаций. Российские акции в 1999 г. были самыми быстрорастущими в мире. Одна из причин успеха — внедрение биржами листинга ценных бумаг, что означало наличие определённых гарантий качества финансовых инструментов.
    • 2000 год — начало размещений на ММВБ облигаций ряда крупных российских банков и финансовых компаний (Внешторгбанк, Гута-банк, Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал и др.).
    • 2001 год — возможность заключать и исполнять сделки РЕПО с корпоративными ценными бумагами.
    • 2002 год — начало торгов по облигациям внешних облигационных займов РФ (еврооблигациям).
    • 2004 год — общий оборот сделок на фондовой секции ММВБ достиг $142 млрд. Был создан институт биржевых специалистов, призванный развивать ликвидность по акциям «второго эшелона».
    • 2006 год — общий объём торгов на фондовом рынке составил более $500 млрд.
    • 2007 год — общий объём торгов на фондовом рынке составил более $1,1 трлн.
    • 2008 год — суммарный объём торгов на всех рынках группы ММВБ составил $5,8 трлн[6].

    Способы классификации[править | править код]

    Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

    • По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).
    • По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов, рынок государственных и муниципальных ценных бумаг).
    • По форме организации (организованный и неорганизованный)
    • По форме обращения (биржевой и внебиржевой)
    • По территориальному принципу (международные, мировые, национальные и региональные рынки).
    • По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).
    • По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).
    • По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).
    • По другим критериям.

    Классификация по характеру движения ценных бумаг[править | править код]

    • Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Это размещение может быть публичным (IPO) или закрытым, без широкого предложения неограниченному кругу лиц. Процедура первичного размещения может проходить через фондовую биржу или другим способом.
    • Вторичный рынок (англ. secondary market) — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку вторичный рынок представлен прежде всего биржей.
    • Третичный рынок охватывает торговлю, как правило незарегистрированными на бирже, то есть не прошедшими процедуру листинга, ценными бумагами[7]. Его также называют внебиржевым рынком или OTC (от англ. over the counter market)[8]. Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.
    • Четвёричный рынок (англ. fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network[9].

    Показатели состояния рынка ценных бумаг[править | править код]

    Состояние рынка ценных бумаг можно оценить по нескольким основным показателям, рассчитываемым отдельно для рынка акций и для рынка долговых инструментов (преимущественно облигаций).

    Основным из них является[10] отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объёма находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).

    Проблемы сравнения рынков акций (облигаций) для стран с формирующимися и развивающимися финансовыми рынками усложняются тем, что ликвидность этих рынков низка либо они практически неликвидны. Вследствие этого общий объём капитализации не является полностью информативным показателем относительно размера ликвидной массы акций (либо облигаций), принимающих участие в обращении. Поэтому реальное качественное состояние национального рынка ценных бумаг и уровень его стабильности можно определить, анализируя вместе с объёмом капитализации объём обращения акций (облигаций), что характеризует ликвидность рынка. Уровень ликвидности рынка определяется как отношение объёма оборота соответствующего финансового инструмента к объёму капитализации рынка.

    Исторически существуют три условные модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

    • Небанковская модель (например США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
    • Банковская модель (например Германия) — посредниками выступают банки.
    • Смешанная модель (например Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

    Задача регулирования рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации и инсайдерскую торговлю[11].

    Международные регулирующие органы[править | править код]

    С целью выработки единых стандартов на рынках ценных бумаг, анализа и обобщения опыта работы на различных национальных рынках ценных бумаг созданы международные организации.

    • Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). В ассоциации состоят крупнейшие банки-участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые между дилерами операции[12].
    • Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — саморегулируемая организация, занимающаяся преимущественно внебиржевыми рынками.

    Национальные регулирующие органы[править | править код]

    Великобритания

    Российская Федерация

    США

    Контроль инвестиций[править | править код]

    На российском РЦБ на инвесторов возлагается ответственность уведомлять регулирующие органы либо инвесторов, а в отдельных случаях также получать предварительное согласование на увеличение/уменьшение доли в уставном капитале организации.

    Отчет дляЕслиПорог (%)ЦБТип эмитентаОбязанность
    Центральный Банк<=>5,10,15,20,25,30,50,75,95 (пересечение вверх и вниз, либо = 5)Голосующие акцииАкции с обязательным хранением в ЦДУведомление пост-фактум
    Центральный Банк>1 + каждое последующие увеличение долиОбыкн. + Прив.Кредитные организацииУведомление пост-фактум
    Центральный Банк>10,25,50,75Обыкн. + Прив.Кредитные организацииТребует предварительного согласования Примечание: (10 % может быть пост-фактум, если акции приобретены при первичном размещении)
    ФАС>25,50,75Голосующие акцииЛюбойУведомление пост-фактум
    ФАС=>5Обыкн. + Прив.Компании стратегического сектораУведомление пост-фактум
    ФАС>25,50,75Голосующие акцииЛюбойТребует предварительного согласования
    ФАС>5,25,50Голосующие акцииКомпании стратегического сектораТребует предварительного согласования
    ФАС=>25 + каждое последующие увеличение долиГолосующие акцииКомпании стратегического сектораТребует предварительного согласования
    Акционеры>30,50,75,95Голосующие акцииЛюбойУведомление пост-фактум

    Правовое регулирование рынка ценных бумаг[править | править код]

    Правовое регулирование рынка ценных бумаг является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. В рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, прежде всего деятельности профессиональных участников. Исследование же ценных бумаг как объектов права — предмет гражданского права[14].

    В России[править | править код]

    Основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг в России являются:

    1. Конституция РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74.
    2. Гражданский кодекс РФ, Глава 7.
    3. ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ.
    4. ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ.
    5. ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ.
    6. ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ.
    7. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 года № 27.
    8. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о депозитарной деятельности» от 16 октября 1997 года № 36.
    9. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 10 октября 2006 года № 17.
    10. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 25 января 2007 года № 07/4.
    1. 1 2 3 4 5 Стародубцева Е. В. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2006. Архивная копия от 17 марта 2013 на Wayback Machine
    2. Мошенский С. З. Хаос и синергия: Рынок ценных бумаг постиндустриальной эпохи. — К.: ВБ «ВИПОЛ», 2018. — С. 76-79, 409-410, 437-442. — 504 с. — ISBN 978-966-97785-1-2.
    3. Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг Российской империи.. — М.: Экономика, 2014. — 560 с. — ISBN 978-5-282-03357-1, ISBN 5-282-03357-7.
    4. ↑ Фондовый рынок в Российской Федерации: становление и развитие (недоступная ссылка)
    5. ↑ РАСПОРЯЖЕНИЕ ПРЕЗИДЕНТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 9 марта 1993 г. N 163-рп «О КОМИССИИ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И ФОНДОВЫМ БИРЖАМ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (рус.). КонсультантПлюс. Дата обращения 13 июля 2013.
    6. ↑ А. Турбанов, А. Тютюнник, 2010.
    7. ↑ What Is a Third Market?
    8. Берзон Н. И. и др. Фондовый рынок / Под ред. проф. Н. И. Берзона. — Учебное пособие для вузов экономического профиля. — М.: Вита-Пресс, 1998. — ISBN 5-7755-0057-1.
    9. Frank J Fabozzi. The Handbook of Financial Instruments. — Somerset John Wiley & Sons, Incorporated, 2018. — 864 с. — ISBN 9781119522966. — ISBN 9780471220923.
    10. ↑ Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы / С. З. Мошенский, М., Экономика, 2010
    11. ↑ Фондовый рынок. Курс для начинающих
    12. ↑ Фондовый рынок. Курс для начинающих, 2011, с. 198.
    13. 1 2 Фондовый рынок. Курс для начинающих, 2011, с. 197.
    14. ↑ Предпринимательское право РФ, под ред. Е. П. Губина, П. Г. Лахно, М., Норма, 2010, стр. 633

    Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» с последними изменениями